2. Предусмотрены четыре формы использования золота как основы мировой валютной системы:
а) сохранены золотые паритеты валют, и введена их фиксация в Международном валютном фонде (МВФ);
б) золото продолжало использоваться как международное платежное средство;
в) доллар США приравнен золоту с целью закрепления за долларом статуса главной резервной валюты;
г) казначейство США продолжало разменивать доллары на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г. (35 долл. США за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г).
3. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах США. Девальвация свыше 10% допускалась с разрешения МВФ.
4. Создан Международный валютный фонд (МВФ) для управления международной финансовой системой.
5. Для облегчения международных расчетов созданы специальные коллективные расчетные средства - СДР (англ. special drawing rights - "специальные права заимствования"). Это записанная валюта, не имеющая материального выражения. Распределение СДР между участниками осуществляется в зависимости от величины их финансового вклада в МВФ.
Однако, как и предыдущие валютные системы, Бреттон-Вудская платежная система не избежала своего кризиса, который состоял в противоречии между интернациональным характером международных экономических отношений и использованием для их осуществления национальных валют, подверженных обесцениванию (преимущественно доллара США). Причины кризиса заключались в следующем:
- система не обеспечила равные права всем ее участникам и позволила США влиять на валютную политику стран Западной Европы, Японии и других членов МВФ;
- неравноправный валютный механизм способствовал укреплению позиций США в мире в ущерб другим странам и международному сотрудничеству;
- оказали влияние экономические, энергетические и сырьевые кризисы 1960-х гг.
Изменилось соотношение сил на мировой арене, произошел подъем стран Западной Европы и Японии.
2.4. Ямайская валютная система
В связи с кризисом Бреттон-Вудской валютной системы вновь активизировались усилия по разработке проектов реформ мировой валютной системы. Диапазон предложений - от проектов создания коллективной валюты до возврата к золотому стандарту. В 1972 - 1974 гг. МВФ подготовил проект реформы мировой валютной системы, который был принят в виде Соглашения стран - членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. и ратифицирован в апреле 1978 г. Новая валютная система получила название Ямайской. В основу этой системы заложены четыре основных принципа:
1. Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта.
2. Юридически завершена демонетизация золота, отменена его официальная цена, прекращен размен доллара США на золото.
3. Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса, но эти курсы "плавали" по отношению к третьим валютам;
4. МВФ призван усилить межгосударственное валютное регулирование.
Таблица 1.
Размеры изменений курсов валют основных стран по
отношению к доллару США в течение 1973-1982 годов (в %).
| Годы | Великобритания | Франция | ФРГ | Япония | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 1 | 2 | 3 | 1 | 2 | 3 | 1 | 2 | 3 | |
| 1973 | 1,9 | 0,1 | 22,8 | 3,4 | -0,6 | 40,8 | 4,0 | -1,3 | 48,0 | 1,6 | -0,6 | 19,2 |
| 1974 | 1,3 | -0,1 | 15,6 | 2,8 | -0,4 | 33,6 | 2,8 | -0,9 | 33,6 | 2,2 | 0,7 | 26,4 |
| 1975 | 2,2 | 1,3 | 26,4 | 2,6 | 0,1 | 31,2 | 2,6 | 0,8 | 31,2 | 1,1 | 0,1 | 13,2 |
| 1976 | 2,7 | 1,5 | 32,4 | 1,0 | 0,9 | 12,0 | 1,2 | -0,9 | 14,4 | 0,8 | -0,3 | 9,6 |
| 1977 | 1,2 | -0,9 | 14,4 | 0,6 | -0,5 | 7,2 | 1,6 | -0,9 | 19,2 | 1,7 | -1,6 | 20,4 |
| 1978 | 2,8 | -0,5 | 33,6 | 3,0 | -0,9 | 36,0 | 3,5 | -1,1 | 42,0 | 3,8 | -1,6 | 45,6 |
| 1979 | 2,7 | -0,7 | 32,4 | 1,8 | -0,3 | 21,6 | 1,9 | -0,4 | 22,8 | 2,8 | 1,8 | 33,6 |
| 1980 | 2,2 | -0,6 | 26,4 | 2,5 | 1,0 | 30,0 | 2,7 | 1,1 | 32,4 | 3,2 | -1,3 | 38,4 |
| 1981 | 3,7 | 2,0 | 44,4 | 3,4 | 2,1 | 40,8 | 3,3 | 1,3 | 39,6 | 2,9 | 0,7 | 34,8 |
| 1982 | 1,7 | 1,6 | 20,4 | 2,9 | 1,9 | 31,9 | 2,1 | 0,9 | 23,1 | 3,8 | 1,4 | 41,8 |
Примечания:
1 - абсолютные размеры изменений курсов валют в среднем за 1 месяц года;
2 - изменение курсов валют в среднем за 1 месяц в данном году;
3 - абсолютные размеры изменений курсов валют в среднем за 1 месяц (т. е. данные колонки 1), умноженные на 12.
