краткосрочное банковское кредитование (финансирование).
Некоторые предприятия могут также использовать средства, предоставляемые владельцами предприятия или другими заинтересованными в работе предприятия лицами.
Крупные предприятия, имеющие хорошую кредитную репутацию (например, Газпром, РАО ЕЭС, ОАО РЖД), а также банки для краткосрочного привлечения денежных средств продают на рынке краткосрочные ценные бумаги или векселя. В последнее время к продаже векселей для получения краткосрочного финансирования приступили и средние фирмы. Этот способ привлечения капитала относительно более трудоемок по сравнению с банковским, но в то же время он и более дешевый, позволяя не только получать достаточно крупные суммы заемных средств, но и на I... 1,5 % сокращать расходы. Например, в 2003 г. одна из компаний, занимающаяся продажей автомобилей, разместила одномесячные векселя под 16% годовых, а годовые — под 21 %, причем по последним был сформирован вторичный рынок. В этот период получить в коммерческих банках соответствующий заем, как правило, можно было под 20...23 % годовых.
Организацией работы по выпуску краткосрочных векселей, их размещению на рынке и последующему погашению обычно занимается уполномоченный заемщиком банк, получающий за свои услуги соответствующее вознаграждение.
Покупают краткосрочные векселя, как правило, крупные финансовые организации, такие, как банки, страховые компании, а также предприятия, обладающие временно свободными денежными средствами. Продаются такие векселя, как правило, с дисконтом.
Краткосрочноебанковскоефинансирование
Требованиякобеспечениюбанковской задолженности
Банковские займы являются наиболее распространенной формой краткосрочного финансирования предприятий. В управлении финансами к краткосрочным принято относить займы, получаемые на срок до 1 года. Краткосрочные банковские заимствования, как правило, должны быть обеспеченными залогом или поручительством. Необеспеченные займы банки предоставляют относительно редко, в основном хорошо известным, давно работающим предприятиям, кредитоспособность которых не вызывает сомнений. Для сокращения рисков банки постоянно отслеживают финансовое состояние своих клиентов и ведут на них кредитные досье.
Предприятие, обращающееся в банк за получением краткосрочного кредитования, должно быть готово к тому, что от него потребуют залог или поручительство, назначение которых — обеспечить возврат выданных взаймы денежных средств.
В качестве залога могут использоваться как материальные, так и финансовые активы. Как правило, кредиторы требуют такой залог, чтобы его рыночная стоимость значительно превышала размер предоставленной ссуды. Это превышение определяет степень ее защищенности, обеспечивая в случае необходимости возможность достаточно быстрой продажи полученного залога и полного погашения долга заемщика перед банком. Рыночная стоимостьпринятого в залог имущества должна быть достаточной для компенсации банку не только основной суммы долга по ссуде, но и всех процентов, а также возможных издержек, связанных с реализацией залоговых прав.
Второй основной формой обеспечения краткосрочного займа служит поручительство. Поручительством называется принятие ответственности одним лицом (гарантом) за обязательства другого в случае несостоятельности последнего. Формально оно представляет письменный документ, устанавливающий максимальную сумму обязательства, принимаемого гарантом, и срок его действия. Наличие поручительства дает банку возможность требовать оплаты долга не только от заемщика, но и от поручителя. Признание реальной ценности поручительства в качестве обеспечения кредита зависит от уверенности банка в платежеспособности гаранта. В целях обеспечения устойчивости российской банковской системы Центральный банк РФ постановил в настоящее время считать достаточным обеспечением только поручительства Правительства РФ, субъектов РФ или гарантии самого Центрального банка России, а также поручительства правительств и гарантии центральных банков группы экономически развитых стран. Поручительства и гарантии других субъектов пока что рассматриваются в качестве недостаточно надежного обеспечения, следствием чего может быть более высокая ставка по кредиту.
Основныеформыкраткосрочныхбанковских
займов
Краткосрочные банковские займы прежде всего предназначаются для восполнения временного недостатка оборотных средств предприятий. Эти займы могут предоставляться в различных формах, но наиболее распространены следующие:
простая банковская ссуда;
кредитная (банковская) линия;
овердрафт;
вексельный кредит, или учет векселей банком;
факторинг;
ссуда под залог долговых требований;
ссуда под залог запасов.
