1)Удельный вес долгосрочных обязательств уменьшился в противовес краткосрочным. Краткосрочные обязательства по-прежнему составляют наибольший удельный вес в составе заемных средств.
2)Величина долгосрочных займов и кредитов снизилась на 57 817 тыс.руб., краткосрочных же выросла на 30 066 тыс.руб.
3)Увеличилась задолженность предприятия перед персоналом, перед государственными внебюджетными фондами, но снизилась задолженность по налогам и сборам, а также перед прочими кредиторами.
В итоге величина совокупных заемных средств увеличилась к концу года, но благодаря достаточной величины собственного капитала, это не оказывает отрицательного влияния на финансовое состояние предприятия.
Таблица 30.
Расчет финансового рычага
| Показатели | Прошлый год | Отчет- ный год | Измене- ние (+;-) |
| 1. Балансовая прибыль, тыс.руб. | 4 563 761 | 5 009 901 | 446 140 |
| 2. Долгосрочные обязательства, тыс.руб. | 257 388 | 292 587 | 35 199 |
| 3. Краткосрочные обязательства, тыс.руб. | 1 382 810 | 1 896 101 | 513 291 |
| 4.Совокупные заемные средства | 1 640 198 | 2 188 688 | 548 490 |
| 5.Коэффициент финансового рычага (леверидж) | 6,32 | 0,39 | - 5,93 |
Финансовый леверидж – это взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала, потенциальная возможность влиять на прибыль путем изменения объема и структуры собственного и заемного.
Показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли при использовании заемного капитала называется эффектом финансового рычага.
ЭФР показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Положительный эффект возникает, когда экономическая рентабельность превышает ставку процентов по привлечению заемных средств (их цену). В этом случае организации выгодно привлекать заемные средства, и наоборот.
Он рассчитывается по следующей формуле:
ЭФР = (Рк*(1 – Сн) - Ризс )*ЗК/СК,
Где Сн – ставка налога на прибыль,
Ризс – средняя ставка расходов по использованию заемных средств, Равная отношению общей суммы расходов за привлеченные заемные средства к среднегодовой их стоимости (%).
Ризс=(29 707/495 000)*100%=6%
Эфр=(41,82*(1– 0,2) –6)*(257 388+1 382 810 – 318 –100)/(7 304 280+318+100)=
=(33,456 – 6)*0,23= 6,32 (прош.год);
Ризс = (225 901/1 170 000)*100%=19,3%
Эфр=(26,46*(1–0,2)–19,3)*(292 587+1 896 101-299-100)/(10 564 251+299+100)=
=(21,168 – 19,3)*0,21=0,39 (отч.год).
ЭФР как на начало, так и на конец года является положительным, т.е. предприятию выгодно привлекать заемные средства. Однако, его уровень к концу года существенно снизился.
Таблица 31.
Анализ финансовой устойчивости организации
| Показатели | На начало года | На конец года | Измене-ние (+;-) |
| 1. Коэффициент финансовой независимости | 0,82 | 0,83 | 0,01 |
| 2. Коэффициент самофинансирования | 1,17 | 1,37 | 0,2 |
| 3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,54 | 0,58 | 0,04 |
| 4.Коэффициент маневренности | 0,26 | 0,28 | 0,02 |
| 5. Коэффициент финансовой напряженности | 0,18 | 0,17 | - 0,01 |
| 6. Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных средств | 0,66 | 0,68 | 0,02 |
Финансовая устойчивость может быть оценена с помощью относительных показателей — коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования. Наиболее распространенные коэффициенты финансовой устойчивости представлены в вышеприведенной таблице.
Коэффициент финансовой независимости показывает долю собственных средств общей сумме источников финансирования. Его оптимальное значение: > 0,5.
Кфн=СК/валюта баланса;
где СК- собственный капитал(стр.490,640,650).
Кфн=(7 304 280+318+100)/8 944 478=0,82(н.г.);
Кфн=(10 564 251+299+100)/12 752 939=0,83(к.г.).
Коэффициент самофинансирования характеризует соотношение собственных и заемных средств (> 1).
Кс=СК/ЗК;
где ЗК –заемный капитал (стр.590,690, за искл.стр.640,650).
Кс= (7 304 280+318+100)/(257 388+1 382 810-318-100)=4,46(н.г.);
Кс= (10 564 251+299+100)/(292 587+1 896 101-299-100)=4,83(к.г.).
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — показывает долю оборотных активов, сформированных за счет собственных источников, в общей величине оборотных активов (>0,1).
Коб=СОК/ОбА;
где СОК – собственные оборотные средства (III разд. – I разд.).
Коб= (7 304 280-5 380 311)/3 564 167=0,54(н.г.);
Коб= (10 564 251-7 575 856)/5 177 083 =0,58(к.г.).
Коэффициент маневренности собственного капитала — показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные (оборотные) активы (0,2-0,5).
Км=СОК/СК;
Км=(7 304 280-5 380 311)/ (7 304 280+318+100)=0,26(н.г.);
Км=(10 564 251-7 575 856)/ (10 564 251+299+100)=0,28(к.г.).
Коэффициент финансовой напряженности показывает долю заемного капитала в общей сумме средств предприятия (<0,5).
Кфн=ЗК/валюта баланса;
Кфн=1 639 780/8 944 478=0,18(н.г.);
Кфн=2 188 289/12 752 939=0,17(к.г.).
Значение коэффициента значительно меньше нормативного значения. Это свидетельствует независимости предприятия от внешних финансовых источников и объясняется незначительным удельным весом кредиторской задолженности в валюте баланса.
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных средств показывает оборотные активы, приходящиеся на один рубль внеоборотных средств.
Кс=ОА/ВА;
Кс=3 564 167/5 380 311=0,66(н.г.);
Кс=5 177 083/7 575 856=0,68(к.г.).
Коэффициент соотношения незначительно увеличился к концу отчетного года, что свидетельствует об увеличении доли оборотных средств.
Все коэффициенты соответствуют норме, что служит основанием для признания структуры баланса удовлетворительной, а предприятие - платежеспособным.
Таблица 32.
Показатели ликвидности баланса организации
| Актив | На начало года | На конец года | Пассив | На начало года | На конец года | Платежный излишек (+), недостаток (-) | |
| На начало года | На конец года | ||||||
| 1.Абсолютные и наиболее ликвидные активы (А1) | 33 456 | 54 346 | 1.Наиболее срочные обязательства (П1) | 1 161 742 | 1 644 986 | - 1 128 286 | - 1 590 640 |
| 2.Быстро реализуемые активы (А2) | 2 356 183 | 3 678 540 | 2.Краткосрочн. пассивы (П2) | 220 650 | 250 716 | 2 135 533 | 3 427 824 |
| 3.Медленно реализуемые активы (А3) | 1 177 365 | 1 535 407 | 3.Долгосрочные пассивы (П3) | 257 806 | 292 986 | 919 559 | 1 242 421 |
| 4.Трудно реализуемые активы (А4) | 5 377 471 | 7 484 646 | 4.Постоянные пассивы (П4) | 7 304 280 | 10 564 251 | - 1 926 806 | - 3 079 605 |
| Итого | 8 949 191 | 12 752 939 | Итого | 8 944 478 | 12 752 939 | ||
Платежеспособность предприятия зависит от уровня ликвидности баланса. Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличные средства и погасить свои платежные обязательства, а точнее степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в наличные денежные средства соответствует сроку погашения платежных обязательств. В же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и их перспективное состояние. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.
Оценка ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по уровню убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, по которые группируются по степени срочности их погашения.
А1. Абсолютные и наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (стр.250,260).