Таблица 12(П6)
График лизинговых платежей, р.
| № п/п | Наименование платежа | Дата платежа | Сумма | В т.ч. НДС | Валюта платежа |
| Авансовый платеж | 11.10.08 | 186000 | 28372,88 | Руб. | |
| 1 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.11.08 | 32 045,91 | 4 888,36 | Руб. |
| 2 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.12.08 | 31 708,54 | 4 836,90 | Руб. |
| 3 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.01.09 | 31 371,16 | 4 785,43 | Руб. |
| 4 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.02.09 | 30 905,41 | 4 714,39 | Руб. |
| 5 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.03.09 | 30 568,04 | 4 662,92 | Руб. |
| 6 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.04.09 | 30 230,66 | 4 611,46 | Руб. |
| 7 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.05.09 | 29 764,92 | 4 540,41 | Руб. |
| 8 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.06.09 | 29 427,54 | 4 488,95 | Руб. |
| 9 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.07.09 | 29 090,16 | 4 437,48 | Руб. |
| 10 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.08.09 | 28 624,42 | 4 366,44 | Руб. |
| 11 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.09.09 | 28 287,04 | 4 314,97 | Руб. |
| 12 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.10.09 | 27 949,66 | 4 263,51 | Руб. |
| 13 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.11.09 | 27 133,82 | 4 139,06 | Руб. |
| 14 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.12.09 | 26 796,45 | 4 087,59 | Руб. |
| 15 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.01.10 | 26 459,07 | 4 036,13 | Руб. |
| 16 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.02. 10 | 25 993,32 | 3 965,08 | Руб. |
| 17 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.03. 10 | 25 655,95 | 3 913,62 | Руб. |
| 18 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.04. 10 | 25 318,57 | 3 862,15 | Руб. |
| 19 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.05. 10 | 24 863,52 | 3 792,74 | Руб. |
| 20 | Ежемесячный лизинговый платеж | 11.06. 10 | 24 526,15 | 3 741,28 | Руб. |
| Итого: | 752 720,30 | 114 821,74 | Руб. | ||
3.1. Оценка эффективности лизингового проекта для лизингополучателя.
Лизинг выступает механизмом реализации инвестиционных проектов для лизингополучателя, финансовых инвестиций для лизингодателя и сбытовой деятельности для продавца предмета лизинга. Соответственно возникает необходимость оценки эффективности для каждого из участников. При этом оценка эффективности производится с использованием методики анализа денежных потоков.
Для продавца предмета лизинга рассчитываются показатели, характеризующие эффективность сбытовой деятельности с использованием лизинга.
Для лизингополучателя сравниваются денежные потоки при различных формах приобретения имущества.
Для лизингодателя оценивается эффективность осуществления финансовых инвестиций и рентабельность лизинговой деятельности по конкретному лизинговому договору.
В таблице 13 представлен сравнительный расчет использования собственных средств, кредитных ресурсов и лизинга.
Таблица 13
Сравнительный расчет использования собственных средств, кредитных ресурсов и лизинга при приобретении оборудования, р.
| Показатель | Форма инвестиций | ||
| Кредит | Собственные средства | Лизинг | |
| 1. Оплата поставки | 620 000 | 620 000 | 186 000 |
| 2. Получение кредита. | 434 000 | ||
| 3. Погашение кредита | 434 000 | ||
| 4. Проценты по кредиту | 540 69,16 | ||
| 5. Экономия по налогу на прибыль за счет процентов по кредиту. | 7757,75 | ||
| 6. Экономия по налогу на прибыль за счетамортизации. | 105 084,75 | 105 084,74 | |
| 7. Налог на имущество | 28 898,31 | 28 898,31 | |
| 8. Экономия по налогу на прибыль за счетналога на имущество. | 5 779,66 | 5 779,66 | |
| 9. Лизинговые платежи | 566 720,3 | ||
| 10. Экономия на НДС (18%). | 94 576,27 | 94 576,27 | 114 821,74 |
| 11. Экономия по налогу на прибыль при лизинге. | 127 579,72 | ||
| ИТОГО ЗАТРАТ | 489 769,04 | 443 457,63 | 510 318,85 |
Анализ таблицы показывает, что при первом рассмотрении лизинг менее выгоден. Однако здесь необходимо сделать поправку на фактор времени, то есть применить метод дисконтирования платежей (табл.14).
В качестве ставки дисконтирования используется среднемесячный темп инфляции, который составляет 1,5%.
