6-й клас - підприємства найвищого ризику [20, c. 288].
Згідно з цією методикою, фінансовий стан підприємства оцінюється за шістьма коефіцієнтами, а саме: коефіцієнт абсолютної ліквідності, коефіцієнт швидкої ліквідності, коефіцієнт поточної ліквідності, коефіцієнт фінансової незалежності, коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами, коефіцієнт забезпеченості запасів власним капіталом [16, c. 162-165]. Групування підприємств за такими критеріями оцінки фінансового стану подано в таблиці 2.16.
Таблиця 2.16.
Групування підприємств за критеріями оцінки фінансового стану
| Показник | Границі класів згідно з критеріями (бал) | |||||
| 1 -й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | 6-й | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Коефіцієнт абсолютної ліквідності | більше 0,25 - 20 | 0,2-16 | 0,15-12 | 0,1-8 | 0,05-4 | менше 0,05-0 |
| Коефіцієнт швидкої ліквідності | більше 1,0-18 | 0,9-15 | 0,8 - 12 | 0,7-9 | 0,6-6 | менше 0,5-0 |
| Коефіцієнт поточної ліквідності | більше 2,0 -16,5 | [1,9-1,7]-[15-12] | [1,6-1,4]-[10,5-7,5] | [1,3-1,1]-[6-3] | 1,0-1,5 | менше 1,0-0 |
| Коефіцієнт фінансової незалежності | більше 0.6-17 | [0,59-0,54]-[15-12] | [0,53-0,43]-[11,4-7,4] | [0,42-0,41]-[6,6-1,8] | 0,4-1 | менше 0,4-0 |
| Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами | більше 0,5-15 | 0,4-12 | 0,3-9 | 0,2-6 | 0,1-3 | менше 0,1-0 |
| Коефіцієнт забезпеченості запасів власним капіталом | більше 1,0-15 | 0,9-12 | 0,8-9 | 0,7-6 | 0,6-3 | менше 0,5-0 |
| Мінімальне значення границі | 100 | 85-64 | 63,9 - 56,9 | 41,6-28,3 | 18 | - |
Коефіцієнт поточної ліквідності (Кпл) характеризує погашення поточних (короткострокових) зобов’язань за рахунок поточних активів.
Кпл=(Оборотні активи + Витрати майбутніх періодів)/(Поточні зобов’язання + Доходи майбутніх періодів) (2.16.)
Коефіцієнт дає загальну оцінку ліквідності активів, показуючи, скільки гривень поточних активів підприємства припадає на одну гривню поточних зобов’язань. Якщо поточні активи перевищують за величиною поточні зобов’язання, підприємство вважається успішно функціонуючим.
Світова практика показує, що цей показник оптимальний в межах 2,0 – 2,5.
Коефіцієнт термінової ліквідності на відміну від попереднього коефіцієнт враховує якість оборотних активів. При його розрахунку враховуються найбільш ліквідні поточні активи. Коефіцієнт термінової ліквідності (Ктл) розраховується за формулою.
Ктл=(Оборотні активи–Запаси+Витрати майбутніх періодів) / (Поточні зобов’язання+Доходи майбутніх періодів) (2.17.)
У світовій практиці вважається, що цей коефіцієнт не повинен бути меншим 1,0. Однак ця оцінка носить умовний характер. Чим вищий коефіцієнт термінової ліквідності, тим вища можливість погашення короткострокових зобов’язань.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Кал) показує, яка частина поточних (Короткострокових) зобов’язань може бути погашена негайно. Коефіцієнт розраховується за формулою.
Кал= (Поточні фінансові інвестиції + Грошові кошти)/(Поточні зобов’язання + Доходи майбутніх періодів) (2.18.)
За орієнтоване значення коефіцієнта абсолютної ліквідності приймається його значення не менше за 0,2 – 0,25. Коефіцієнт фінансової незалежності (Кфн) характеризує фінансову незалежність підприємства від зовнішніх факторів і визначається за формулою.
Кфн= Джерела власних коштів/Валюта балансу (2.19.)
Коефіцієнт забезпеченості запасів власним капіталом (Кзз) показує величину покриття запасів власними оборотними засобами і визначається за формулою.
Кзз= (Власний капітал – Необоротні активи)/Запаси (2.20.)
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами (Кзвоз) показує величину забезпечення підприємства власними коштами, тобто питому вагу власних джерел фінансування оборотних активів і визначається за формулою:
Кзвоз=(Власний капітал – Необоротні активи) / Оборотні активи (2.21.)
Розрахунки вище зазначених показників по підприємству «Кримвтормет» представлені в таблиці 2.17.
Таблиця 2.17.
