Основные понятия применяемые в сфере инвестиционной деятельности (стр. 3 из 3)

Компенсация стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества национальному инвестору выплачивается в официальной денежной единице Республики Беларусь, иностранному инвестору - в валюте, в которой первоначально были осуществлены инвестиции (часть 2 статьи 12 в ред. Закона Республики Беларусь от 05.08.2004 № 313-З)

Размер компенсации стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества может быть обжалован инвестором в суд. Гарантии от незаконных действий (бездействия) государственных органов и их должностных лиц. Действия (бездействие) государственных органов или их должностных лиц, органов административно-территориальных единиц или их должностных лиц и акты государственных органов Республики Беларусь или органов административно-территориальных единиц Республики Беларусь, нарушающие права инвестора и (или) причиняющие ему убытки и иной вред, могут быть обжалованы инвестором в суд. Вред, в том числе убытки, причиненные в результате указанных в части первой настоящей статьи действий (бездействия) государственных органов или их должностных лиц, органов административно-территориальных единиц или их должностных лиц либо в результате принятия актов государственными органами Республики Беларусь или органами административно-территориальных единиц Республики Беларусь, подлежит возмещению из средств соответствующей казны по решению суда. Порядок возмещения вреда, в том числе убытков, определяется актами законодательства Республики Беларусь.

2 Задача

Определить показатели эффективности инвестиций и график потока наличных денег.

№ п/п	Показатели	Расчетный период / горизонт расчета / год								Примечание
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
1	Инвестиции в основной капитал	40000	10000
2	Инвестиции в оборотный капитал	10000	3000
3	Инвестиции в интеллектуальную собственность
4	Имущественные права
5	Выручка от реализации продукции (работ, услуг)	10000	15000	25000	25000	25000	25000	25000
6	Себестоимость продукции (работ, услуг)	8000	10000	12000	12000	12000	13000	13000
7	Амортизация, %	10	10	10	10	10	10	10
8	Ставка дисконта	10	10	9	9	8	8	7
9	Ликвидационная стоимость

Расчетный период 8 лет

Налоги из выручки 15 %

Доля условно-постоянных доходов в себестоимости ______

Цена единицы продукции (работ, услуг) ______

Расчетный годовой объем производства (реализации,

сдачи выполненных работ) ______

Решение:

Пояснения:

Амортизационные отчисления за 1-й год не начисляются.

Амортизационные отчисления за 2-й год:

(40000 + 10000) × 10 % / 100 % = 5000

Амортизационные отчисления за 3-й год и все последующие равны 5000 руб.

Расчет амортизационных отчислений

№ п/п	Показатели	Расчетный период / горизонт расчета / год
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
1	Первоначальная стоимость амортизируемого имущества по проекту на начало года	40000	50000	45000	40000	35000	30000	25000	20000
2	Норма амортизации	-	10	10	10	10	10	10	10
3	Амортизационные отчисления	-	5000	5000	5000	5000	5000	5000	5000
4	Ликвидационная стоимость	40000	45000	40000	35000	30000	25000	20000	15000

Расчет прибыли от реализации проекта

№ п/п	Показатели	Расчетный период / горизонт расчета / год
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
1	Выручка от реализации продукции (работ, услуг)	-	10000	15000	25000	25000	25000	25000	25000
2	Налоги, уплачиваемые из выручки (по ставке 15 %)	-	1500	2250	3750	3750	3750	3750	3750
3	Выручка от реализации продукции (работ, услуг) за минусом налогов из выручки	-	8500	12750	21250	21250	21250	21250	21250
4	Себестоимость продукции (работ, услуг)	-	8000	10000	12000	12000	12000	13000	13000
5	Прибыль	-	500	2750	9250	9250	9250	8250	8250

Пояснения:

Для расчета срока окупаемости динамическим методом воспользуемся коэффициентом приведения. В процессе работы чистая прибыль в конечном итоге возмещает капитальные затраты. Однако полученные при этом суммы результатов (прибыли) и затрат (эксплуатационных) по годам приводят к единому времени - расчетному году (за расчетный год принят 1-й год) путем умножения результатов и затрат за каждый год на коэффициент привидения (

), который рассчитывается по формуле:

,

где Е_п - норматив приведения разновременных затрат и результатов;

t - номер года, результаты и затраты которого приводятся к расчетному.

Норматив приведения разновременных затрат и результатов (Е_п) равен ставке дисконта, следовательно, коэффициентам приведения по годам будут соответствовать следующие значения:

Чистый доход по проекту со 2-го по 7-й годы = амортизация +прибыль.

Чистый доход по проекту в восьмом году = прибыль + амортизация + ликвидная стоимость + инвестиционный оборотный капитал.

Расчет чистого потока наличности и показателей эффективности проекта

№ п/п	Показатели	Расчетный период / горизонт расчета / год
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
1	Чистый доход по проекту	-	5500	7750	14250	14250	14250	13250	41250
2	То же нарастающим итогом (по стр. 1)	-	5500	13250	27500	41750	56000	69250	110500
3	Приведение будущей стоимости денег к их текущей стоимости (коэффициент дисконтирования)	1	0,909	0,826	0,772	0,708	0,681	0,63	0,623
4	Дисконтированный ЧДП	-	4999,5	6401,5	11001	10089	9704,25	8347,5	25698,75
5	То же нарастающим итогом (по стр. 4) - чистый дисконтированный доход (ЧДД)	-	4999,5	11401	22402	32491	42195,25	50542,75	76241,5
6	Показатели эффективности проекта
6.1	Чистый дисконтированный доход (ЧДД) (по стр. 5)	76241,5
6.2	Простой срок окупаемости проекта (по стр. 2)	2-й год
6.3	Динамический срок окупаемости проекта (по стр. 5)	2-й год

Индекс рентабельности (ИР):

ИР =

= 2,21

Из рисунков видно, что прибыль от реализации проекта с учетом дисконтирования начиная со 2-го года стремится вверх, что свидетельствует о положительном экономическом эффекте. Проект окупится на 2-й год реализации проекта.

Список использованных источников

1. Гончаров В. И., Стариков В. Я. Управление инвестициями. - Мн.: МИУ, 2005. - 160 с.

2. Закон Республики Беларусь от 18 июля 2006 г. №159-З «О внесении изменений в Инвестиционный кодекс Республики Беларусь».

3. Иванов Г. И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. - Ростов н/Д: Феникс, 2002. - 352 с.

4. Инвестиционный Кодекс Республики Беларусь от 22 июня 2001 г. № 37-З.

5. Финансирование и кредитование инвестиций. И. И. Кикоть. - Мн. Вышэйшая школа, 2003. - 255 с.