Финансирование и инвестиции на ОАО Донецкий Металлургический завод (стр. 3 из 6)

Таким образом, перейдем к анализу оборачиваемости всех оборотных средств.Оценка оборачиваемости производится путём сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:

1. Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализируемых средств за отчётный период и равный отношению выручки от реализации без НДС к средней стоимости оборотных средств.

2. Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборота в днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.

Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в таблице 3.

Таблица 3 – Показатели оборачиваемости оборотных средств за 2007–2008

№	Показатели	Значения показателей по годам
2007	2008	% к 2007
1	Средняя стоимость материальных оборотных средств, тыс. грн	102149	125563	22,9
2	Средняя дебиторская задолженность, тыс. грн	239084	287594	20,3
3	Средняя стоимость оборотных средств, тыс. грн	341265	414016	21,3
4	Выручка от реализации без НДС, тыс. грн	333100	558160	67,6
Расчетные показатели
5	Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств.	3,3	4,4	33,33
6	Время оборота матер. обор. средств, дни	109	82	-32,9
7	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	1,39	1,94	39,6
8	Время оборота дебиторской задолженности, дней	259	186	-39,3
9	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств.	0,98	1,35	37,8
10	Время оборота оборотных средств, дней.	367	266	-27,4

Из данных таблицы видно, что произошло увеличение оборачиваемости всех приведённых показателей. Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась по сравнению с 2007 годом с 1,39 оборотов в год до 1,94 оборотов, то есть по сравнению с предыдущим годом погашение дебиторской задолженности происходило более быстрыми темпами, хотя эти показатели очень малы. Время оборота дебиторской задолженности составляет 259 дней в 2007 и 186 дней в 2008 году. Это говорит о том, что дебиторская задолженность погашается медленно. Изменение времени оборота по годам представлено на рисунке 2.

Незначительно увеличилась оборачиваемость материальных оборотных средств с 3,3 оборотов в 2007 году до 4,4 оборотов в 2008 году. Соответственно время оборота уменьшилось до 82 дней. Увеличение оборачиваемости в 2008 году произошло за счёт повышения качества продукции, капитального ремонта и обновления основных средств производства.

Рисунок 1 – Изменение времени оборота по годам

Оценим изменениеосновных средств.

Тенденция уменьшения величины основных средств в течение 3-х лет непрерывно снижалась. В 2005 г. это уменьшение составило 570252 тыс. грн., а в 2007 году 488403 тыс. грн и в 2008 году 477304 тыс. грн. Их доля в имуществе также снижалась. В то же время, как уже отмечалось оборотные средства выросли на 21,2%. Таким образом, темп прироста оборотных средств был в 7 раз выше, чем основных средств. Такую тенденцию можно было бы охарактеризовать положительно, если бы не факторы повлиявшие на их рост, а именно, резкое увеличение количества запасов, которые заморозили часть оборотных средств. Снижение стоимости основных средств обусловлено уменьшением их начальной стоимости вследствие износа, остаточная стоимость ОС уменьшилась с 386210 тыс. грн до 286384 тыс. грн.

Статья «Долгосрочные финансовые вложения» на протяжение двух лет постепенно растёт. В 2007 году она составила 36087 тыс. грн, а в 2008 году произошло увеличение финансовых вложений в 3,42 раза (123512 тыс. грн). Это указывает на то, что предприятие посредством инвестиций решило произвести капитальный ремонт, заменить устаревшее оборудование для повышения качества продукции. В структуре основных средств наибольшую долю составляют основные средства и нематериальные активы, наименьшую долю оборудование и средства, находящиеся в аренде

Рассмотрим изменение реальных активов, характеризующих производственную мощность предприятия. К реальным активам относятся средства предприятия, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе:

•основные средства (строка 010–012);

•производственные запасы (строка 080);

•МБП (строка 100).

Рассчитаем стоимость реальных активов и долю их в имуществе:

1. В 2007 году:

Р.А. в 2007 году = 488403 + 85294 = 573697 тыс. грн.

Доля Р.А. в 2007 году =573697 тыс. грн / 833843х 100% = 68,8%

2. В 2008 году:

Р.А. в 2008 году = 477304 + 110712 = 588019 тыс. грн.