Аналіз фінансової стійкості за інтегральною бальною оцінкою
| Показник | 2005 | 2006 | 2007 | Бали | ||
| 2005 | 2006 | 2007 | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Коефіцієнт абсо-лютної ліквідності | 0,161 | 0,0004 | 0,0002 | 12 | 0 | 0 |
| Коефіцієнт швидкої ліквідності | 1,06 | 1,2 | 1,01 | 18 | 18 | 18 |
| Коефіцієнт поточної ліквідності | 1,68 | 1,92 | 1,34 | 10,5 | 20 | 7,5 |
| Коефіцієнт фінан-сової незалежності | 0,64 | 0,53 | 0,32 | 17 | 11,4 | 0 |
| Коефіцієнт забез-печеності влас-ними оборотними засобами | 0,40 | 0,23 | 0,03 | 12 | 6 | 0 |
| Коефіцієнт забез-печеності запасів власним капіталом | 1,11 | 0,62 | 0,12 | 15 | 3 | 0 |
| Загальна сума балів | 84,5 | 58,4 | 25,5 | |||
По результатам проведених розрахунків, які представлені в таблиці 2.17. підприємство ЗАТ «Кримвтормет» можна віднести до певного класу, тим самим визначити його фінансовий стан, а саме:
- у 2005 році аналізоване підприємство отримало 84,5 бали (2-й клас), що свідчить про те, що воно має деякий ступінь ризику по заборгованості, але не розглядається як ризикове;
- у 2006 році ЗАТ «Кримвтормет» отримало 58,4 бали (3-й клас), що характеризує його як проблемне підприємство, а значить існує можливість, що повне погашення процентів іншим підприємствам є сумнівним;
- у 2007 році аналізоване підприємство отримало 25,5 балів, що дозволяє віднести його до 4-го класу підприємств, тобто підприємств з високим ризиком банкрутства навіть після проведення заходів з фінансового оздоровлення, а значить кредитори ризикують втратити свій позиковий капітал.
Фінансова стійкість підприємства характеризується станом власних і позикових коштів, а саме на якому переважно капіталі працює підприємство – власному чи позиковому, чи не прихований у структурі, що склалася, ризик для інвесторів, чи ця структура сприятлива для ефективного використання капіталу [13, c. 349].
Аналіз структури джерел коштів ЗАТ «Кримвтормет» представлений у таблиці 2.18.
Таблиця 2.18.
Аналіз структури джерел коштів
| Джерела коштів | 2005рік | 2006рік | 2007рік | Відхилення показників 2007р. від 2005р.(+,-) | ||||
| тис. грн. | % | тис. грн. | % | тис. грн. | % | тис. грн. | % | |
| Власний капітал | 15139,5 | 63,7 | 11331,2 | 52,9 | 7582,8 | 32,4 | -7556,7 | -31,3 |
| Позиковий капітал | 8624,1 | 36,3 | 10097,9 | 47,1 | 15815,8 | 67,6 | +7191,7 | +31,3 |
| Капітал підприємств | 23763,6 | 100 | 21429,1 | 100 | 23398,6 | 100 | -3,65 | --- |
Із таблиці 2.18. видно, що у 2007 році капітал підприємства ЗАТ «Кримвтормет» зменшився на 365 тис. грн. у порівнянні з 2005 роком. Частка власного капіталу на кінець 2007 р. зменшилась на 31,3 % і становить 32,4%, а позикового – збільшилась на 31,3% і становить 67,6%. Оцінка змін, які відбулися в структурі капіталу свідчать про те, що складена ситуація для інвесторів є ненадійною, бо частка позикового капіталу у клієнтів вища, ніж власного, а значить і ступінь фінансового ризику теж вищий.
Структура джерел коштів підприємства характеризується трьома показниками, які визначають ринкову стійкість підприємства:
коефіцієнт фінансової незалежності (автономності);
коефіцієнт фінансової стійкості;
коефіцієнт фінансової залежності;
коефіцієнт фінансового ризику (плече фінансового важеля).
Найважливішим з них вважають коефіцієнт фінансової (автономності, концентрації власного капіталу). Коефіцієнт фінансової незалежності (Кфн) обчислюють як відношення власного капіталу до загального капіталу (валюти балансу):
Кфн = Власний капітал / Валюта балансу (2.22.)
Для підприємств, які працюють в умовах розвинутих ринкових відносин, нормальним явищем, що забезпечує достатньо стабільний стан фінансів для інвесторів і кредиторів, вважається відношення власного капіталу до його загальної суми на рівні 60%. У цьому разі ризик кредиторів зводиться до мінімуму, оскільки, продавши майно, сформоване за рахунок власного капіталу, підприємство зможе погасити свої боргові зобов'язання навіть тоді, коли частину майна, в яку вкладено позикові кошти, буде знецінено.
Коефіцієнт фінансової стійкості (Кфс) відрізняється від коефіцієнта незалежності тим, що при його визначенні до власних коштів додають довгострокові позикові кошти за вирахуванням використання позикових коштів:
Кфс=Власний капітал+(Довгострокові позикові кошт - Використання позикових коштів)/Валюта балансу (2.23.)
Цей показник показує питому вагу в загальній вартості майна всіх джерел коштів, які підприємство може використовувати без витрат для кредиторів. Він обмежує вкладення короткострокових позичених коштів тільки тими активами, які легко реалізуються і швидко повертаються в грошову форму.
Коефіцієнт фінансової залежності (Кфз) – це відношення позикового капіталу до загального:
Кфз = Позиковий капітал / Загальний капітал (2.24.)
Він характеризує залежність діяльності підприємства від позикового капіталу. Оптимальним значенням цього коефіцієнта вважається 0,4 (40%).