1.3. Преимущества и недостатки золотого стандарта
Многие экономисты считают, что золотой стандарт, господствовавший в XIX -начале XX века, имел ряд неоспоримых преимуществ. С точки зрения настоящего дня его основное преимущество состояло в обеспечении стабильности, как во внутренней, так и во внешней экономической политики. Транснациональные потоки золота стабилизировали обменные валютные курсы и создавали тем самым благоприятные условия для роста и развития международной торговли. В то же самое время стабильный обменный валютный курс, слабо подверженный вероятным колебаниям, вызванными к жизни обширным комплексом причин, обеспечивает стабильность уровня цен во внутренней экономической системе.
Какая-либо страна, ввергнутая в инфляционные процессы, вскоре испытывала отток золота, что вело к сокращению обращающейся внутри страны денежной массы, игравшее в этот период позитивную роль в рассматриваемой экономической системе. Если в экономике какой-либо страны имеют место дефляционные процессы, то приток золота и последующее расширение денежной массы стабилизируют уровень цен.
Однако, золотой стандарт имел и некоторые недостатки. Золотой стандарт установил зависимость денежной массы, обращающейся в мировой экономике, от добычи и производства золота. Открытие новых месторождений золота и увеличение его добычи приводило в этих условиях к транснациональной инфляции. Наоборот, если производство золота отставало от роста реального объема производства, наблюдалось всеобщее снижение уровня цен. Более неблагоприятным явилось то обстоятельство, что в условиях господства золотого стандарта оказывается невозможным проведение независимой денежно-кредитной политики, направленной на решение внутренних проблем своих экономических систем. В военное время, например, существование золотого стандарта препятствовало широко распространенным методам финансирования военных действий, что включало выпуск бумажных денег и равнозначную практику монетизации государственного долга посредством продаж новых выпусков ценных бумаг центральному эмиссионному банку страны. Любая страна, которая пыталась финансировать военные расходы путем эмиссии денег, поддерживая при этом их конвертируемость в золото, моментально становилась свидетелем того, как ее золотые запасы исчезали за рубежом. По этой причине США отказались от практики золотого стандарта во время Гражданской войны, а европейские державы отказались от него во время первой Мировой войны. Другие страны также отходили от практики золотого стандарта. После первой Мировой войны попытки восстановить золотой стандарт не увенчались долговременным и продолжительным успехом. После того, как международная валютная система перенесла во время Великой Депрессии и второй Мировой войны ряд жестких испытаний, настало время использовать другие основы, обеспечивающие ее функционирование.
Глава 2.МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И
ИСТОРИЧЕСКИЕ ЭТАПЫ ЕЕ РАЗВИТИЯ
Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.
МВС прошла, достаточно условно, четыре основных этапа своего развития. Это этапы, когда возникли и функционировали Парижская, Генуэзская, Бреттон-Вудская, Ямайская валютные системы. Также уделим особое внимание современной, так называемой Европейской валютной системе. Остановимся на каждой из них более подробно.
2.1. Парижская валютная система
Парижская валютная система сложилась в XIX в. после индустриальной революции и получила свое юридическое закрепление на Парижской конференции 1865 г. Основой первой мировой валютной системы стал золотой монометаллизм в форме золотомонетного (золотого) стандарта.
Основные принципы Парижской валютной системы:
1) золотомонетный стандарт;
2) установление золотого содержания национальной валюты.
Золотое содержание валют было фиксированным и получило название золотого паритета.
Фиксированный валютный курс колебался вокруг золотого паритета в зависимости от спроса и предложения. Однако эти ограничения обычно не превышали 1% паритета, в противном случае государство вынужденно повышало или понижало золотое содержание своей валюты.
Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось в качестве мировых денег.
Кризис Парижской валютной системы наступил в период первой Мировой войны и был связан с прекращением функционирования золотомонетного стандарта в качестве денежной и валютной системы.
2.2. Генуэзская валютная система
С целью ликвидации валютного хаоса, возникшего после первой Мировой войны, было предложено использовать золотодевизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото.
На Генуэзской экономической конференции 1922 г. была юридически оформлена межгосударственным соглашением вторая мировая валютная система, получившая название Генуэзской валютной системы.
