2) Риски регулирования энергетической отрасли в Европейском Союзе
Регулирование энергетической отрасли осуществляется по различным направлениям. К наиболее важным можно отнести законодательство в области конкуренции, таможенное, налоговое и природоохранное законодательство, а также вопросы энергетической безопасности.
Обеспечение энергетической безопасности основывается на стимулировании эффективного использования энергии, а также на снижении зависимости от импорта энергоносителей из одного источника. Такая политика активно проводится в странах Европы и закреплена в Зеленой книге ЕС. Поскольку Газпром является крупнейшим внешним поставщиком энергоносителей в регионе, данная реформа касается его в первую очередь. Следствием этого может стать снижение доли Группы на европейском рынке, являющимся ее традиционным экспортным регионом.
В первой половине 2009 г. ожидается вынесение на одобрение Европейскому парламенту и Совету Европы «Третьего энергетического пакета» – проекта новых директив по энергетике, предполагающих дальнейшую либерализацию энергетического рынка Евросоюза в части отделения производящих мощностей (добывающие – в случае природного газа и генерирующие – для электроэнергии) от транспортных сетей на территории стран ЕС – газопроводов или высоковольтных линий электропередачи. Эти требования после их вступления в силу могут оказать существенное влияние не только на работу европейских компаний, но и на деятельность присутствующих на рынке ЕС иностранных энергетических концернов, включая Группу.
3) Риски государственного регулирования отрасли
Государство контролирует 50,002 % акций ОАО «Газпром». Представителями государства в Совете директоров, к компетенции которого относится утверждение финансового плана и инвестиционной программы, осуществляется контроль за движением финансовых потоков ОАО «Газпром».
Деятельность Группы по транспортировке газа по трубопроводам в соответствии с Федеральным законом «О естественных монополиях» регламентируется как деятельность естественных монополий.
Государство регулирует оптовые цены на газ, по которым Группа реализует основной объем газа на внутреннем рынке; тарифы на услуги по транспортировке газа по магистральным трубопроводам, оказываемые независимым производителям; тарифы на услуги по транспортировке газа по газораспределительным сетям; плату за снабженческо-сбытовые услуги, а также розничные цены на газ.
4) Риски директивного установления цен на газ в Российской Федерации
Оптовые цены на природный газ, поставляемый Газпромом российским потребителям, несмотря на проведенные с 2000 г. последовательные изменения, пока остаются значительно ниже цен, по которым газ реализуется в Европу и другие страны, даже без учета экспортных пошлин и стоимости транзита.
Газпром проводит работу с федеральными государственными органами по обоснованию необходимых параметров изменения регулируемых цен для выведения цен на газ на экономически обоснованный уровень.
Влияние экономического кризиса увеличивает риск того, что указанное повышение цен не будет осуществлено либо будет осуществлено в меньшей, чем планировалось, степени.
Для минимизации данного риска ОАО «Газпром» продолжает вести активный диалог с Правительством Российской Федерации по вопросам совершенствования ценовой политики государства и переходу с 2011 г. от регулирования оптовых цен на газ к регулированию тарифов на его транспортировку по магистральным трубопроводам, которые отнесены к сфере деятельности субъектов естественных монополий.
5) Риски изменения режима валютного регулирования
Газпром является участником внешнеэкономических отношений, имеет часть своих активов и обязательств в иностранной валюте, а также счета в иностранной валюте в иностранных банках и их филиалах, расположенных на территории иностранных государств, соответственно компания подвержена существенным рискам, связанным с изменением валютного регулирования.
На фоне продолжающейся либерализации валютного законодательства Правительством и Центральным банком России осуществлялись мероприятия по усилению контроля за проведением валютных операций. Так, в конце 2006 г. законодательно закреплены дополнительные требования к объему информации, отражаемой уполномоченными банками в базе данных по валютным операциям, а также утверждены Правила по обеспечению взаимодействия не являющихся уполномоченными банками профессиональных участников рынка ценных бумаг, таможенных и налоговых органов как агентов валютного контроля с Центральным банком России. Постановлением Правительства Российской Федерации от 17 февраля 2007 г. № 98 утверждены Правила представления резидентами и нерезидентами подтверждающих документов и информации при осуществлении валютных операций агентам валютного контроля, за исключением уполномоченных банков.
Восстановление ограничений, сокращающих возможности конвертации рублевых доходов в иностранную валюту и обратной конвертации рублей в силу требований об обязательной репатриации и конвертации, может оказать неблагоприятное влияние на результаты деятельности и способность Газпрома осуществлять выплаты по кредитам и займам. Фактически рубль не используется в расчетах за пределами СНГ, поэтому возможности Группы по страхованию рисков, связанных с изменением валютных курсов посредством конвертации в другие валюты ограничены.