Таблица 14(П7)
Расчет дисконтированных процентов по кредиту
| № п/п | Коэффициент дисконтирования | Суммы процентов дисконтированные, р. |
| 1 | 0,985 | 8 195,40 |
| 2 | 0,970 | 7 401,43 |
| 3 | 0,956 | 6 629,13 |
| 4 | 0,942 | 5 878,05 |
| 5 | 0,9282 | 5 147,71 |
| 6 | 0,9145 | 4 437,68 |
| 7 | 0,901 | 3 747,52 |
| 8 | 0,887 | 3 076,78 |
| 9 | 0,874 | 2 425,04 |
| 10 | 0,861 | 1 791,90 |
| 11 | 0,848 | 1 176,95 |
| 12 | 0,836 | 579,77 |
| ИТОГО | 50 487,42 | |
Таблица 15(П8)
Расчет дисконтированной суммы экономии по налогу на прибыль
за счет процентов по кредиту
| № п/п | Уменьшение налога на прибыль за счет процентов, руб. | Коэффициент дисконтирования | Дисконтированные платежи, уменьшающие налог на прибыль, руб. |
| 1. | 1 193,50 | ||
| 2. | 1 094,04 | ||
| 3. | 994,58 | ||
| Итого 1 кв. | 3 282,13 | 0,942 | 3 092,36 |
| 4. | 895,13 | ||
| 5. | 795,67 | ||
| 6. | 696,21 | ||
| Итого 2 кв. | 2 387 | 0,901 | 2 150,75 |
| 7. | 596,75 | ||
| 8. | 497,29 | ||
| 9. | 397,83 | ||
| Итого 3 кв. | 1 491,88 | 0,861 | 1 285,49 |
| 10. | 298,38 | ||
| 11. | 198,92 | ||
| 12. | 99,46 | ||
| Итого 4 кв. | 596,75 | 0,799 | 477,31 |
| Итого: | 7 757,75 | 7 005,92 |
Уменьшение налога на прибыль рассчитывается путем умножения ставки налога (20%) на сумму процентов, включаемую в затраты за каждый месяц (табл. 15).
Таблица 16(П9)
Расчет дисконтированной экономии по налогу на прибыль за счет амортизации
| № п/п | Ежеквартальная экономия налога на прибыль за счет амортизации, р. | Дисконтный множитель | Дисконтированная сумма экономии, р. |
| 1 | 5 254,24 | 0,942 | 4 950,46 |
| 2 | 5 254,24 | 0,901 | 4 734,21 |
| 3 | 5 254,24 | 0,861 | 4 527,40 |
| 4 | 5 254,24 | 0,799 | 4 202,61 |
| 5 | 5 254,24 | 0,788 | 4 140,50 |
| 6 | 5 254,24 | 0,753 | 3 959,63 |
| 7 | 5 254,24 | 0,720 | 3 786,66 |
| 8 | 5 254,24 | 0,668 | 3 515,01 |
| 9 | 5 254,24 | 0,659 | 3 463,06 |
| 10 | 5 254,24 | 0,631 | 3 311,79 |
| 11 | 5 254,24 | 0,602 | 3 167,12 |
| 12 | 5 254,24 | 0,559 | 2 939,91 |
| 13 | 5 254,24 | 0,551 | 2 896,46 |
| 14 | 5 254,24 | 0,527 | 2 769,94 |
| 15 | 5 254,24 | 0,504 | 2 648,94 |
| 16 | 5 254,24 | 0,467 | 2 458,90 |
| 17 | 5 254,24 | 0,461 | 2 422,57 |
| 18 | 5 254,24 | 0,441 | 2 316,74 |
| 19 | 5 254,24 | 0,421 | 2 215,54 |
| 20 | 5 254,24 | 0,391 | 2 056,60 |
| Итого: | 105 084,75 | 66 484,05 |
Ежеквартальная экономия по налогу на прибыль за счет амортизации рассчитывается путем умножения ставки налога (20%) на общую сумму амортизации (табл. 16).
Таблица 17(П10)
Расчет дисконтированной величины налога на имущество
| № п/п | Сумма налога на имущество квартальная, тыс. р. | Дисконтный множитель | Дисконтированный налог на имущество, тыс.р. |
| 1 | 2 817,58 | 0,942 | 2654,68 |
| 2 | 2 673,09 | 0,901 | 2408,53 |
| 3 | 2 528,60 | 0,861 | 2178,81 |
| 4 | 2 384,11 | 0,799 | 1906,93 |
| 5 | 2 239,62 | 0,788 | 1764,89 |
| 6 | 2 095,13 | 0,753 | 1578,90 |
| 7 | 1 950,64 | 0,72 | 1405,80 |
| 8 | 1 806,14 | 0,668 | 1208,28 |
| 9 | 1 661,65 | 0,659 | 1095,19 |
| 10 | 1 517,16 | 0,63 | 956,28 |
| 11 | 1 372,67 | 0,602 | 827,41 |
| 12 | 1 228,18 | 0,559 | 687,20 |
| 13 | 1 083,69 | 0,551 | 597,40 |
| 14 | 939,19 | 0,527 | 495,13 |
| 15 | 794,7 | 0,504 | 400,65 |
| 16 | 650,21 | 0,467 | 304,29 |
| 17 | 505,72 | 0,461 | 233,17 |
| 18 | 361,22 | 0,44 | 159,28 |
| 19 | 216,73 | 0,421 | 91,39 |
| 20 | 72,24 | 0,391 | 28,28 |
| Итого: | 28 898,31 | 20 982,5 |
Данные для определения суммы налога на имущество берем из таблицы 10, так как расчет осуществляется с учетом приобретения оборудования в кредит (табл. 17).