Финансирование проектов проектное финансирование (стр. 1 из 3)

Одной из основополагающих задач управления проектом является организация его финансирования, что подразумевает обеспечение проекта инвестиционными ресурсами. В их состав входят не только денежные средства, но и выражаемые в денежном эквиваленте прочие инвестиции, в том числе основные и оборотные средства, имущественные права и нематериальные активы, кредиты, займы и залоги, права землепользования и пр.

Финансирование проектов - один из видов инвестиционной деятельности, которая всегда является рисковой, особенно в нынешних социально-экономических условиях России. Неблагополучный инвестиционный климат, законодательная база, не отвечающая требованиям мировой практики управления проектами, — объективные причины, мешающие эффективной реализации проектов. В российском законодательстве, например, существует термин «проектное финансирование», но нет понятия «проект в его общемировом понятии».

Финансирование проекта должно осуществляться при соблюдении следующих условий:

- динамика инвестиций должна обеспечивать реализацию проекта в соответствии с временными и финансовыми ограничениями;

- снижение затрат финансовых средств и рисков проекта должно обеспечиваться за счет соответствующей структуры и источников финансирования и определенных организационных мер, в том числе: налоговых льгот, гарантий, разнообразных форм участия.

Финансирование проекта включает следующие основные стадии:

- предварительное изучение жизнеспособности проекта (определение целесообразности проекта по затратам и планируемой прибыли);

- разработку плана реализации проекта (оценка рисков, ресурсное обеспечение и пр.);

- организацию финансирования, в том числе:

- оценку возможных форм финансирования и выбор конкретной формы;

- определение финансирующих организаций;

- определение структуры источников финансирования;

- контроль выполнения плана и условий финансирования.

Финансирование проектов может осуществляется следующими способами:

- самофинансирование, т. е. использование в качестве источника финансирования собственных средств инвестора (из средств бюджета и внебюджетных фондов — для государства, из собственных средств — для предприятия);

- использование заемных и привлекаемых средств.

Система финансирования инвестиционных проектов включает:

- источники финансирования;

- организационные формы финансирования.

1.2. Источники финансирования

Классификация источников финансирования проектов приведена в таблице 1.1.

Классификация источников финансирования инвестиционных проектов

Признакклассификации	Виды источников
Отношениясобственности	-собственные;-привлекаемые;-заемные
Виды собственности	-государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства и средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций и прочие основные и оборотные фонды и имущество государственной собственности и пр.);-инвестиционные, в т. ч. финансовые, ресурсы хозяйствующих субъектов коммерческого и некоммерческого характера, общественных объединений, физических лиц, в т. ч. иностранных инвесторов;инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов (иностранные государства, международные финансовые и инвестиционные институты, отдельные предприятия, институциональные инвесторы, банки и кредитные учреждения)
Уровни собственников	На уровне государства и субъектов федерации:-собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов;-привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой систем;-заемные средства в виде государственных международных заимствований (внешний долг государства); государственных облигационных, долговых, товарных и прочих займов (внутренний долг государства)На уровне предприятия:-собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые суммы возмещения убытков, иммобилизованные излишки основных и оборотных средств, нематериальных активов и пр.);-привлеченные средства, в том числе взносы и пожертвования, средства, полученные от продажи акций, и пр.;-заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов (на процентной и беспроцентной возмездной и безвозмездной основе)На уровне инвестиционного проекта:-средства бюджетов РФ и субъектов федерации, внебюджетных фондов;-средства субъектов хозяйствования — отечественных предприятий и организаций, коллективных институциональных инвесторов;иностранные инвестиции в различных формах

Таблица 1.1.

В таблице 1.2 представлена структура источников финансирования проектов.