Ее основными принципами стали:
1) мировые деньги - золото и девизы;
2) сохранение золотых паритетов.
Конверсия валют в золото стала осуществляться не только непосредственно (США, Великобритания, Франция), но и косвенно, через иностранные валюты.
В течение 1922 - 1928 гг. Генуэзская валютная система характеризовалась относительной валютной стабилизацией. Но при этом выявились следующие негативные моменты, а именно:
- вместо золотомонетного стандарта были введены урезанные формы монометаллизма и денежной валютной системы;
- процесс стабилизации валют растянулся на ряд лет, что создало условия для валютных войн;
- в качестве методов валютной стабилизации большинство стран применили девальвацию;
- стабилизация валют была проведена с помощью иностранных кредитов; США, Франция, Великобритании использовали тяжелое валютно-экономическое положение ряда стран для навязывания им обременительных условий межправительственных займов.
Валютно-финансовый центр переместился из Западной Европы в США, в результате чего США развернули борьбу за гегемонию доллара.
Валютная стабилизация была подорвана мировым кризисом 30-х годов, который развивался поэтапно.
На первом этапе (1929 - 1930 гг.) произошло обесценение валют аграрных и колониальных стран в связи с резким сокращением спроса на сырье на мировых рынках и падением цен на него до 50 - 70%.
На втором этапе (середина 1931 г.) пострадали Германия и Австрия, что было связано с оттоком иностранного капитала, уменьшением официального золотого запаса и банкротством банков. Германия ввела валютные ограничения, прекратила платежи по внешним долгам и размен немецкой марки на золото. Золотой стандарт в стране был отменен, а официальный курс немецкой марки заморожен на уровне 1924 г.
Третий этап (осень 1931 г.) связан с отменой золотого стандарта в Великобритании из-за ухудшения платежного баланса и уменьшения официальных золотых резервов страны. Великобритания проводила девальвационную политику, которая, в свою очередь, вызвала экспорт, основанный на валютном демпинге, и привела к экономической войне с Францией и США.
На четвертом этапе (апрель 1933 г. - год начала Второй мировой войны) золотомонетный стандарт был отменен в США в связи с перерастанием экономического кризиса в Великую депрессию.
Дольше всех стран сохраняла золотой стандарт Франция, за счет усиленного обмена его фунтов стерлингов и долларов США на золото был увеличен золотой запас страны.
Однако на пятом этапе (осень 1936 г.) мировой экономический кризис охватил и Францию, в результате чего страна получила пассивный платежный баланс, рост дефицита государственного бюджета, отток золота из страны и, как следствие, падение курса французского франка.
Под воздействием кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную эластичность, гибкость и стабильность и была расчленена на валютные блоки - группировки стран, зависимых в экономических, валютных и финансовых отношениях от страны, возглавляющей такой блок. Такая страна получала возможность диктовать государствам - членам блока единую политику в области международных экономических отношений, использовать их как привилегированный рынок сбыта, источник дешевого сырья, выгодную сферу приложения капитала. Среди образовавшихся валютных блоков основное место занимали стерлинговый, долларовый, золотой.
Второй экономический кризис, потрясший мировую валютную систему и обесценивший большинство валют, относится к 1937 г. Вторая мировая война лишь усугубила положение, углубив кризис Генуэзской валютной системы.
2.3. Бреттон - Вудская валютная система
После второй Мировой войны на международной конференции стран антигитлеровской коалиции в Бреттон-Вудсе, состоявшейся в США в 1944 г., обсуждался проект послевоенного мирового устройства. При этом на первый план выдвигались задачи возрождения свободной торговли, определения устойчивого равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов, передачи в распоряжение государств ресурсов, которые позволили бы им противостоять временным затруднениям во внешнем балансе.
Результатом работы этой конференции стало закрепление основных положений Бреттон-Вудской валютной системы.
1. Введен долларовый стандарт, при котором страны фиксировали стоимость своих валют в долларах США. Страны также были обязаны раскрывать информацию о состоянии своей экономики, хранить определенный резерв в долларах США и в меньшей степени в золоте, который мог быть использован для удовлетворения требования на иностранную валюту.