2. вводят механизм выкупа у инвесторов надлежащих им финансовых активов и тем самым повышают ликвидность этих активов. Выкуп у инвесторов финансовых активов обеспечивают финансовые посредники — дилеры рынка, которые в любой момент, если это нужно инвесторам, готовы выкупить финансовые активы, которыми они владеют. Чем эффективнее функционирует финансовый рынок, тем выше ликвидность он обеспечивает финансовым активам, которые находятся в обороте, поскольку любой инвестор может быстро и практически без потерь, в любой момент, превратить финансовые активы на денежную наличность. Финансовые посредники всегда готовы не только выкупить финансовые активы, но и продать их инвесторам в случае необходимости. Таким образом, финансовые посредники не только обеспечивают ликвидность финансовых активов, но и стабилизируют рынок, противодействуют значительным колебаниям цен, которые не связаны с изменениями в реальной стоимости финансовых активов и изменениями в деятельности эмитентов этих активов.
3. оказывают содействие нахождению для любого из кредиторов (заемщиков) контрагента соглашения, а также существенно снижают затраты на проведение операций и информационные затраты. Финансовые посредники, осуществляя большие объемы операций по инвестированию и привлечению средства, уменьшают для участников рынка затраты и соответствующие риски от проведения операций с финансовыми активами. Как на рынке акций и облигаций, так и на кредитном рынке именно посредники играют решающую роль в перемещении капиталов. Финансовые посредники уменьшают затраты через осуществление экономии на масштабе операций и усовершенствовании процедур оценивания ценных бумаг, эмитентов и заемщиков на кредитном рынке.
Из этого следует, что функциональное назначение финансового рынка - осуществление аккумуляции и перераспределение денежных средств в целях обеспечения необходимыми финансовыми ресурсами субъектов хозяйствования и государственных органов.
Роль финансового рынка заключается в том, что он: мобилизует временно свободный капитал из многообразных источников; эффективно распределяет аккумулированный свободный капитал между многочисленными конечными потребителями; определяет наиболее эффективные направления использования капитала в инвестиционной сфере; формирует рыночные цены на отдельные финансовые инструменты и услуги, объективно отражающие складывающееся соотношение между предложением и спросом; осуществляет квалифицированное посредничество между продавцом и покупателем финансовых инструментов; формирует условия для минимизации финансового и коммерческого риска; ускоряет оборот капитала, т.е. способствует активизации экономических процессов.
Поскольку каждый тип финансового инструмента порождает свой (пусть даже маленький) рынок, число финансовых рынков теоретически не ограничено и может меняться. Но основные типы финансовых рынков сохраняются всегда, и их не так много. Главные различия между финансовыми рынками определяются теми требованиями, которые предъявляют к финансовым инструментам кредиторы и заемщики.
По типу финансовых инструментов финансовые рынки можно разделить на рынки долговых обязательств и рынки титулов собственности. На рынке обязательств обращаются облигации, векселя, расписки, коммерческие бумаги и т.п. Все долговые обязательства предусматривают возврат предоставленной в долг суммы через оговоренное время. Владельцы долговых обязательств, как правило, не принимают участия в управлении фирмой, а потому не несут ответственности в случае банкротства предприятия, и задолженность перед ними погашается после осуществления процедуры банкротства в первую очередь. Среди финансовых инструментов, дающих право собственности, - титулов собственности – наиболее известны акции и паи. Акционеры и пайщики являются совладельцами фирмы и имеют право принимать участие в выработке решений по развитию предприятия. Поэтому в случае банкротства на них перекладывается часть ответственности, и возмещение долей участия производится по остаточному принципу, после погашения долгов перед прочими кредиторами.
Вновь выпущенные ценные бумаги требуется разместить на рынке, т.е. найти для эмитируемых инструментов первых владельцев. Обобщенно рынок всех вновь размещаемых финансовых инструментов называют первичным. Часто первичное размещение осуществляется при участии финансовых посредников. После того, как первичное размещение завершено, новый владелец может принять решение продать свои ценные бумаги, и они таким образом попадают в обращение на вторичный рынок.