Данные колонки 3 табл.1 отражают степень изменения обменных курсов валют в течение года. Они существенно выше показателей различий между минимальным и максимальным уровнем курса соответствующих валют в течение календарного года. Это связано с тем, что в рамках календарного года курсы валют могут как повышаться, так и понижаться, что и отражают показатели колонки 3 табл. 1.
Как показала практика, Ямайская система, так же как и Бреттон-Вудская, периодически испытывала кризисные явления; наиболее ярко это проявилось в условиях современного глобального финансового кризиса.
В связи с вышеизложенным, характерной чертой последних десятилетий стало развитие региональной валютной интеграции, прежде всего в Западной Европе.
Данное обстоятельство было обусловлено рядом причин:
1) необходимость валютной стабилизации для усиления интеграционных явлении национальных экономик;
2) нестабильность Ямайской валютной системы требовала оградить страны Европейского союза от дестабилизирующих внешних факторов путем создания валютной стабильности;
3) Западная Европа стремится стать мировым центром с единой валютой, чтобы ограничить влияние доллара США и противостоять растущей конкуренции со стороны Японии.
2.5. Европейская валютная система
Европейская валютная система (ЕВС)- это региональная валютная система, которая представляет собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием национальных валют в рамках европейской экономической интеграции. ЕВС – важнейшая составная часть современной МВС. Механизм действия ЕВС был основан на использовании единой расчетной единицы - ЭКЮ (Англ. european currency unit - "европейская денежная единица").
По замыслам инициаторов ЕВС ЭКЮ должна стать альтернативой доллару в качестве международного платежного и резервного средства. Вторым элементом ЕВС является система совместного колебания валютных курсов. Для каждой денежной единицы стран-членов сообщества к началу действия ЕВС был установлен исходный центральный курс по отношению к ЭКЮ, на основании которого определены двусторонние паритеты всех валют, участвующих в системе.
Развитие торговли и усиление промышленной интеграции стран Западной Европы создали основные предпосылки для введения единой европейской валюты ЕВРО - активный торговый обмен и свободное перемещение рабочей силы. Таким образом, в 1999 г. на смену ЭКЮ пришел ЕВРО (в соотношении 1:1).
Сама идея создания единой европейской валюты, как и теория перехода к единой валюте, была разработана американским ученым Робертом Манделлой.
Порядок ввода евро включал несколько этапов.
Первый этап - с 1 января 1999 г. по 31 декабря 2001 г. На этом этапе предполагалось использование ЕВРО в безналичных расчетах наравне с национальными валютами стран-участниц. С 1 января 1999 г. на ЕВРО перешли 11 стран ЕЭС: Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Италия, Испания, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция. Греция получила статус государства-члена ЕС с 2001 г. И это была 12 страна, для которой ЕВРО стал единственным законным платежным средством.
Второй этап - с 1 января 2002 г. по 30 июня 2002 г. На данном этапе предусматривался ввод в наличное обращение банкнот и монет ЕВРО и его параллельное хождение с национальными валютами. Уже в июле 1999 г. Европейский центральный банк официально объявил о начале выпуска банкнот ЕВРО. Для удовлетворения первоначальной потребности в наличных деньгах потребовалось изготовить 13 млрд. банкнот достоинством 5, 10, 20, 100, 200, 500 ЕВРО. Согласно первоначальному проекту изготовление монет должно было начаться только в 2000 г. Фактически же чеканка монет началась в государствах еще в мае 1998 г. К июлю 1999 г. было изготовлено 8% от 56 млрд. монет, общий вес которых составил 250 тыс. т.
Третий этап - с 1 июля 2002 г. На данном этапе предполагалось прекращение всех расчетов в национальных валютах стран-участниц. ЕВРО приобретает статус единственного законного платежного средства на территории этих стран.
Таким образом, МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.
МВС включает в себя ряд конструктивных элементов, среди которых можно назвать следующие:
· мировой денежный товар и международная ликвидность;
· валютный курс;
· валютные рынки;
· международные валютно-финансовые организации;
· межгосударственные договоренности.
Глава 3.ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
3.1. Принципы организации и структура валютного рынка