- коэффициента оборачиваемости (на +119,18%):
Д Кобор РенРП ПЛАН = (+9,932) х 12 = +119,18;
- рентабельности продукции (на + 48,65%):
Кобор факт х Д РЕНРП = 16,217 х (+3) =+48,65.
Определим экономический эффект от изменения оборачиваемости ОА, который измеряется следующими показателями:
- величиной дополнительно вовлекаемых или высвобождаемых ОА при замедлении или ускорении оборачиваемости:
Д ОА = ((Д1 – Д0) / ДК) х РПСБ, (5)
где Д1 – оборачиваемость на конец отчетного периода;
Д0 – оборачиваемость на начало отчетного периода;
Дополнительное высвобождение ОА в результате ускорения оборачиваемости примерно на 35 дней составило ((22,199 – 57,279) / 360 х 433 000)= – 42 001 тыс. руб.
- величина дополнительной прибыли, получаемой предприятием в результате ускорения оборачиваемости, или величина теряемой прибыли в результате замедления оборачиваемости.
Прирост прибыли от реализации продукции составил 52 800 тыс. руб. (см. табл.22)
Для того чтобы установить причины роста прибыли, проведем углубленный факторный анализ финансового результата по следующей факторной модели:
Д П = ООА х Кобор х РЕНРП = ООА х ((РПСБ / ООА) х (П / РПСБ)) = П.
Таблица 26 - Анализ прибыли от реализации продукции
| Факторы | Алгоритм | Расчет, тыс. руб. |
| Общее изменение прибыли | Д Побщ | +52 800 |
| в т.ч.: | ||
| За счет изменения стоимости ОА | Д ООА х Кобор0 х РЕН0 | (+10 590) х 6,285 х 12 % = 7 987 |
| За счет изменения коэффициента оборачиваемости | ООА1 х Д Кобор х РЕН0 | 26 700 х (+9,923) х 12 % = +31 793,3 |
| За счет изменения рентабельности реализованной продукции | ООА1 х Кобор1 х Д РЕН | 26 700 х16,217 х (+3 %) = 12 990 |
Вывод: Таким образом, увеличение оборотов текущих активов примерно на десять (Д К =+9,932)оборотов (или, с другой стороны, уменьшение сроков оборачиваемости текущих активов привело к увеличению прибыли на +31 793,3тыс. руб.). Рентабельность продукции при этом увеличилась на 3 %. Необходимо отметить темпы роста остатков ОА 1,66 раза(26 700 / 16 110), что положительно повлияло на рост прибыли от реализации продукции (увеличение на 7 987 тыс. руб.).
Предложенная методика позволит более полно раскрыть внутренние механизмы формирования показателей эффективности использования ОА, измерить влияние основных групп факторов и оценить дополнительные внутренние резервы и неиспользованные возможности для принятия правильных и обоснованных управленческих решений.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Подводя итоги работы по вопросу управления оборотными активами, могу сформулировать следующие выводы.
Во-первых, с точки зрения финансового менеджера структура оборотного капитала претерпевает некоторые изменения в силу того, что для менеджера важна величина денежных средств, вложенных в эти активы и получение чистой экономической прибыли. Поэтому были рассмотрены такие важнейшие компоненты чистого оборотного капитала, как производственные запасы, дебиторскую задолженность, денежные средства (с учетом краткосрочных пассивов).
Во-вторых, без эффективное управление оборотными активами невозможно реализовать долгосрочные финансовые стратегии предприятия.
В-третьих, если величина оборотного капитала занижена, то такое предприятие будет постоянно испытывать недостаток денежных средств, иметь низкий уровень ликвидности, перебои в производственном процессе, потерю прибыли. Наоборот, чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем выше ликвидность предприятия, однако, увеличение величины оборотных средств по сравнению с оптимальной потребностью в них приводит к замедлению их оборачиваемости и также снижает величину прибыли.
С учетом вышеизложенного, можно выделить две стратегии управления оборотными активами: стратегию минимизации периода обращения и стратегию минимизации риска. В теории финансового менеджмента разработаны различные варианты воздействия на уровни рисков. Основными из них являются следующие: минимизация текущей кредиторской задолженности, минимизация совокупных издержек финансирования и максимизация капитализированной стоимости фирмы.
