Управління оборотним капіталом підприємства на прикладі ВАТ Південний ГЗК (стр. 5 из 13)

Інша ситуація спостерігається у 2004 році – майно підприємства зменшилося на 92956 тис. грн. Зміна пояснювалася одночасним зменшенням необоротних та оборотних активів (на 1% та 8% відповідно). Зменшення останніх було спричинено зменшенням запасів (на 6%), векселів одержаних (на 49%), та дебіторської заборгованості за всіма видами – відповідно на 8 % та 10%. Остання зміна є позитивною для підприємства, оскільки його покупці та боржники вчасно розраховуються за своїми зобов’язаннями, і на підприємстві з’являються вільні кошти, які можуть бути вкладені на необхідні заходи. Платоспроможність на підприємстві трохи покращується, про що свідчить зростання грошових коштів (на 39%).

Впродовж 2005 року спостерігається зменшення майна підприємства ще на 63014 тис. грн., що відбулося головним чином через зменшення оборотних активів, а саме: дебіторської заборгованості за товари, роботи, послуги (на 62829 тис.грн. або 38%) і дебіторської заборгованості за розрахунками (на 69164 тис.грн. або на 12%). Це вказує на покращення розрахунково-платіжної дисципліни дебіторів за останній період. Ліквідність підприємства також покращується завдяки зростанню грошових коштів (на 1811 тис. грн.).

Треба також відмітити збільшення необоротних активів за останній рік (на 8728 тис. грн.), що було спричинено зростанням основних засобів. Очевидно, що досліджуване підприємство розширює виробництво і для цього закуповує додаткове обладнання, адже разом з цим спостерігається паралельне збільшення запасів (на 72772 тис. грн. або 41%), що також вказує на збільшення виробництва.

Власний капітал на кінець 2004 року зменшився на 22%, що є негативним. Водночас, спостерігається зростання позикового капіталу протягом 2003 – 2004 років. Таку тенденцію формує збільшення довгострокових зобов’язань (на 111% та 84%), короткострокових кредитів банків (на 182% та 180% відповідно), та векселів виданих (на 5% та 17%).

На кінець 2004 року позиковий капітал перевищує власний, що є негативним для підприємства, оскільки зменшується його фінансова стійкість, тобто платоспроможність в довгостроковому плані.

Позитивним для підприємства є зменшення кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги протягом періоду на 35% та 5% відповідно, що свідчить про погашення підприємством своїх боргів перед постачальниками.

На кінець 2005 року співвідношення між власним та позиковим капіталом змінюється у напрямку підвищення фінансової стійкості підприємства (власний капітал зростає на 31749 тис. грн., а позиковий зменшується на 94452 тис. грн. або 9%). Зменшення останнього відбулося за рахунок зниження кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги (на 33%), та поточних зобов’язань за розрахунками (на 41%).

На кінець 2005 року спостерігається також збільшення довгострокових зобов’язань та короткострокових кредитів банків.

Проаналізуємо структуру майна та джерел його формування на ВАТ „Південний ГЗК” за 2003 – 2005 роки (табл. 1.3):

Таблиця 1.3

Аналіз структури майна та джерел фінансування ВАТ „Південний ГЗК” у 2003 – 2005 роках

Показники	Початок 2003 року		Кінець 2003 року		Кінець 2004 року		Кінець 2005 року		Відхилення питомої ваги, в.п.
	тис.грн.	питома вага, %	тис.грн.	питома вага, %	тис.грн.	питома вага, %	тис.грн.	питома вага, %	2003 рік	2004 рік	2005 рік
Необоротні активи	1030052,0	55,2	1030684,0	49,0	1024522,0	51,0	1033250,0	53,1	-6,2	2,0	2,1
Оборотні активи:	835573,0	44,8	1072791,0	51,0	985989,0	49,0	914201,0	46,9	6,2	-2,0	-2,1
Запаси	155445,0	8,3	187098,0	8,9	175879,0	8,7	248651,0	12,8	0,6	-0,1	4,0
Векселі одержані	21669,0	1,2	21669,0	1,0	11042,0	0,5	10443,0	0,5	-0,1	-0,5	0,0
Дебіторська заборгованість за товари, роботи	249658,0	13,4	178952,0	8,5	165234,0	8,2	102405,0	5,3	-4,9	-0,3	-3,0
Дебіторська заборгованість за розрахунками	403324,0	21,6	664291,0	31,6	600181,0	29,9	531017,0	27,3	10,0	-1,7	-2,6
Грошові кошти	5331,0	0,3	3290,0	0,2	4566,0	0,2	6377,0	0,3	-0,1	0,1	0,1
Інші оборотні активи	146,0	0,0	17491,0	0,8	29087,0	1,4	15308,0	0,8	0,8	0,6	-0,7
Витрати майбутніх періодів	35,0	0,0	68,0	0,0	76,0	0,0	122,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Разом	1865660,0	100,0	2103543,0	100,0	2010587,0	100,0	1947573,0	100,0	-	-	-
Власний капітал та прирівняний до нього	1102153,0	59,1	1171437,0	55,7	909563,0	45,2	941312,0	48,3	-3,4	-10,5	3,1
Позиковий капітал:	756635,0	40,6	925578,0	44,0	1094824,0	54,5	1000372,0	51,4	3,4	10,5	-3,1
Довгострокові зобов’язання	57830,0	3,1	122254,0	5,8	224466,0	11,2	229901,0	11,8	2,7	5,4	0,6
Короткострокові кредити банків	14845,0	0,8	41940,0	2,0	117455,0	5,8	244564,0	12,6	1,2	3,8	6,7
Векселі видані	187407,0	10,0	196701,0	9,4	230392,0	11,5	198150,0	10,2	-0,7	2,1	-1,3
Кредиторська заборгованість	398008,0	21,3	259350,0	12,3	246687,0	12,3	166226,0	8,5	-9,0	-0,1	-3,7
Поточні зобов’язання за розрахунками	98545,0	5,3	305333,0	14,5	275824,0	13,7	161531,0	8,3	9,2	-0,8	-5,4
Доходи майбутніх періодів	6872,0	0,4	6528,0	0,3	6200,0	0,3	5889,0	0,3	-0,1	0,0	0,0
Разом	1865660,0	100,0	2103543,0	100,0	2010587,0	100,0	1947573,0	100,0	-	-	-

