Антикризисное управление при угрозе банкротства (стр. 7 из 8)

3. МЕТОДИКА ПРИНЯТИЯ АНТИКРИЗИСНЫХ РЕШЕНИЙ В

УСЛОВИЯХ УГРОЗЫ БАНКРОТСТВА

3.1. Выбор внутренних путей преодоления кризиса на ОАО «МиЗ».

Цели антикризисной программы выхода предприятия из кризиса вытекают из результатов анализа финансово-хозяйственной деятельности оценки масштабов кризисного состояния, выявления факторов, влияющих на неблагоприятное развитие.

Цели программы антикризисного управления финансами:

1. Устранение неплатежеспособности.

Достигается за счет сокращения внешних и внутренних обязательств за счет увеличения объема денежных ресурсов:

-сокращение издержек за счет автоматизации производственного процесса и сокращения персонала основных и вспомогательных подразделений,

- отсрочка и реструктуризация по возможности кредиторской задолженности,

- ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности за счет сокращения периода коммерческого кредита, по сомнительной дебиторской задолженности - обращение в суд с целью возврата дебиторской задолженности.

- нормализация размера запасов товароматериальных ценностей за счет сбыта запасов готовой продукции, которая может пользоваться спросом при небольших дополнительных затратах на обновление - упаковка.

В случае, если общий коэффициент ликвидности ниже нормативного (на исследуем предприятии он составляет 1,7) можно рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п.) за период, равным 6-ти месяцам:

Клик1+ 6 / Т (Клик1 - К лик0)

Кв.п. = (8)

Клик (норм)

Где:

Клик1 и Клик0- соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начала отчетного периода;

Клик(норм)- нормативное значение общего коэффициент ликвидности;

6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т- отчетный период, мес.

Если Кв.п. > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и, наоборот, если Кв.п.<1 , то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшие время.

Кв.п. = (0,69 +6/12 * (0,88-0,69)) / 2 = 0,39 < 1, следовательно, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

2. Восстановление финансовой устойчивости будет достигнуто в случае, когда уровень генерирования собственных финансовых ресурсов (положительного денежного потока) будет не меньше уровня потребления финансовых ресурсов (отрицательного денежного потока) в процессе развития.

Для достижения финансового равновесия необходимо реализовать следующие мероприятия:

-роста чистого дохода за счет проведения эффективной ценовой политики и методов продвижения продукции на рынок;

- осуществление дивидендной политики, адекватной кризисному развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли, направляемое на производственное развитие,

- реализация изношенного и неиспользуемого оборудования;

- привлечение необходимых основных и оборотных средств на условиях совместной деятельности, объединения капитала.

3. Стратегическая финансовая стабилизация и экономический рост, направленные на увеличение рыночной стоимости.

Модель экономического роста базируется на 4 факторах:

-рост рентабельности продаж, которое может быть достигнуто с использованием ценовой политики, использованием эффекта операционного рычага;

-возрастание доли чистой прибыли, которая идет на производственное развитие;

-ускорение оборачиваемости активов, которое может быть достигнуто за счет сокращения сверхнормативных активов по видам (производственные запасы, запасы готовой продукции, внеоборотные активы), ускорение оборачиваемости активов ведет к сокращению потребности в них.

На основании анализа первопричин ухудшения состояния предприятия и рассмотрев возможности выхода из кризиса за счет внутренних мероприятий можно сделать вывод о невозможности выхода из кризиса только за счет внутренних резервов.

3.2. Выбор внешних путей преодоления кризиса на ОАО «МиЗ».

Так как предприятие находится в глубоком кризисе и самостоятельно не сможет преодолеть его, то нужно прибегнуть к помощи внешних резервов, например программа санации, которая предусматривает поглощение предприятием – санатором предприятия – должника и работающих в одной отрасли.

Суть проекта санации предприятия: поглощение Открытого акционерного общества «Машины и Запчасти» Закрытым акционерным обществом «Дормаш».

Основные положительные моменты данного проекта:

1) ОАО «МиЗ» обеспечено высококвалифицированными техническими кадрами в производстве различных машинных деталей, а ЗАО «Дормаш» располагает квалифицированными кадрами в области производства специализированных машин (автогрейдеров). Поэтому техническая база обоих предприятий может быть использована при условии проведении модернизации и ремонтных работ.