Краткосрочнаябанковскаяссуда
При возникновении у предприятия краткосрочной целевой потребности в денежных средствах, например для выполнения обязательств по заключенным сделкам, оно может обратиться к обслуживающему его банку за получением краткосрочной ссуды. Обычно условием выдачи такой ссуды является предоставление соответствующего залога или поручительства. Проценты, взимаемые банком за предоставление такой ссуды, обычно выплачиваются заемщиком при ее возврате.
Таким образом, теоретически возможно, что предприятие с хорошей кредитной репутацией может получить краткосрочную ссуду и без надлежащего обеспечения. Решение банка о выдаче такой необеспеченной ссуды обычно основывается на оценке величины ожидаемого притока денежных средств на расчетный счет предприятия и его достаточности для возврата полученной ссуды в установленный срок.
Стоимость ссуды обычно включает проценты за пользование средствами, комиссионные за открытие ссудного счета, рассмотрение банком кредитного проекта, оценку им залога и прочие расходы банка, не включаемые им в процентную ставку.
Кредитнаялиния
Кредитной линией называется такой способ краткосрочного банковского кредитования, который предполагает возможность многократного получения в течение определенного срока (до I года) кредитных ресурсов в объемах, не превышающих предусмотренного договором максимума, на основании заявок заемщика. Кредитная линия позволяет как предприятию, так и банку упростить и ускорить процесс краткосрочного кредитования. Обычно предо-ставление кредитной линии связано с финансированием циклических потребностей предприятий в денежных средствах.
Кредитная линия может быть возобновляемой и невозобновляемой. В первом случае возвращаемые заемщиком средства добавляют к остатку кредитной линии и могут быть вновь использованы для заимствований. В случае предоставления невозобновляемой кредитной линии заемщик имеет право неоднократно получать необходимые ему ресурсы до полного исчерпания лимита, но возвращаемые средства к остатку не добавляются. Кредитная линия позволяет кредитоваться по мере необходимости, не затрачивая время и силы на оформление каждого отдельного кредита и уплачивая проценты только за время реального пользования заемными средствами.
В договоре о предоставлении кредитной линии обычно указываются: лимит кредитования, срок действия договора, величину процентной ставки за пользование кредитом, размеры и форму обеспечения, величину комиссии за проведение операций по ссудному счету.
Кредитная линия предназначена для краткосрочного финансирования и не должна использоваться для долгосрочного инвестирования. Чтобы воспрепятствовать ее неправомерному использованию, в договор займа могут быть также включены специальные условия, запрещающие заемщику в течение определенного времени, например 60 или 90 дней в году, пользоваться кредитной линией.
Кроме того, банки могут требовать дополнительную оплату обычно в виде комиссионного вознаграждения за открытие кредитной линии (эти комиссионные обычно взимаются с установленного договором максимума кредитования, тем самым сдерживая аппетиты заемщиков), а также за постоянную готовность предоставить запрашиваемый предприятием кредит (эта плата обычно взимается с остатка гарантированной суммы кредита и может рассматриваться как своего рода страховой взнос за возможность гарантированного получения займа).
Помимо процентов и комиссионных при предоставлении кредитной линии банки могут настаивать на включении в договор и других требований. Например, они могут требовать, чтобы среднесуточный оборот по счету предприятия не был меньше определенной величины и/или некоторую сумму полученных по кредитной линии денег заемщик размещал на депозите в банке (это называется компенсационным остатком) бесплатно либо за более низкие, чем у обычных депозитов, проценты. Тем самым стоимость средств, получаемых по кредитной линии, увеличивается, а реальная стоимость заимствований по кредитной линии может несколько превышать номинальную процентную ставку.
Овердрафт
Распространенной формой краткосрочного банковского кредитования является соглашение об овердрафте (превышение остатка счета в банке). Оно заключается между банком и заемщиком и предусматривает согласие:
банка — на автоматическое кредитование предприятия в пределах установленного в договоре максимума в случае, если сумма представленных им к оплате счетов превышает остаток на расчетном счете;
предприятия — на первоочередное автоматическое погашение полученного кредита и начисленных процентов из поступивших на его счет денег.
Обычно банки заключают соглашения об овердрафте с надежными предприятиями, обладающими не только хорошей кредитной историей, но и имеющими если не ежедневные, то достаточно частые поступления средств на расчетный счет. Лимит овердрафта зависит от среднемесячного оборота по счету и устанавливается в конкретной сумме.