Деньги, кредит, банки 2 (стр. 24 из 37)

6. Банки и банковское дело: учеб. пособие / под ред. И. Г. Балабановой. — СПб.: Питер, 2006. — 256 с.

7. Банковское право России: теория, законодательство, практика. Юридические очерки / под ред. В. А. Белова. — М.: Изд-во МГУ: ИНФРА-М, 2000. — 234 с.

8. Платежная система как основа организации денежного оборота: учеб. пособие / под ред. О. И. Беликовой. — Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2004. — 73 с.

9. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. / под ред. В. К. Сенчагова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд-во Проспект, 2004. — 578 с.

Тема 4. Валютные системы

4.1. Понятие, элементы и виды валютных систем

4.2. Национальная валютная система: элементы и характеристика

4.3. Европейская валютная система

4.1. Понятие, элементы и виды валютных систем

Интеграция стран, в том числе современной России, в мировое хозяйство вызывает превращение части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту и наоборот. Это происходит при международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операциях.

В связи с этим исторически сформировались международные валютные отношения — совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировое хозяйстве.

По мере развития внешнеэкономических связей была создана валютная система — государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением.

Валютная система представляет собой совокупность двух элементов — валютного механизма и валютных отношений.

Под валютным механизмом понимают правовые нормы и институты, представляющие их на национальном и международных уровнях.

Валютные отношения включают повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций.

Участниками валютных отношений могут выступать государства, международные организации, юридические и физические лица.

В зависимости от уровня, на котором возникают валютные отношения, различают национальную, региональную и мировую валютные системы, что показано на рисунке 4.1.

Вначале сложилась национальная валютная система, и она неразрывно связана с мировой валютной системой, которая сформировалась к середине XIX в.

Национальная валютная система представляет собой совокупность экономических отношений, с помощью которых осуществляется международный платежный оборот, формируются и используются валютные ресурсы, необходимые для процесса общественного воспроизводства.

Региональная валютная система создается в рамках мировой валютной системы промышленно развитых стран.

Мировая валютная система преследует глобальные цели мирового сообщества и призвана обеспечить интересы стран-участниц, имеет особый механизм регулирования и функционирования.

Рис. 4.1. Виды валютных систем

Первая мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX в. после промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег. В условиях, когда золото непосредственно выполняло все функции денег, денежная и валютная системы — национальная и мировая — были тождественны, с той лишь разницей, что монеты, выходя на мировой рынок, принимались в платежи по весу. Сложился режим свободно плавающих валютных курсов, но в пределах золотых точек.

Так, в 1837 г. золотое содержание доллара было официально зафиксировано путем установления официальной цены на золото на уровне 20,672 долл. за тройскую унцию (31,1 гр.). В тоже время британское правительство закрепило официальную цену золото в сумме 4,248 фунта стерлинга за унцию. Таким образом, соответствие цены золота, выраженное в долларах и в фунтах стерлингов, позволяло определить валютный курс:

20,672 долл. / 4,248 = 4,866 т. е. за 1 фунт давали 4,866 долл. Это соответствие и называлось монетным паритетом.

Валютные курсы могли колебаться вокруг монетного паритета в рамках золотых точек на размер стоимости пересылки золота, эквивалента одной единицы иностранной валюты, между денежными центрами Великобритании и США. При стоимости транспортировки золота через Атлантику примерно 0,025 долл. США за унцию, экспорт золота из США был выгоден, если валютный курс поднимался выше 4,8 долл., а если курс в США падал ниже 4,8 долл., то становился, выгоден импорт золота из Великобритании. Соответственно курс примерно 4, 911 долл. называли золотой точкой экспорта, а курс примерно 4,861 долл. — золотой точкой импорта.

Постепенно золотомонетный стандарт изжил себя, так как не соответствовал масштабам возросших хозяйственных связей и условиям регулируемой рыночной экономики. Первая мировая война ознаменовалась кризисом мировой валютной системы. Золотомонетный стандарт перестал функционировать как денежная и валютная системы.

Вторая мировая валютная система была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.

Основой Генуэзской валютной системы стал золотовалютный стандарт. Валюты ряда государств свободно конвертировались в золото и использовались в качестве международных платежно-резервных средств. Были сохранены золотые паритеты, т. е. соотношение валют по их официальному золотому содержанию. После войны был восстановлен режим свободноплавающих курсов валют.

