Различают генеральную финансовую стратегию, оперативную финансовую стратегию и стратегию выполнения отдельных стратегических задач (достижение частных стратегических целей) .
Генеральной финансовой стратегией называют финансовую стратегию, определяющую деятельность предприятия (взаимоотношения с бюджетами всех уровней, образование и использование дохода предприятия, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования) на год.
Оперативная финансовая стратегия - это стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами (стратегия контроля за расходованием средств и мобилизацией внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности) , разрабатывается на квартал, месяц. Оперативная финансовая стратегия охватывает валовые доходы и поступления средств (расчеты с покупателями за проданную продукцию, поступления по кредитным операциям, доходы по ценным бумагам) и валовые расходы (платежи поставщикам, заработная плата, погашение обязательств перед бюджетами всех уровней и банками) , что создает возможность предусмотреть все предстоящие в планируемый период обороты по денежным поступлениям и расходам. Нормальным положением считается равенство расходов и доходов или небольшое превышение доходов над расходами. Оперативная финансовая стратегия разрабатывается в рамках генеральной финансовой стратегии, детализирует её на конкретном промежутке времени.
Стратегия достижения частных целей заключается в умелом исполнении финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной стратегический цели.
Схема разработки финансовой стратегии предприятия представлена на рис. 1.
Предложения к формированию финансовой стратегии предприятия разрабатываются по объектам и составляющим генеральной финансовой стратегии в нескольких вариантах (не менее трех) с обязательной количественной оценкой предложений и оценкой их влияния на структуру баланса предприятия.
Разработке финансовой стратегии предприятия предшествует анализ финансового состояния предприятия. Предметом финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки.
Основная цель финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования предприятия.
Основная задача - эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия.
Информационная база - бухгалтерская отчетность предприятия, как правило, годовая; баланс предприятия - форма 1, отчет о финансовых результатах - форма 2.
Для анализа применяется большое количество схем. Практически каждый аналитик отдаёт предпочтение какой-либо одной из них.
Составляющие финансового анализа предприятия: общий анализ финансового состояния, анализ финансовой устойчивости, анализ ликвидности баланса, анализ финансовых коэффициентов, анализ финансовых результатов, рентабельности и деловой активности.
Анализ финансового состояния предприятия показал, что предприятие по итогам отчётного периода получило чистую прибыль в размере 123,6 тыс. руб., объём реализации продукции составил 5812,9 тыс. руб. При этом основная деятельность предприятия убыточна и прибыль получена за счёт внереализационных операций. Что касается других показателей, характеризующих финансовое состояние данного предприятия, то имущество предприятия за отчётный период уменьшилось на 73 тыс. руб. ; предприятие имеет убытки в размере 1239 тыс. руб. (5,6% в валюте баланса) ; испытывает недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат 2622 тыс. руб. ; общий коэффициент ликвидности равен 0,51, то есть предприятие может погасить только 51% своих обязательств; рентабельность капитала 0,02 руб., то есть на 1 вложенный рубль предприятие получает 2 копейки прибыли в год; предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса (КТЛ<2) .
Перед предприятием стоит проблема выживания. Для предприятия характерна “реактивная” форма управления финансами. Она базируется на принятии управленческих решений как реакция на текущие проблемы, т.е. “латание дыр” , которые сводятся, как правило, к обеспечению любой ценой наиболее срочных текущих платежей и приводит к существенным нарушениям интересов собственников и менеджеров, интересов коллективов предприятий и фискальных интересов государства, что во многом обуславливается отсутствием финансовой стратегии.
Разработана финансовая стратегия предприятия, используя результаты финансового анализа рассматриваемого предприятия, изложенные в главе 2. В ходе финансового анализа было выявлено, что рассматриваемое предприятие практически находится на грани банкротства. Для выхода из сложившейся ситуации необходимо улучшить финансовое состояние предприятия по всем проанализированным показателям.
