Содержание лекций:
Рынок выражает отношения между людьми по поводу купли-продажи чего-либо. То, то является объектом купли-продажи, определяет конкретный вид рынка. Если объектом купли-продажи являются деньги, то образуется финансовый рынок. Основная задача финансового рынка заключается в перетекании денежных потоков от субъектов экономической жизни, которым они временно не нужны, к субъектам, которым деньги необходимы. Свою функцию финансовый рынок осуществляет через механизм купли-продажи финансового актива. Финансовый рынок имеет сложную структуру. Он состоит из сегментов. Различные сегменты финансового рынка различаются объектом купли-продажи.
В России выделяют следующие сегменты:
объекты рынка – коммерческие банки, которые, с одной стороны, покупают деньги вкладчиков, с другой стороны, банк продает эти деньги в форме предоставления кредитов.
объекты рынка – коммерческие банки.
Купля-продажа – завуалированная форма купли-продажи тех же денег. Кто ценные бумаги продает, тот деньги покупает, а кто покупает – тот деньги продает.
Купля-продажа – также завуалированная форма купли-продажи денег.
Все сегменты финансового рынка взаимодействуют между собой по принципу сообщающихся сосудов, то есть капиталы переливаются из одного сегмента в другой или другие.
Денежные потоки переливаются в соответствии со следующими критериями:
выраженное в процентах отношение дохода от финансового актива к затратам на его приобретение
понимается гарантия или вероятность возврата вложенных денег
понимается свойство финансового актива быть проданным (купленным) в течение относительно короткого промежутка времени без убытка для владельца
Финансовый рынок может функционировать в своей естественной стихийной форме, а может подвергаться регулированию со стороны государства и Международного валютного фонда. Целью регулирования является попытка управления денежными потоками.
Функции кредита:
посредством нее собираются временно неработающие деньги
через кредит перераспределяются деньги между отраслями и сферами экономики
Принципы кредита:
всегда выдается на определенный срок
за все надо платить, форма цены: процентные платежи
существуют два вида процентных ставок:
- депозитные – банки платят своим вкладчикам
- кредитные – под которые выдается кредит
кредит выдается под конкретную цель
выдается под залог какого-либо имущества, которое в случае непогашения кредита по решению арбитражного суда переходит кредитору
Формы кредита:
Государственный кредит – совокупность экономических отношений между государством в лице органов власти и управления с одной стороны и физическими и юридическими лицами, с другой стороны.
В этих отношениях государство может выступать в качестве:
формы кредита:
o казначейская ссуда
государство предоставляет кредит хозяйствующим субъектам или нижестоящим национально-территориальным образованьям. Является редкой формой кредита, так как:
1. существует развитая банковская система
2. наличие дефицитности бюджета
o государственная гарантия
под которой понимается обязательства правительства безусловно погасить кредит, полученный клиентом правительства у третьего лица, если лицо не может погасить кредит
формы кредита:
o государственные займы (внутренние и внешние)
цели государственного займа:
1. фискальная – пополнение денежных фондов
цели:
~ финансирование крупнейших инвестиционных проектов, реализация которых требует огромных капиталовложений, а отдача может быть растянута на несколько лет
~ финансирование дефицита государственного бюджета
источники погашения:
~ в случае производственного использования:
часть прибыли
~ в случае непроизводственного использования:
a. доходы от государственного бюджета
b. механизм рефинансирования
выпуск новых займов, как правило, больших по объему, для погашения предыдущих
2. регулирующая
~ регулирование денежного обращения
за счет размещения среди населения государственных займов государство снижает платежеспособный спрос в стране
варианты реализации:
- в случае производительного использования:
будет происходить снижение платежеспособного спроса
- в случае непроизводительного использования:
a. ничего
b. если размещаются среди хозяйствующих субъектов, то складывается ситуация, обратная желаемой
~ регулирование стоимости кредита в стране
- выступая на финансовом рынке в качестве солидного заемщика, государство тем самым резко повышает спрос на кредитные ресурсы и способствует росту цены кредита
- дорогой кредит уменьшает число потенциальных заемщиков
- банки не в состоянии разместить кредитные ресурсы на сегменте реальной экономики и тогда они переводят эти ресурсы на:
o валютный рынок
o рынок ГКО
следствием всего этого является непроизводительная, с точки зрения государства и общества прокрутка денег на различных сегментах финансового рынка
Государственный долг
Государственный долг – совокупность непогашенных на данный момент времени государственных займов и кредитов.
Делится на:
1. внешний
a. капитальный
совокупность непогашенных займов и кредитов и набежавших по ним невыплаченных процентных платежей
b. текущий
совокупность займов и кредитов, срок погашения по которым наступает в данном году, а также процентные платежи на всю сумму долга
2. внутренний
Следует различать государственный федеральный долг и общегосударственный долг, который помимо федерального долга, включает долги субъектов федерации и территориальных органов власти.
Банковская система России
1. первый уровень: Центральный банк Российской Федерации
2. второй уровень:
a. кредитные учреждения – пара банки
b. банки:
- коммерческие банки
o частные
o долевые
o акционерные
o совместные
- специальные банки
o инвестиционные
осуществляют финансирование долгосрочных проектов. Осуществляют размещение ценных бумаг по договору с эмитентами
o венчурные банки
кредитуют рискованные финансовые проекты
o ипотечные банки
осуществляют долгосрочное кредитование под залог недвижимости
Банки отличаются от кредитных учреждений осуществлением трех функций:
операции по формированию кредитных ресурсов
кредитные ресурсы:
- собственные
ª уставный капитал
ª резервный фонд
формируется из прибыли банка в размере от 25% до 100% от уставного капитала
ª страховые фонды
a) по страхованию активных операций (шесть категорий риска кредита)
b) по защите от падения рыночной стоимости ценных бумаг
c) специальные фонда, формируемые из прибыли для каких-либо нужд самого банка
ª нераспределенная прибыль
составляют не значительную часть ресурсов. В соответствии с инструкцией Центрального банка для разных видов банков определены максимально возможные соотношения заемных средств к собственным: 15:1, 20:1, 25:1.
- заемные
ª депозит
договор между банком и клиентом о временном и платном
использовании банком денег клиента. Ценой использования денег является депозитный процент.
Ставка депозитного процента зависит от:
- рыночной конъюнктуры
- кредитной политики Центрального банка
- индивидуальной политики банка
- степени рискованности активных операций
Виды депозита:
1. до востребования
возникает в силу договора банковского счета между банком и будущим юридическим лицом. Он означает, что клиент в любой момент времени может воспользоваться деньгами, а это означает, что банк должен всегда быть к этому готов и держать часть средств
2. срочный
возникает в силу договора между банком и физическими лицами и юридическими лицами о привлечении денег клиента на определенный срок в течении которого клиент не вправе использовать эти деньги. Депозитный процент по срочным вкладам больше, чем по вкладам до востребования. Ставка зависит от величины вклада и длительности
ª выпуск деловых ценных бумаг
Виды деловых ценных бумаг:
1. депозитные сберегательные сертификаты
ценные бумаги, дающие право их владельцам по окончании срока действия, получить назад первоначально вложенные в бумаги деньги, то есть погасить, и получить по ним доход. Они могут выдаваться физическим лицам и передаваться между ними.
Достоинства:
a. возможность через продажу сертификата вернуть деньги в любой момент времени
b. доход от депозита у юридических лиц облагается налогом по ставке 35%, а от сберегательного сертификата по ставке 15%.