2) Орловский завод в последние годы (после кризиса 1998 года) стал развиваться за счет заказов отечественных предприятий и зарубежных (поставки в Ирак) и сотрудничества с другими предприятиями, в частности с «ЧеПром» (Челябинский промышленный завод). Поэтому проект вправе рассчитывать на привлечение средств орловского партнера, а может быть и другого российского или зарубежного предприятия, однако необходимо представить обоснованный бизнес-план.

3) На заводе «Дормаш» в скором времени планируется запуск производства новой продукции – машины – погрузчики, поэтому ему будет выгодно приобрести ОАО «МиЗ», который производит детали для подобных машин. То есть выигрывают и те, и другие.

4) Предприятия-основатели проекта расположены географически близко друг от друга, поэтому не потребует строительства дополнительных производственных помещений, перемещения подразделений какого-либо из предприятий.

Однако минусом является то, что предприятия находятся в разных городах, поэтому будут транспортные затраты, но не значительные, т.к. временной отрезок между ними составляет 2-3 часа.

Сумма средств, необходимых для реализации проекта складывается из 2 основных частей:

1) внеоборотные и оборотные средства предприятий участников (таблица 11) .

2) средства, выделяемые на погашение кредиторской задолженности участников проекта.

Кредиторская задолженность ОАО «МиЗ» велика (26157 т.р.)

Таблица 11 - Имущество участников проекта.

Наименование имущества	ОАО «МиЗ»	ЗАО «Дормаш»	Итого
Основные средства	33243	123200	156443
Материальные ценности	9126	9800	18926
Нематериальные активы	0	9530,4	9530,4
Денежные средства	6	79,1	85,1
Всего	42375	142609,5	184984,5

Из таблицы видно, что сумма всех активов после поглощения увеличилась в 4 раза, а это значит, что предприятие – санатор сможет предоставить необходимую сумму для уплаты обязательств предприятию – должнику из собственных средств, не прибегая к дополнительным займам. Ведь значительная доля заемных средств часто приводит к банкротству компании, в чем можно убедиться на примере деятельности ОАО «МиЗ».

Для этого можно будет распродать часть оборотных и внеоборотных активов завода «МиЗ» (к примеру те, которые не нужны или аналогичны активам ЗАО «Дормаш»). Также можно направить на уплату долгов весь собственный капитал ОАО «МиЗ», а оставшуюся часть выплатить из дебиторской задолженности ЗАО «Дормаш». Это уже на усмотрение руководства.

В результате такой реорганизации предприятия получат дополнительные ресурсы, которые будут направлены на улучшение и обновление производственной базы, пополнение оборотных средств.

Проект предполагает приобретение нового оборудования, обладающего высокими техническими характеристиками по качеству, автоматизации, производительности. В план проекта входит ремонт и модернизация существующего оборудования предприятий-участников.

Таким образом, результатом третьего раздела курсового проекта стало:

-были определены цели и задачи антикризисного управления, решение которых позволит улучшить финансово-хозяйственное положение исследуемого предприятия;

-были предложены мероприятия, направленные на устранение негативного влияния факторов, обуславливающих кризисное развитие;

-была предложена программа санации (поглощения).

-было проведено обоснование собственности акционерного общества с учетом приобретения дополнительного имущества.

В случае реализации предлагаемого проекта (программы санации) предприятие сможет выйти из кризиса, но прекратит свое существование как самостоятельное, т.е. превратится в дочернее предприятие ЗАО «Дормаш».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящее время большинство отечественный предприятий испытывают финансовые затруднения, связанные как с внешними общегосударственными проблемами (нестабильность политической ситуации, несовершенство законодательной базы, неплатежи, спад производства), так и с внутренними проблемами - неэффективный маркетинг, неэффективное использование средств, неэффективный производственный менеджмент, несбалансированность финансовых потоков. Совокупность перечисленных факторов вызывает необходимость постоянной диагностики финансового положения предприятия с целью ранней диагностики кризисного развития предприятия и выработки защитных механизмов антикризисного управления финансами в зависимости от выявленных факторов и силы их воздействия.

Результатом курсового проекта стало выявление следующих положений:

- в результате комплексного анализа финансово-экономической деятельности и диагностики банкротства с использованием специальных финансовых моделей был сделан вывод о глубоком финансовом кризисе и о высокой вероятности наступления банкротства ОАО «МиЗ»;