6) Риски, связанные с изменением налогового законодательства
Одной из особенностей российского законодательства о налогах и сборах является его постоянная изменчивость. Законы, вносящие изменения в Налоговый кодекс Российской Федерации в части изменения порядка исчисления и уплаты конкретных налогов, принимаются ежегодно. Это затрудняет составление средне- и долгосрочных прогнозов деятельности налогоплательщиков.
В условиях финансово-экономического кризиса принят ряд законов, направленных на снижение налоговой нагрузки. С 1 января 2009 г. снижена ставка налога на прибыль организаций с 24 % до 20 %, действует рассрочка по уплате НДС, введена «амортизационная премия» в размере 30 % в отношении отдельных видов основных средств. Вместе с тем, в ближайшее время предполагается реформирование налогообложения фонда оплаты труда, которое может привести к увеличению налоговой нагрузки. Кроме того, Министерством финансов Российской Федерации подготовлен законопроект, которым планируется значительно ужесточить контроль за трансфертным ценообразованием для целей налогообложения.
7) Риски изменения правил взимания таможенных платежей
С января 2008 г. Федеральная таможенная служба Российской Федерации ввела практику разрешения на срок шесть месяцев таможенного оформления поставок природного газа без внесения обеспечения. В соответствии с этой практикой ОАО «Газпром» и ООО «Газпром экспорт» имеют возможность не предоставлять обеспечение уплаты таможенных платежей.
ОАО «Газпром» продолжает работу с Федеральной таможенной службой Российской Федерации по вопросу сохранения порядка уплаты таможенных пошлин при осуществлении экспортных поставок природного газа в соответствии с главой 26 Таможенного кодекса Российской Федерации, оставляя за собой право на соответствующее обращение в Правительство Российской Федерации и обжалование в арбитражном суде. Но даже при сохранении прежней схемы оплаты таможенных платежей без обеспечения возникают риски, вытекающие из весьма жестких сроков перечисления денежных средств для уплаты таможенных пошлин и сборов, а также строгого соблюдения 50 % авансовой оплаты применительно к каждому контракту.
При экспорте природного газа в европейские страны, который осуществляется транзитом через территорию Украины, периодически появляются риски, связанные с несанкционированным отбором газа, предназначенного для западных потребителей. Такая ситуация весьма затрудняет проведение таможенного оформления и, в результате, может привести к необходимости обращения в международный арбитражный суд.
8) Риск роста затрат
Весь перечень операционных затрат, понесенных Группой, представлен в таблице 18 [10].
Таблица 18
Операционные затраты, млн руб.
| 2007 | % | 2008 | % | |
| Расходы на оплату труда | 248 894 | 14,5 | 240 607 | 10,7 |
| Амортизация | 183 577 | 10,7 | 195 016 | 8,6 |
| Налоги, кроме налога на прибыль | 229 771 | 13,3 | 258 971 | 11,5 |
| Транзит газа, нефти и продуктов нефтегазопереработки | 152 093 | 8,8 | 185 269 | 8,3 |
| Покупной газ и нефть | 382 054 | 22,3 | 696 274 | 30,8 |
| Материалы | 94 520 | 5,5 | 90 722 | 4,0 |
| Расходы на ремонт, эксплуатацию и техническое обслуживание | 118 058 | 6,9 | 152 234 | 6,7 |
| Расходы на электроэнергию и теплоэнергию | 44 901 | 2,6 | 48 691 | 2,2 |
| Товары для перепродажи, в том числе продукты нефтегазопереработки | 56 643 | 3,3 | 132 801 | 5,9 |
| Социальные расходы | 16 343 | 0,9 | 18 668 | 0,8 |
| Расходы на страхование | 12 950 | 0,7 | 14 637 | 0,6 |
| Расходы по аренде | 13 568 | 0,8 | 15 178 | 0,7 |
| Транспортные расходы | 6 675 | 0,4 | 7 485 | 0,3 |
| Услуги по переработке | 10 090 | 0,6 | 10 055 | 0,4 |
| Увеличение (уменьшение) оценочных резервов | 7 708 | 0,4 | 98 964 | 4,4 |
| Расходы на исследования и разработки | 15 486 | 0,9 | 19 952 | 0,9 |
| Прочие | 128 136 | 7,4 | 73 130 | 3,2 |
| Итого операционные расходы | 1 721 467 | 100 | 2 258 654 | 100 |
За 2008 г., операционные расходы увеличились на 31,2% и составили 2 258 654 млн. руб. по сравнению с 1 721 467 млн. руб. за 2007 г. Доля операционных расходов в выручке от продаж снизилась с 71% в 2007 г. до 61% в 2008 г. Наибольший удельный вес в составе операционных расходов составил покупной газ и нефть (22,3% в 2007 г., 30,8% в 2008 г.).