Доля Р.А. в 2008 году =588019 тыс. грн / 895294 х 100% = 65,6%.

В абсолюте сумма реальных активов уменьшилась на 3,3%, что произошло в основном за счёт уменьшения стоимости ОС.

В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового состояния ОАО «ДМЗ», увеличение доли оборотных средств, улучшение коэффициентов оборачиваемости, и в то же время увеличение доли дебиторской задолженности. Существенным негативным моментом является наличие непокрытого убытка прошлого периода в сумме 123783 тыс. грн и непокрытого убытка отчетного года в сумме 70166 тыс. грн.

2.4 Характеристика источников средств предприятия

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собственного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса сам по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.

Данные таблицы 4 показывают, что общее увеличение источников составило 61451 тыс. грн или 7%. Этот рост получен за счёт увеличения заемных средств предприятия на 23%, в основном в результате роста кредиторской задолженности. В то же время доля собственных средств сократилась на 40%.

Анализ собственных средств ОАО «ДМЗ»

Удельный вес собственных средств предприятия в 2007 году составил 246939 тыс. грн,а в 2008 году их удельный вес резко сократился на 40,7% и составил к концу анализируемого периода 98457 тыс. грн, что вызвано (как уже было отмечено) резким ростом доли заемных средств. Следует отметить, что собственные средства составляли 30% (в 2007 году) и 19% (в 2008 году) от заёмных средств, поэтому можно считать что, продав принадлежащую предприятию часть активов оно не сможет полностью погасить свою задолженность разным кредиторам.

Показатели	2007 год	2008 год	Отклонения
			Абсолютное	%
1. Всего средств предприятия, тыс. грн (стр. 330) – в том числе:	833843	895294	61451	107
2. Собственные средства предприятия, тыс. грн (строка 490);	246939	98457	-148482	40
-то же в% к имуществу	30	11	-19	37
из них:
2.1. Наличие собственных оборотных средств, тыс. грн (строки 495–070)	-181521	-378847	-197326	48
-то же в% к собственным средствам.	-	-	-	-
3. Заёмные средства, тыс. грн (строки 545+750)	586904	721813	134909	123
-то же в% к имуществу;	70	81	11	116
из них:
3.1. Долгосрочные займы, тыс. грн (строка 545);	58408	90614	32206	155
– в% к заёмным средствам.	10	13	3	130
3.2. Краткосрочные кредиты и займы, тыс. грн (строка 600);	16621	20550	3929	124
– в% к заёмным средствам.	3	2	-1	67
3.3. Кредиторская задолженность, тыс. грн (610);	494085	610001	115916	124
– в% к заёмным средствам.	84	85	1	101

Анализ собственных оборотных средств

В 2007 году предприятию не хватало собственных оборотных средств в размере 181521 тыс. грн, а в 2008 году их стало уже не хватать в размере 378847 тыс. грн, что значительно ниже норматива и говорит о недостатке собственных оборотных средств и излишней доли заемных. Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения имеет наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучить образующие его факторы.

Таблица 5 –Расчёт собственных оборотных средств (тыс. грн)

Показатели	2007	2008	Отклонения
+/-
1. Уставный капитал	90560	90560	0
2. Дополнительный капитал	295037	291612	– 3425
3. Резервный капитал	-	-	-
4. Амортизационный фонд	-	-	-
5. Фонд социальной сферы	-	-	-
6. Нераспределённая прибыль прошлых лет	-	-	-
7. Нераспределённая прибыль отч. года	-	-	-
Итого собственных средств	385597	382172	-3425
Исключается:
1. Нематериальные активы	10171	10016	-155
2.0сновные средства	386210	286384	-99826
3. Незавершённое капвложения	52215	53756	1541
4. Долгосрочные финансовые вложения	36087	123512	87425
Итого внеоборотных активов	484683	473668	-11015
5. Убыток отчётного года	0	70166	70166
Итого исключается:	484683	513834	29151
Итого собственных оборотных средств	-99086	-131662	+32576

Из данных таблицы 5 видно, что на уменьшение собственных оборотных средств в наибольшей степени повлияло уменьшение стоимости основных средств, а также рост убытков в прошлом и отчётном периоде (см. баланс). Данное снижение составляет наибольший уровень влияния на общее изменение собственных оборотных средств.