¨ от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;
¨ с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью, связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на один оборот приходится этих расходов;
¨ ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств зависит от того, как быстро совершается оборот на других стадиях.
Показатели деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и аналогичных по сфере приложения капитала предприятий. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия и др. Количественная оценка делается по двум направлениям: степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение темпов их роста и уровень эффективности использования ресурсов предприятия.
Для реализации первого направления анализа необходимо учитывать сравнительную динамику основных показателей. Так, оптимально следующее соотношение:
Тпб > Тр > Так > 100 % (26) , где Тпб, Тр, Так - соответственно темп изменения прибыли, рентабельности, авансированного капитала.
Эта зависимость означает, что:
¨ экономический потенциал предприятия возрастает;
¨ по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно;
¨ прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения.
Приведенное соотношение можно назвать “золотым правилом экономики предприятия” . Но возможны отклонения от этой идеальной зависимости, но не всегда их следует рассматривать как негативные. В настоящее время такое соотношение осложняется искажающим влиянием инфляции.
Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. В свою очередь они подразделяются на две группы:
A. Общие показатели оборачиваемости активов, к ним относятся:
¨ Коэффициент общей оборачиваемости авансированного капитала (ресурсоотдачи) или коэффициент трансформации (D1) показывает сколько раз за год совершает полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Рост показателя в динамике - благоприятная тенденция; чем выше показатель - тем больше изношены основные средства.
D1 = стр. 010(2) [3]
стр. 399(1) * [4] - стр. 390(1) * (27)
¨ Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (D2) показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия.
D2 = стр. 010(2)
стр. 290(1) * (28)
¨ Коэффициент отдачи нематериальных активов (D3) показывает эффективность использования нематериальных активов (в оборотах) .
D3 = стр. 010(2)
стр. 110(1) * (29)
¨ Коэффициент фондоотдачи (D4) показывает эффективность использования основных средств предприятия (в оборотах) . Его рост может быть достигнут или из-за повышения объема реализации продукции или за счет более высокого технического уровня основных средств. Чем выше фондоотдача, тем меньше издержек отчетного периода. Низкий уровень показателя свидетельствует или о недостаче объема реализации или о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.
D4 = стр. 010(2)
стр. 120(1) * (30)
B. Показатели управления активами, к ним относятся:
¨ Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (D5) характеризует различные аспекты деятельности: с финансовой точки зрения - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик; с коммерческой отражает или излишек продаж или их недостаток. Если показатель слишком высок (что означает превышение уровня реализации над вложенным капиталом) , это влечет за собой рост кредитных ресурсов и возможность достижения такого уровня, за которым кредиторы начинают участвовать в деле больше, чем собственники. Низкий показатель означает бездействие части собственных оборотных средств. В этом случае показатель указывает необходимость вложения собственных оборотных средств в другие более подходящие источники доходов.
D5 = стр. 010(2)
стр. 490(1) * - стр. 390(1) * - стр. 252(1) * - стр. 244(1) * (31)
¨ Коэффициент оборачиваемости материальных средств (D6) показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период.
D6 = стр. 010(2)
стр. 210(1) * + стр. 220(1) * (32)
то же самое в днях
D7 = 360 дней
D6 (32.1)
¨ Коэффициент оборачиваемости денежных средств (D8) показывает скорость оборота денежных средств.
D8 = стр. 010(2)
стр. 260(1) * (33)
¨ Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (D9) показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. По нему судят сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение периода. Полезно сравнивать этот показатель с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других предприятий, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим.
D9 = стр. 010(2)
стр. 240(1) * (34)
то же самое в днях показывает срок погашения дебиторской задолженности
D10 = 360 дней
D9 (34.1)
¨ Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (D11) показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию
D11 = стр. 010(2)
стр. 620(1) * (35)
то же самое в днях показывает срок погашения кредиторской задолженности
D12 = 360 дней
D 11 (35.1)
¨ Показатель продолжительности операционного цикла (D13) определяет, сколько дней в среднем потребуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия, т.е. в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.
D13 = D10 + D7 (36)
¨ Показатель продолжительности финансового цикла (D14)
D14 = D13 - D12 (37)
2.3.5 Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия
Одним из показателей, характеризующих ФСП, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков) . Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по степени срочности их погашения. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на 4 группы, пассивы е группируются по степени срочности их оплаты:
Таблица 2.3 Группировка статей баланса на активы и обязательства предприятия
| Обозначение | Наименование активов/ пассивов | Формула расчета | Номер формулы | Значение в 1996 г. | Значение в 1997 г. | Изменение |
| АктивыА1 | наиболее ликвидные | стр. 250 + стр. 260 | (38) | 2632,77 | 2923,155 | |
| А2 | быстро реализуемые | стр. 240 | (39) | 1075,545 | 1175,175 | |
| А3 | медленно реализуемые активы | стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270 | (40) | 5544,72 | 8990,94 | |
| А4 | трудно реализуемые | стр. 190 | (41) | 1607,175 | 2786,4 | |
| ПассивыП1 | наиболее срочные обязательства | стр. 620 | (42) | 4444,2 | 7191,045 | |
| П2 | краткосрочные пассивы | стр. 610 + стр. 670 | (43) | 655,56 | 1846,26 | |
| П3 | долгосрочные пассивы | стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660 | (44) | 168,615 | 284,04 | |
| П4 | постоянные (устойчивые) пассивы | стр. 490 - стр. 390 | (45) | 5591,835 | 7154,325 |
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4; если нарушается хотя бы одно неравенство, то ликвидность баланса считается недостаточной. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
Текущая ликвидность (ТЛ) , которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
ТЛ = А1 + А2 - (П1 + П2) (46)
Перспективная ликвидность (ПЛ) - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.
ПЛ = А3 - П3 (47)
Помимо этого рассчитываются следующие коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия, которые рассчитываются по данным “Бухгалтерского баланса” :
¨ Величина собственных оборотных средств (L1) характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой и посреднической операциями. Рост этого показателя в динамике положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Величина собственных оборотных средств числено равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Теоретически, иногда практически, возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.