Инвестиционная деятельность предприятия 9 (стр. 2 из 5)

Остаточная стоимость представляет собой первоначальную или восстановительную стоимость основных фондов за минусом износа.

Основными источниками расширенного воспроизводства основного капитала предприятия являются прямые инвестиции. В настоящее время финансирование прямых инвестиций осуществляется за счет:

собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов (чистая прибыль, амортизационные отчисления);
заемных и привлеченных финансовых средств, получаемых в виде паевых и иных взносов юридических и физических лиц в уставный капитал, от эмиссии акций, облигаций, банковских займов;
денежных средств, поступающих в порядке перераспределения из отраслевых централизованных инвестиционных фондов, финансово-промышленных объединений и др.;
средств внебюджетных фондов;
средств бюджетов различных уровней на возмездной, безвозмездной основах;
средств иностранных инвесторов.

Основным источником прямых инвестиций в основные фонды предприятия является прибыль и амортизационные отчисления.

После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль, часть которой предприятие направляет на развитие производственной и непроизводственной сфер. В этих целях предприятие формирует фонды накопления, потребления и другие аналогичные фонды, использование средств которых может составлять часть его инвестиционной деятельности.

В собственных средствах предприятия, направляемых на финансирование прямых инвестиций, большой удельный вес занимают амортизационные отчисления. Накопление амортизационных отчислений происходит перманентно, в результате чего образуются свободные денежные средства в обороте, которые могут являться источником расширенного воспроизводства основного капитала предприятия.

К заемным средствам относятся долгосрочные кредиты банков, которые представляются предприятию на строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов производственного и непроизводственного назначения. Банковские кредиты предоставляются на условиях возвратности, для чего банк изучает финансовую кредитоспособность предприятия, - гарантию обеспечения возврата займа, осуществляет наблюдение за ходом выполнения кредитуемых мероприятий. При невыполнении заемщиком своих обязательств банк вправе применять экономические санкции, предусмотренные кредитным договором. В отечественной практике долгосрочным кредитованием капитальных вложений пользуется незначительное количество предприятий.

Источником финансирования воспроизводства основных фондов могут служить заемные средства других организаций, а также средства индивидуальных инвесторов.

Одним из источников заемных средств предприятий в настоящее время становятся ассигнования из федерального и регионального бюджетов, связанные с финансированием некоторых направлений их хозяйственной деятельности, имеющих общегосударственное значение. Эти ассигнования выделяются на конкурсной основе и носят как возмездный, так и безвозмездный характер.

Для финансирования прямых инвестиций в основные фонды предприятия могут использоваться так называемые привлеченные средства, которые образуются при размещении его ценных бумаг на фондовом и финансовом рынках. Это – акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, векселя и др. Однако такая практика привлечения денежных средств для инвестирования потребностей предприятия еще не может реализовываться в полной мере в связи с целым набором причин экономического и неэкономического характера. Повышенные риски, неустоявшееся законодательство, неразвитость рынков, неудовлетворительная защищенность инвесторов от изменчивости внутренней и внешней экономической конъюнктуры снижает возможности привлечения свободных денежных средств потенциальных инвесторов.

Привлечение иностранных инвестиций для финансирования капитальных затрат предприятий может в определенной мере компенсировать недостаток собственных инвестиций. Однако объемы привлекаемых инвестиций пока незначительны. Приток иностранных инвестиций сдерживают отсутствие гарантий полной безопасности вложений, неустоявшееся налоговое законодательство и в связи с этим отсутствие стимулов для капитальных вложений в отечественное производство.

Выбор предприятием источников финансирования капитальных вложений зависит от многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности вложений, соотношения и структуры собственного и заемного капитала, уровня финансовой устойчивости предприятия, степени рисков источников инвестиций, экономических интересов инвесторов и кредиторов.

Глава 3. Амортизация основных фондов предприятия как фактор их воспроизводства

Амортизация представляет собой износ основных фондов в процессе их производительной деятельности. Назначение амортизационных отчислений состоит в накоплении денежных средств, необходимых для воспроизводства в натуральной форме выбывающих из производства по истечении нормативного срока службы основных фондов или истечении срока их полезного использования.

Если нормативный срок службы не установлен в технической документации, он может определяться самим предприятием, исходя из планируемого срока использования объекта в соответствии с его производительностью (мощностью), физическим износом, который зависит от условий эксплуатации, влиянием агрессивной среды, а также применяемой на предприятии системы планово-предупредительного ремонта. Срок полезного использования фондов также может определяться предприятием самостоятельно.

Не подлежат амортизации объекты основных фондов, потребительские свойства которых с течением времени не изменяются (земельные участки и др. объекты природопользования).

В соответствии с действующим Положением по бухгалтерскому учету амортизационные начисления основных фондов производятся одним из следующих способов:

линейный способ;
уменьшаемого остатка;
списания стоимости по сумме лет срока полезного использования;
списания стоимости пропорционально объему продукции.

При линейном способе начисления амортизации производятся равномерно исходя из первоначальной или восстановительной стоимости объекта основных фондов и нормы амортизации в течение всего срока его службы до полного перенесения стоимости на издержки производства. Начисление сумм (А) амортизационных отчислений производят по формуле:

где C_i – первоначальная (восстановительная) стоимость i-го объекта n-го вида;

H_i – норма амортизации i-го объекта n-го вида, %.

При способе уменьшаемого остатка амортизационные отчисления рассчитываются, исходя из остаточной стоимости объекта основных фондов. В связи с этим размер амортизационных отчислений, переносимых на издержки, ежегодно уменьшается в соответствии с уменьшением остаточной стоимости фондов, а их амортизационный период увеличивается. Формула расчета следующая:

где C_oi – остаточная стоимость i-го объекта n-го вида.

При применении способа списания стоимости по сумме лет срока полезного использования амортизационные отчисления определяются, исходя из первоначальной (восстановительной) стоимости объекта основных фондов и соотношения числа лет, оставшихся до конца срока службы объекта, и суммы числа лет срока службы объекта. В этом случае амортизационный срок службы объекта увеличивают на период, в течение которого объект основных фондов находился в ремонте, на консервации или в состоянии модернизации и в течение которого амортизацию не начисляли. Формула расчета следующая:

где Т₀ – число лет, остающихся до конца службы объекта основных фондов;

Т_с – общий срок службы объекта.

При способе списания стоимости объекта основных фондов пропорционально объему продукции амортизационные отчисления производятся, исходя из показателя объема продукции в натуральном выражении в отчетном периоде, соотношения первоначальной (восстановительной) стоимости объекта и прогнозируемого объема производства продукции за весь срок его полезного использования. Формула расчета имеет следующий вид:

где Р_ф_i – объем продукции в натуральном выражении в отчетном периоде, производимом на i-м бъекте n-го вида;

Р_пр_i – прогнозируемый объем производства продукции в натуральном выражении за срок полезного использования i-го объекта n-го вида.