Разберём возможность улучшения финансовой устойчивости данного предприятия. По результатам анализа финансовой устойчивости установлено, что предприятие на начало и конец рассматриваемого периода находится в кризисном финансовом состоянии (табл. 7) .
Цель предложения к формированию финансовой стратегии - вывести предприятие из кризисного финансового состояния. Предложения к разработке финансовой стратегии по выводу предприятия из кризисного финансового состояния содержатся в табл. 16. Они сформированы по объектам финансовой стратегии с вариантами оптимизации составляющих финансовой стратегии.
По трём предложенным вариантам оптимизации составляющих финансовой стратегии, изложенным в табл. 16, рассчитываем показатели финансовой устойчивости предприятия. Результаты расчёта оптимизации показателей финансовой устойчивости приводятся в табл. 17.
Количественная оценка финансовой устойчивости предприятия при выполнении предложений к финансовой стратегии по всем вариантам указывает на возможность выведения предприятия из кризисного финансового состояния. При выполнении предложений к формированию финансовой стратегии по первому варианту предприятие обеспечивает запасы и затраты, используя все источники формирования запасов и затрат, т.е. переходит в неустойчивое финансовое состояние; по второму варианту запасы и затраты обеспечиваются собственными и долгосрочными заёмными источниками - предприятие переходит в нормально устойчивое финансовое состояние; по третьему варианту запасы и затраты обеспечиваются собственными источниками - предприятие переходит в абсолютно устойчивое финансовое состояние. Реализация того или иного варианта зависит от внешних условий, в частности сможет ли предприятие реализовать свои акции, получить краткосрочный или долгосрочный бюджетный кредит, получить зарубежный гранд на создание новых технологий.
Для вывода предприятия из кризисного финансового состояния рациональнее всего воспользоваться вторым вариантом предложения к формированию финансовой стратегии, так как оно обеспечивает нормальную финансовую устойчивость и лучше остальных влияет на структуру баланса предприятия.
Бухгалтерский баланс на 1 января 2000 г.
тыс. руб.
| АКТИВ | Код стр. | На начало года | На конец года |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| I. Внеоборотные активы | |||
| Нематериальные активы (04,05) в то числе: | 110 | 11 | |
| организационные расходы | 111 | ||
| патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания) , иные аналогичные с перечисленными права и активы | 112 | 11 | |
| Основные средства (01,02,03) в том числе: | 120 | 13001 | 13954 |
| земельные участки и объекты природопользования | 121 | ||
| здания, сооружения, машины и оборудование | 122 | 13001 | 13954 |
| Незавершенное строительство (07,08,61) | 130 | 594 | |
| Доходные вложения в материальные ценности (03) | 135 | ||
| Долгосрочные финансовые вложения (06,82) в том числе: | 140 | ||
| инвестиции в дочерние общества | 141 | ||
| инвестиции в зависимые общества | 142 | ||
| инвестиции в другие организации | 143 | ||
| займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев | 144 | ||
| прочие долгосрочные финансовые вложения | 145 | ||
| Прочие внеоборотные активы | 150 | ||
| ИТОГО по разделу I | 190 | 13595 | 13965 |
| II. Оборотные активы | |||
| Запасы в том числе: | 210 | 5398 | 4246 |
| сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10,15,16) | 211 | 92 | 336 |
| животные на выращивании и откорме (11) | 212 | ||
| малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (12,13,16) | 213 | 1 | 18 |
| затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20,21,23,29,30,36,44) | 214 | 5305 | 3892 |
| готовая продукция и товары для перепродажи (40,41) | 215 | 125 | 542 |