Рынок краткосрочных финансовых инструментов часто именуют рынком денежных инструментов, т.к. ликвидность краткосрочных финансовых инструментов довольно высока и вполне сопоставима с ликвидностью денег. Рынок долгосрочных финансовых инструментов именуют рынком капитальных инструментов (капитала). Долгосрочные финансовые инструменты дают эмитентам больше свободы в отношении распоряжения средствами, так как срок погашения долга отдален во времени.
Рынки биржевые – организованные, доступ на них вполне упорядочен, торговля ценными бумагами ведется по правилам, устанавливаемым биржей. Биржа – специальный институт финансовой системы, не являющийся финансовым посредником, а потому не участвующий непосредственно в финансовых отношениях, но обслуживающий их. Отличительной чертой биржи является ведение биржевого листинга (списка), в который попадают ценные бумаги, допущенные к торгам на данной бирже. Попасть в биржевой листинг для компаний зачастую означает получить признание надежности. Финансовые инструменты, не обращающиеся на бирже, могут продаваться и покупаться на внебиржевых рынках. Основное отличие этого типа заключается в отсутствии каких-либо ограничений доступа на рынок, так как формально организацией торговли никто не занимается.
Подводя итог, можно сказать, что финансовый рынок способствует развитию экономики, осуществлению материально-финансовой сбалансированности по общему объему и по структуре общественного производства. С его помощью развиваются предприятия и отрасли, которые обеспечивают инвесторам максимальную прибыль на вложенный капитал; способствует реальному осуществлению научно-технического прогресса; позволяет цивилизованным образом покрыть дефицит государственного бюджета, для чего государство выпускает ценные бумаги и продает их.
2. Взаимосвязь финансовой системы и финансового рынка
Финансовая система рассматривается как форма организации денежных отношений между всеми субъектами воспроизводственного процесса по распределению и перераспределению совокупного общественного продукта. Она может быть подразделена на три взаимосвязанные подсистемы, обеспечивающие формирование и использование финансовых ресурсов соответственно: у хозяйствующих субъектов, у населения, у государства и органов местного самоуправления.
В каждой из выделенных подсистем используются специфические формы и методы образования и использования финансовых ресурсов; каждая из них имеет собственное функциональное назначение и соответствующий финансовый механизм, ориентированный на достижение собственных целей каждого из субъектов экономический отношений.
Существующие различия, как в функциональном назначении указанных подсистем, так и в методах, способах формирования и использования финансовых ресурсов делают целесообразным выделение обособленных систем финансовых отношений: финансы организаций (хозяйствующих субъектов); публичные финансы (государственные и муниципальные финансы); финансы домашних хозяйств (домохозяйств). Эти подсистемы, в свою очередь, подразделяются на отдельные звенья (частные подсистемы), что обусловлено различиями задач каждого звена, а также методов формирования и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств. Общегосударственные централизованные фонды денежных средств создаются путем распределения и перераспределения национального дохода, созданного в отраслях материального производства, а децентрализованные фонды денежных средств образуются из денежных доходов и накоплений самих предприятий. Таким образом, финансовая система – это совокупность сфер и звеньев финансовых отношений, связанных с ними денежных фондов и органов управления финансами.
Основная функция финансовой системы состоит в том, чтобы способствовать эффективному движению средств от лиц, имеющих их в избытке (кредиторов), к лицам, испытывающим в них недостаток (заемщиков).
Под заемщиком понимается любое лицо, как юридическое, так и физическое, которое нуждается в средствах для финансирования какого-либо производственного проекта и использует для привлечения средств любой из доступных ему механизмов, включая продажу долей участия в этом инвестиционном проекте. Под кредитором понимается любое юридическое и физическое лицо, обладающее свободными средствами, но не имеющее доступа к производственным проектам, позволяющим использовать эти средства эффективно, и потому предоставляющее свои средства в распоряжение заемщиков посредством любого доступного механизма размещения средств, в том числе и через покупку долей в производственном проекте.
Поэтому категория заемщиков не сводится только к ссудополучателям, но включает в себя эмитентов ценных бумаг, в том числе облигаций и акций. Категория кредиторов состоит не только из тех, кто предоставляет свои средства в распоряжение заемщиков посредством кредитов или ссуд, но и из тех, кто приобретает облигации, акции и прочие финансовые инструменты, призванные обеспечить движение средств от кредиторов к заемщикам.