Аналіз структури майна та джерел його формування на досліджуваному підприємстві показав, що необоротні активи займають досить велику частку в його майні. На початок 2003 року співвідношення необоротних та оборотних активів становило 55% : 45%, що є нормальним для підприємства гірничої промисловості, адже основні фонди потребують великих капіталовкладень. На кінець 2003 року частка необоротних активів зменшилася і становила 49%. Відповідно, частка оборотних активів збільшилася до 51%.

На кінець наступного року – 2004 – ситуація змінилася діаметрально в інший бік: необоротні зросли до 51%, а оборотні знизилися до 49%. А на кінець 2005 року співвідношення необоротних та оборотних активів склало 53,1% : 46,9%.

У складі оборотних активів найбільшу частку займають дебіторська заборгованість за розрахунками – на кінець 2003 року вона зростає на 10% до 31,6% від всього майна підприємства, а на кінець 2005 року її питома вага склала 27,3%, що дуже багато.

Частка дебіторської заборгованості за товари, роботи, послуги зменшилася на кінець 2003 року на 4,9 в.п. - з 13,4% до 8,5%, протягом 2004 року зменшилася ще на 0,3 в.п. і за 2005 рік ще на 2,9 в.п.

Питома вага запасів на початок 2003 року складала 8%, потім зменшилася на 1 в.п., і до кінця 2004 року залишалася незмінною. Інша ситуація спостерігається у 2005 році – частка запасів збільшилася на 4 в.п., і становила відповідно 13%.

Частка дебіторської заборгованості як товарного характеру, так і за розрахунками зменшилася на 3 в.п. в обох випадках. Найбільшу частку в оборотних активах у 2005 році продовжує займати дебіторська заборгованість за розрахунками – 27%.

Протягом 2003 – 2005 років у складі поточних пасивів спостерігається поступове зменшення кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги (з 22% у 2003 році до 9% у 2005 році) та поточних зобов’язань за розрахунками (з 15% на кінець 2003 року до 8% на кінець 2005 року). Така зміна свідчить про покращення платіжної дисципліни на підприємстві, тобто воно вчасно розраховується зі своїми кредиторами за придбану продукцію.

Власний капітал на початок 2003 року мав питому вагу 60%, а позиковий відповідно 40%, що є нормальним для досліджуваного підприємства, і свідчить про його фінансову надійність. Але на кінець 2004 року співвідношення між власними і залученими коштами змінилося в протилежному напрямку. Частка власного капіталу становила 45%, а позикового – 55%. Така зміна була спричинена значним зростанням довгострокових зобов’язань та короткострокових кредитів банків. Власний капітал, навпаки, зменшився. Ця ситуація є негативною для підприємства з точки зору погіршення фінансової стійкості – зросла залежність перед кредиторами. У 2005 році співвідношення власних та позикових коштів дещо змінюється і становить 48% : 52%.

На кінець 2005 року найбільшу частку в позиковому капіталі займають короткострокові кредити банків – 13% та довгострокові зобов’язання – 12%. Залучення у господарський оборот позикового капіталу у вигляді банківських кредитів та інших позичок є нормальним явищем фінансово-господарської діяльності підприємств. Помилковим є твердження про те, що повна відмова підприємства від використання кредитів свідчить про його високу фінансову стійкість та раціональне використання фінансових ресурсів, бо саме залучення у необхідних розмірах кредитних ресурсів створює для підприємства умови для максимально ефективного використання всіх, у тому числі власних, фінансових ресурсів. Зокрема, короткотерміновий банківський кредит в оборотні кошти дає змогу підприємству вкладати власний оборотний капітал у створення лише постійних мінімальних запасів товарно-матеріальних цінностей і витрат на виробництво, створювати у мінімальних розмірах інші активи, а всі потреби в оборотних коштах, які носять тимчасовий характер, задовольняти за рахунок кредитів на умовах поворотності. Довгострокові кредити на капітальні вкладення допомагають підприємству прискорювати процес розвитку своєї матеріально-технічної бази темпами, які випереджають темпи накопичення для цих цілей власних фінансових ресурсів.