Попытки Великобритании восстановить довоенный золотой стандарт не имели успеха: в результате завышения курса фунта стерлингов происходило увеличение дефицита платежного баланса. Результатом этого было принятие в 1928 г. закона, по которому все платежи должны были осуществляться в золоте, а не в валютах — фунтах или долларах, а также решение о конвертации всех резервов в фунтах в золото. В этих условиях Англия была вынуждена отменить (в 1931 г.) конвертируемость фунта в золото. Эта мера на фоне Великой депрессии в конце 20–х — начале 30–х годов стала проявлением мирового валютного кризиса, выход их которого страны видели в девальвации своих валют. Девальвацию доллара путем увеличения стоимости унции золота с 20,65 до 35 долл. в 1933 г. США, которые имели положительное сальдо платежного баланса, использовали как меру продвижения своего экспорта и создания дополнительных рабочих мест в экспортных отраслях, сокращения безработицы. На этом фоне страны, защищаясь от иностранной конкуренции, были вынуждены начать вводить высокие таможенные пошлины и импортные тарифы. Результатом этих мер стало сокращение внешней торговли и международных расчетов.

Третья мировая валютная система (Бреттон-Вудсская) была оформлена соглашением стран на конференции по валютным и финансовым вопросам, которая состоялась в июле 1944 г. в г. Бреттон-Вудс (штат Нью-Хэмпшир в США), в которой участвовало 730 представителей из 44 стран.

Бреттон-Вудсская система была основана на ряде структурных принципов:

— введение унифицированной системы валютных курсов в соответствии с установленным паритетом;

— официально установленные фиксированные паритеты валют к доллару США, который, в свою очередь, конвертировался в золото по фиксированному курсу;

— определена официальная цена золота на 1 июля 1944 г. на уровне 35 долл. США за тройскую унцию золота или 0,88571 г золота за 1 долл.;

— установлено, что фиксированные золотые паритеты и курсы валют могли колебаться в пределах 1% паритета, а в Западной Европе - 0,75%;

— обеспечение конвертируемости двух резервных валют — долл. США и фунта стерлингов — в золото по официальному курсу.

По своему характеру Бреттон-Вудсская система была золотодевизной системой с фиксированными валютными курсами. США брали на себя обязательство по первому требованию обменивать доллары в золото без каких-либо ограничений, а остальные страны должны были зафиксировать курс своей валюты к доллару и поддерживать его в пределах 1% отклонений в обе стороны по отношению к паритету.

По решению Бреттон-Вудсской конференции был создан Международный валютный фонд (далее – МВФ), основные цели которого выражались в следующем:

— оказание содействия стабильности валютных курсов, платежеспособных соглашений и избежание конкурентной девальвации валют;

— содействие организации многосторонней платежной системы по текущим операциям и устранение валютных ограничений;

— предоставление краткосрочных кредитов для урегулирования платежных дисбалансов;

— оказание содействия международному сотрудничеству на основе постоянных совещаний и консультаций по международным валютным проблемам.

Для достижения поставленных целей страны - члены МВФ на основе установленных квот осуществляют взносы в его уставный капитал. Определение квоты страны имеет большое значение, поскольку от ее размера зависят величина взноса страны в капитал Фонда, число голосов, максимальный объем финансирования, который она может получить от МВФ, а также доля страны при распределении специальных прав заимствования (далее – СДР), международного резервного актива, созданного Фондом.

Стоимость единицы СДР ежедневно определялась как сумма рыночной долларовой стоимости пяти основных валют, их которых была составлена «корзина» СДР (доллар США, немецкая марка, иена, французский франк, английский фунт стерлингов).

Противоречия Бреттон-Вудсской валютной системы, прежде всего между национальным характером доллара и использованием его как международного платежного средства, постепенно расшатали ее по мере укрепления экономики стран Западной Европы и Японии. В 1971 г. США официально прекратили конвертировать доллары в золото по официальному курсу. Для спасения системы фиксированных валютных курсов в декабре 1971 г. была достигнута договоренность о расширении пределов колебаний курсов до 2,25% паритета валют. Однако уже через год эта договоренность о фиксированных валютных курсах была отменена и Бреттон-Вудсская система перестала существовать.