Структура источников финансирования инвестиционных проектов

Группа	Тип	Организационная структура источников в группе
Государственныересурсы	Собственные	Государственный (федеральный) бюджет
Бюджеты субъектов федерации (республиканские, местные)
Внебюджетные фонды (Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, Государственный фонд занятости РФ, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования РФ, прочие фонды)
Привлекаемые	Государственная кредитная система
Государственная страховая система
Заемные	Государственные заимствования (государственные займы, внешние заимствования, международные кредиты и пр.)
Ресурсыпредприятий	Собственные	Собственные инвестиционные ресурсы предприятий
Привлекаемые	Взносы, пожертвования, продажа акций, дополнительная эмиссия акций
Инвестиционные ресурсы инвестиционных компаний-резидентов, в том числе паевых инвестиционных фондов
Инвестиционные ресурсы страховых компаний-резидентов
Инвестиционные ресурсы негосударственных пенсионных фондов-резидентов
Заемные	Банковские, коммерческие кредиты, бюджетные и целевые кредиты
Инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов, включая коммерческие банки, Международные финансовые институты, институциональных инвесторов, предприятия

Таблица 1.2.

В таблице 1.3 приведена структура инвестиционных ресурсов предприятия.

Структура инвестиционных ресурсов предприятия

Группа ресурсов	Типы ресурсов в группе
Внутренние, входящие в состав собственного капитала	-Прибыль;-Специальные фонды, формируемые за счет прибыли;-Амортизационные отчисления;-Страховые возмещения;-Иные (неденежные) виды ресурсов:- земельные участки;- основные фонды;- промышленная собственность и др.
Привлеченные, включаемые в состав собственного капитала	-Финансовые средства, привлекаемые за счет эмиссии и размещения акций, в т.ч. путем:- открытого (публичного) размещения;- закрытого (частного) размещения;-Средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями;-Гранты и благотворительные взносы;-Государственные субсидии, в том числе:- прямые;- косвенные-(в виде налоговых и иных льгот)
Привлеченные, не включаемые в состав собственного капитала	-Банковские кредиты и займы;-Кредиты, займы, ссуды в денежной форме, предоставляемые небанковскими учреждениями;-Государственные кредиты и займы, в том числе:- прямые;- в форме налогового инвестиционного кредита;-Коммерческие кредиты (предоставляемые поставщиками машин, оборудования и других инвестиционных товаров; подрядчиками);-Финансовые средства, привлекаемые за счет эмиссии и размещения облигаций;-Машины, оборудование, иные неденежные виды ресурсов, привлекаемые на основе лизинга, в т. ч.:- операционный лизинг;финансовый лизинг

Таблица 1.3.

Организационные формы участников финансирования инвестиционных проектов приведены в таблице 1.4.

Классификация источников и участников финансирования проектов

Группа	Подгруппы	Организационная форма участника инвестиционной деятельности
Бюджет и внебюджетные фонды	Федеральный бюджет	Правительство РФМинистерство экономики РФМинистерство финансов РФ
Бюджеты субъектов федерации	Распорядительные органы субъектов федерации
Внебюджетные фонды	Пенсионный фонд РФ (только инвестиции в ценные бумаги)Государственный Фонд занятости населения РФ (только инвестиции в гос. ценные бумаги)Фонд инвестирования жилищного строительстваФедеральный центр проектного финансированияПрочие
Кредитная система	БанкиКредитные учреждения	Центральный банк РФФедеральное казначействоИнвестиционные банки
Система страхования	Фонды и организации страхования	Росгосстрах РФСтраховые компании
Коллективные формы финансирования	Инвестиционные организацииИнвестиционные банкиСтраховые организации	Инвестиционные компании и фондыНегосударственные пенсионные фондыСтраховые компанииПаевые инвестиционные фонды
Иностранные инвесторы	Правительства иностранных государствМеждународные финансовые институтыКоммерческие банкиИнституциональные инвесторыИнвестиционные банки	Международный Банк Реконструкции и Развития (МБРР)Европейский Банк Реконструкции и Развития (ЕБРР)Международный финансовый комитетЭксимбанк СШАПрочие
Предприятия РФ	Любые

Таблица 1.4.