Оценка финансового состояния предприятия на примере ОАО Нефтекамский механический завод (стр. 5 из 16)

Kлб =

, (1.3)

где Kлб - коэффициент быстрой ликвидности;

ДЗ – сумма дебиторской задолженности;

ДС – сумма денежных средств;

КФВ – сумма краткосрочных финансовых вложений;

- коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и рассчитывается по формуле (1.4):

Kла =

(1.4)

Рассмотренные показатели являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности. Тем не менее, известны и другие показатели, имеющие определенный интерес для аналитика.

Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле (1.5) и показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия:

Kwc =

(1.5)

где К

- коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами;

СОС – сумма собственных оборотных средств;

ОА – сумма оборотных активов.

Маневренность собственных оборотных средств - показатель, который характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. имеющих абсолютную ликвидность. Маневренность собственных оборотных средств рассчитывается по формуле (1.6):

М

= (1.6)

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов рассчитывается по формуле (1.7) и характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами [16, с. 222]:

СОСЗ =

(1.7)

где СОСЗ

- доля собственных оборотных средств в покрытии запасов;

ЗиЗ – сумма запасов и затрат.

С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние хозяйствующего субъекта может быть охарактеризовано с использованием типов финансовых ситуаций.

Выделяют следующие типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта:

- абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость;

- нормальная краткосрочная финансовая устойчивость;

- неустойчивое (предкризисное) текущее финансовое положение;

- критическое (кризисное) текущее финансовое положение.

Для определения типа финансовой устойчивости рассчитываются вспомогательные показатели:

- наличие собственного оборотного капитала (разность между величиной собственного капитала и величиной внеоборотных активов);

- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (сумма собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов и займов);

- общая величина источников формирования запасов (сумма собственных и долгосрочных источников формирования запасов и краткосрочных кредитов и займов).

К абсолютным показателям относят:

- излишек (недостаток) собственного оборотного каптала;

- излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов;

- излишек (недостаток) общей величины источников формирования запасов.

Излишек либо недостаток источников средств для формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия. Каждому типу финансовой устойчивости соответствует своя величина абсолютного показателя. Для определения типа финансовой устойчивости следует воспользоваться таблицей 1.2.

Финансовая устойчивость представляет собой способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах доступного уровня риска [20, с. 3].

Таблица 1.1 – Соответствие абсолютных показателей типу финансовой устойчивости

Типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости	Абсолютные показатели финансовой устойчивости
	Излишек (недостаток) собственного оборотного каптала	Излишек (недостаток) собственных и долго-срочных заемных источников формирования запасов	Излишек (недостаток) общей величины источников формирования запасов
Абсолютная финансовая устойчивость	> 0	> 0	> 0
Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость	< 0	> 0	> 0
Неустойчивое текущее финансовое положение	< 0	< 0	> 0
Критическое текущее финансовое положение	< 0	< 0	< 0

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко:

- с позиции структуры источников средств;

- с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников[1, с. 36].

Соответственно, выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия.

В группе коэффициентов капитализации выделяют соотношение собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса (другое название этой группы показателей – коэффициенты левериджа).

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственников в общей сумме средств, авансированных в его деятельность, и определяется по формуле (1.8):

Keq =

(1.8)

где Keq - коэффициент концентрации собственного капитала;

СК – сумма собственного капитала;

ВБ – валюта баланса.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств рассчитывается по формуле (1.9) .Сумма их равна 1 (или 100%):

Ktdc =

(1.9)

Привлеченные средства определяются по формуле (1.10):

ПС =

(1. 10)

где ПС – сумма привлеченных средств;

ДЗС - сумма долгосрочных заемных средств;

КО – сумма краткосрочных обязательств.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована и рассчитывается по формуле (1.11):

KWC =

(1.11)

где KWC - коэффициент маневренности собственного капитала.

Логика расчета коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений определяется по формуле (1.12):

KLTA =

, (1. 12)

где KLTA - коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений;

ДО - сумма долгосрочных обязательств;

ВОА – сумма внеоборотных активов.

К коэффициентам структуры долгосрочных источников финансирования относятся два взаимодополняющих показателя:

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, который определяется по формуле (1.13):

Kdtc =

(1.13)

где Kdtc - коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

- коэффициент финансовой независимости капитализированных источников, который исчисляется по формуле (1.14):

Ketc =

, (1.14)

где Ketc - коэффициент финансовой независимости капитализированных источников.

Сумма этих показателей равна единице.

- коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств рассчитывается по формуле (1.15):

Kdte =

(1.15)

Привлеченные средства представляют собой сумму долгосрочных заемных средств и краткосрочных обязательств.

Уровень финансового левериджа представляет собой модификацию коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств, когда в числителе формулы учитываются либо привлеченные источники средств финансового характера, либо долгосрочные пассивы.

Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуры источников средств.

В отечественной отчетности последних лет постоянные финансовые расходы в части процентов по займам и кредитам формально выделены в отдельную статью в отчете о прибылях и убытках. Эти расходы должны сопоставляться с прибылью до вычета процентов и налогов; соответствующий показатель называется коэффициентом обеспеченности процентов к уплате и определяется по в западной аналитической практике формуле (1.16):