Горизонтальный анализ предполагает расчет показателей темпов роста и прироста показателей, которые используются для оценки динамики основных показателей; кроме того, с помощью этого анализа можно отследить нетипичные изменения показателей, что может использоваться для оценки достоверности отчетности.
Вертикальный анализ основан на расчете показателей структуры, то есть удельных весов части совокупности к совокупности в целом, что позволяет выявить наиболее значимые составляющие в разнообразных экономических показателях.
Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, то есть осуществляется прогнозный анализ.
Сравнительный анализ производится на основе внутрихозяйственного сравнения, как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных фирм-конкурентов.
Факторный анализ предполагает выявление влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым, то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.
Метод коэффициентов основан на расчете соотношений между экономическими показателями и позволяет более эффективно, чем другие методы, выявлять наличие проблем у организации, то есть отклонений в деятельности анализируемой организации по отношению к эталону. Очень широкое распространение получили такие группы коэффициентов: коэффициенты рентабельности, ликвидности, платежеспособности, оборачиваемости [16, 25-26].
1.3 Показатели оценки финансового состояния предприятия
Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным. Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости.
В ходе финансового анализа проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.
Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность. Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.
Способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые. Ликвидностью актива – это способность легко превратить актив в наличные деньги [65].
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.
При анализе ликвидности баланса осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения.
По степени ликвидности активы организации подразделяются на следующие основные группы:
1) Наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
2) Быстрореализуемые активы (А2): краткосрочная дебиторская задолженность.
3) Медленнореализуемые активы (А3): запасы, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.
4) Труднореализуемые активы (А4): внеоборотные активы.
В целях проведения анализа зависимости от сроков погашения обязательств пассивы группируются следующим образом:
1) Наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность.
2) Краткосрочные пассивы (П2): краткосрочные займы и кредиты (кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев), задолженность по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства.
3) Долгосрочные пассивы (П3): долгосрочные обязательства.
4) Постоянные пассивы (П4): капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.
Анализ ликвидности баланса выполняется с использованием двух подходов – имущественного и функционального.
Имущественный подход анализа ликвидности баланса достаточно широко известен. Его суть заключается в соотношении активов, сгруппированных по степени ликвидности с пассивами, сгруппированными по степени востребованности. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. Эта методика в большей степени отражает интересы кредиторов в том смысле, что иллюстрирует способности организации ответить по своим обязательствам.
Функциональный подход анализа ликвидности баланса, основываясь на тех же принципах, тем не менее, имеет ряд особенностей. Так баланс считается абсолютно ликвидным при: А1 + А2 ≥ П2; А3 ≥ П1; А4 ≤ П4 + П3. Эта методика отражает интересы менеджмента и иллюстрирует функциональное равновесие между активами и источниками их финансирования в основных циклах хозяйственной деятельности (инвестиционный, операционный и денежный циклы)[16, 64-66].
При анализе ликвидности баланса необходимо обратить внимание на показатель рабочего капитала (или чистого оборотного капитала – ЧОК), который характеризует свободные средства, которые находятся в обороте организации после погашения краткосрочных обязательств.
ЧОК = ОА – КО, (1)
где ОА – оборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства.
Уровень ликвидности характеризуется динамикой изменения величины чистого оборотного капитала. Рост показателя отражает повышение уровня ликвидности организации.
Для более качественной и комплексной оценки ликвидности организации кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно использовать финансовые коэффициенты: общей ликвидности, абсолютной ликвидности, быстрой (срочной) ликвидности, текущей ликвидности (Приложение 1, табл.1). Цель расчета коэффициентов ликвидности - оценить соотношение различных видов оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Расчет коэффициентов основывается на том, что различные виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации.
Важнейшей характеристикой финансового состояния организации является стабильность ее деятельности в долгосрочной перспективе. Суть оценки финансовой устойчивости организации сводится к расчету показателей, характеризующих структуру капитала и возможности поддерживать данную структуру.
В настоящее время в международной практике и в практике большинства российских организаций оценку финансовой устойчивости проводят с помощью финансовых коэффициентов: коэффициента капитализации (плечо финансового рычага), коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования, коэффициента финансовой независимости (автономии), коэффициента финансирования, коэффициента финансовой устойчивости, коэффициента маневренности собственного капитала, индекса постоянного актива, коэффициента соотношения кредиторской и дебиторской задолженности (Приложение 2, табл.2).
В этом случае финансовая устойчивость, как правило, характеризуется:
- соотношением собственных и заемных средств;
- темпами накопления собственных источников;
- соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств;
- обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками [32, 60].
Анализ финансовой устойчивости организации рекомендуется проводить как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя «чистых активов».
В соответствии с законодательством стоимость чистых активов акционерного общества не должна быть меньше его уставного капитала, поэтому определенный интерес представляет соотношение стоимости чистых активов и уставного капитала. Расчет стоимости чистых активов (СЧА) в настоящее время осуществляется в соответствии с «Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» (утвержден Приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. № 10н/03-6/пз):
СЧА = (А – Зув) – (Од + Окз + Зкр + Зуд + РПР + Опр), (2)
где А – активы организации;
Зув – задолженность участников по вкладам в уставный капитал;
Од – долгосрочные обязательства;
Окз – краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
Зкр – краткосрочная задолженность;
Зуд – задолженность участникам по выплате доходов;
РПР – резервы предстоящих расходов;
Опр – прочие краткосрочные обязательства.
Показатель стоимости чистых активов характеризует степень защищенности интересов кредиторов организации. Кроме того, он является исходной базой при определении доли выходящего из общества участника и стоимости акций организации [16, 86].
Экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия заключается в обеспеченности его запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать излишек (недостаток) средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между размерами источников средств и запасов. Поэтому для анализа, прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат [38, 264].