Стратегия управления оборотными средствами направлена на обеспечение платежеспособности предприятия и базируется на определении оптимального объема и структуры оборотных средств, что связано с решением задачи выбора оптимальной структуры источников финансирования оборотных средств.
Таким образов, при некотором оптимальном уровне чистого оборотного капитала и его компонентов прибыль становится максимальной, а любое отклонение от него в принципе нежелательно. Следовательно, политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Эта цель сводится к решению двух важных задач: обеспечением платежеспособности (предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности) и обеспечением приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.
В заключение отмечу, что различные уровни оборотных активов по-разному воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень производственно-материальных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов. Таким образом, каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции оптимальной величины данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств в целом.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1.Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. М.: Издательство Дело и Сервис, 2007.
2.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М. 2008.
3. Булатова З.Г., Булатов М.А. Бухгалтерский учет товарных и кассовых операций в торговых организациях. Учебное пособие, М: Экономика, 2008.
4.Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия. Киев, Ника-Центр, Эльга, 2003.
5. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – Киев: Издательство «Ника-Центр», 1999. – 2010.
6. Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: Учебник, ИНФРА-М – 2006.
7.Бухгалтерский учет в торговле /Под ред. Белоусова. - М.: Экономика, 2009.
8.Быкардов Л.В., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. - М. Издательство ПРИОР, 2008.
9. Бреслав Финансовое прогнозирование // http://www.intalev.ru
10.ГребневА. И., Баженов Ю. К. Экономика торгового предприятия. М.: Экономика, 1997.
11.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. M.: Издательство Дело и сервис, 2002.
12.Козлова Е.П., Бабченко Т.Н., Галанина Е.Н. Бухгалтерский учет в организациях. - М.: Финансы и статистика, 2003.
13. Ковалев В.В. Управление активами фирмы. Учебно-практическое пособие.-М. Издательство проспект, 2008.
14.Ковалев В.В.,Вит.В.Ковалев. Финансы предприятия. Учебник. Изд. Проспект.М. 2003.
15.Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния: Учебное и практическое пособие. – М.: Издательство Дело и сервис, 1998.
16. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2000.
17. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. – М.: Приор, 1998.
18. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учебное пособие. – М.: Высшая школа, 1997.
19. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов.- М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
20. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. /Под ред. Л.П. Белых.- М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.
21. Романовский М. Н., Финансы предприятий, Учебник – М.: Финансы и статистика, 2000.
22. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Новое знание, 2001.
23. Сорокина Е.М Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. Москва «Финансы и статистика», 2002..
23. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. М., Юнити, 2003.
24. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учебное пособие.- М.: Финансы и статистика, 1998.
25. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Перспектива, 2003.
26. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент: Учебник для ВУЗов. – М.: Зеркало, 1998.
27. Уткин Э.А. Управление фирмой.- М.: ИНФРА-М, 2005.
28. финансовое положение предприятия. – М.: ВЛАДОС, 2003.
29. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник./ Под. ред. Е.С. Стояновой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд. Перспектива, 2004.
30. Финансы / Под ред. Дробозиной Л.А. –М.: Финансы, 1999.
31. Финансы / Под ред. Ковалевой А.М. – М.: Финансы и статистика, 1998.
32. Финансы / Под ред. Романовского М.В.и др. – М.: Юрайт, 2000.
33. Хонгрен Т., Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект. - М.: Банки и биржи, 2000.
34. Хорин А.Н. Анализ оборотного капитала// Бух. учет. - 2004. - №6. - с.23-26.
35. Шеремет А. Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий: Учебное пособие.- М: ИНФРА-М, 2001.
36. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 2000.
37. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.- 3-е изд., перераб. И доп. – М.: ИНФРА- М, 2001.
38. Шеремет А.Д., Сейфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: Финансы и статистика, 1999.
39.Шатунова Г.А., Корнеева Т.А. Основы бухгалтерского учета/ Под ред. В.С.Плотникова. М., ФБК, 2005.
40.Шишкин А. К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях. - М., 1996.