| товары отгруженные (45) | 216 | ||
| расходы будущих периодов (31) | 217 | ||
| прочие запасы и затраты | 218 | ||
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) | 220 | ||
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) в том числе: | 230 | ||
| покупатели и заказчики (62,76,82) | 231 | ||
| векселя к получению (62) | 232 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| задолженность дочерних и зависимых обществ (78) | 233 | ||
| авансы выданные (61) | 234 | ||
| прочие дебиторы | 235 | ||
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) в том числе: | 240 | 1647 | 2526 |
| покупатели и заказчики (62,76,82) | 241 | 679 | 2241 |
| векселя к получению (62) | 242 | ||
| задолженность дочерних и зависимых обществ (78) | 243 | ||
| задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75) | 244 | ||
| авансы выданные (61) | 245 | 113 | |
| прочие дебиторы | 246 | 968 | 172 |
| Краткосрочные финансовые вложения (56,58,52) в том числе: | 250 | ||
| инвестиции в зависимые общества | 251 | ||
| собственные акции выкупленные у акционеров | 252 | ||
| прочие краткосрочные финансовые вложения | 253 | ||
| Денежные средства в том числе: | 260 | 318 | 148 |
| касса (50) | 261 | ||
| расчетные счета (51) | 262 | 176 | 148 |
| валютные счета (52) | 263 | 56 | |
| прочие денежные средства (55,56,57) | 264 | 245 | |
| Прочие оборотные активы | 270 | ||
| ИТОГО по разделу II | 290 | 7363 | 6920 |
| III. Убытки | |||
| Непокрытые убытки прошлых лет (88) | 310 | 1239 | 1239 |
| Непокрытый убыток отчетного года | 320 | ||
| ИТОГО по разделу III | 390 | 1239 | 1239 |
| БАЛАНС (сумма строк 190 + 290 + 390) | 399 | 22197 | 22124 |
| ПАССИВ | Код стр. | На начало года | На конец года |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| IV. Капитал и резервы | |||
| Уставный капитал (85) | 410 | 657 | 657 |
| Добавочный капитал (87) | 420 | 16047 | 16047 |
| Резервный капитал (86) в том числе: | 430 | ||
| резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством | 431 | ||
| резервы, образованные в соответствии с учредительными документами | 432 | ||
| Фонды накопления (88) | 440 | ||
| Фонд социальной сферы (88) | 450 | ||
| Целевые финансирование и поступления (96) | 460 | ||
| Нераспределенная прибыль прошлых лет (88) | 470 | ||
| Нераспределенная прибыль отчетного года | 480 | 124 | |
| ИТОГО по разделу IV | 490 | 16704 | 16828 |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| V. Долгосрочные пассивы | |||
| Заемные средства (92,95) в том числе: | 510 | ||
| кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 511 | ||
| прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 512 | ||
| Прочие долгосрочные пассивы | 520 | ||
| ИТОГО по разделу V | 590 | ||
| VI. Краткосрочные пассивы | |||
| Заемные средства (90,94) в том числе: | 610 | ||
| кредиты банков | 611 | ||
| прочие займы | 612 | ||
| Кредиторская задолженность в том числе: | 620 | 5493 | 5296 |
| поставщики и подрядчики (60,76) | 621 | 1115 | 306 |
| векселя к уплате (60) | 622 | ||
| задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78) | 623 | ||
| по оплате труда (70) | 624 | 1099 | 67 |
| по социальному страхованию и обеспечению (69) | 625 | 450 | 182 |
| задолженность перед бюджетом (68) | 626 | 440 | 266 |
| авансы полученные (64) | 627 | 2217 | 3956 |
| прочие кредиторы | 628 | 172 | 519 |
| Расчеты по дивидендам (75) | 630 | ||
| Доходы будущих периодов (83) | 640 | ||
| Фонды потребления (88) | 650 | ||
| Резервы предстоящих расходов и платежей (89) | 660 | ||
| Прочие краткосрочные пассивы | 670 | ||
| ИТОГО по разделу VI | 690 | 5493 | 5296 |
| БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690) | 699 | 22197 | 22124 |
Отчет о прибылях и убытках с 1 января по 31 декабря 1999 г.