Управление финансовым состоянием предприятия на основе финансового анализа (стр. 7 из 15)

Вертикальный анализ показал, что на протяжении анализируемого периода наблюдался как рост, так и падение выручки от продаж. Доля себестоимости реализованной продукции за весь рассматриваемый период остается стабильной (87,4% в 2007г., 86,2% в 2008г. и 86,9% в 2009г.). Динамика прочих доходов и расходов в анализируемом периоде была одинаковой. Сокращение доли прочих доходов (в 2008г. на 0,3%, в 2009г. на 0,1%) сопровождалось уменьшением доли прочих расходов (в 2008г. на 0,4%, в 2009г. на 0,1%). Но удельный вес расходов от прочих видов деятельности превышает удельный вес прочих доходов, что свидетельствует о необходимости отказаться от некоторых убыточных направлений деятельности предприятия. Доля чистой прибыли в выручке организации в 2008г. и в 2009г. находится на одном уровне 10,4%.

Аналитический баланс рассматриваемой организации приведен в табл. 8. Целью анализа аналитического баланса является получение предварительного заключения о динамике и структуре важнейших показателей организации.

Таблица 8

Анализ агрегированного баланса

Наименование статей	Относительные значения, %			Изменения
АКТИВ	2007	2008	2009	В абсолютном значении		Доля в структуре, %		Темп прироста, %
АКТИВ	2007	2008	2009	2008	2009	2008	2009	2008	2009
Внеоборотные активы	38,39	42,32	38,22	11527	3852	3,94	-4,10	54,60	11,80
Запасы и НДС по приобретенным ценностям	15,31	13,76	10,89	2194	-213	-1,55	-2,87	26,06	-2,01
Дебиторская задолженность	25,71	37,08	49,28	14453	18454	11,37	12,20	102,21	64,54
Денежные средства	20,59	6,84	1,61	-6052	-3732	-13,75	-5,22	-53,44	-70,78
БАЛАНС	100,0	100,0	100,0	22122	18361	0,00	0,00	40,22	23,81
Капитал и резервы	89,33	95,29	86,29	24359	8899	5,96	-9,00	49,58	12,11
Краткосрочные пассивы	5,33	3,25	4,06	-425	1368	-2,08	0,81	-14,50	54,57
Кредиторская задолженность	5,34	1,46	9,65	-1812	8094	-3,88	8,20	-61,72	720,11
БАЛАНС	100,0	100,0	100,0	22122	18361	0,00	0,00	40,22	23,81

Оценивая результаты расчетов аналитического баланса, и сравнивая соответствующие темпы прироста с приростом выручки можно сделать заключение о том, что инвестиционная деятельность организации не эффективна. Поскольку темп прироста внеоборотных активов превышает темп прироста выручки, что говорит о приобретении внеоборотных активов, которые не используются в полном объеме в основной деятельности организации и соответственно не увеличивают выручку организации. Резкое увеличение запасов в 2008г. и дальнейшее их увеличение в 2009г. свидетельствует о проблемах в сбыте продукции и перенакоплении запасов сырья и материалов, об этом также говорит то, что темп прироста запасов и НДС превышает темп прироста выручки. Сбытовая деятельность организации в 2009г. характеризуется увеличением дебиторской задолженности на 64,5%, что отрицательно характеризует организацию и свидетельствует об ухудшении «качества» покупателей. В 2008г. и 2009г. темп прироста высоколиквидных активов сокращается на 53,4% и 70,8% соответственно, что говорит о снижении ликвидности организации, это же подтверждает и удельный вес рассматриваемых активов, который в 2009г. находится на достаточно низком уровне (1,6% валюты баланса).

Рассматривая стратегию финансирования организации через удельные веса источников финансирования в валюте баланса, можно заметить, что стратегия не является рискованной, так как доля собственных средств в валюте баланса за анализируемый период не опускалась ниже 84%. Сравнивая темпы прироста кредиторской задолженности с темпом прироста валюты баланса можно сказать, что в 2009г. кредиторская задолженность растет более высокими темпами (720,1%), чем валюта баланса (23,8%). Данная ситуация свидетельствует о снижении устойчивости организации.

2.2 Анализ финансовой устойчивости и ликвидности

Финансовый потенциал организации представляет собой характеристику финансового положения и финансовых возможностей организации и определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами. Финансовый потенциал рассматривается с позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности предприятия, а во втором случае о его финансовой устойчивости.

Наиболее удобной формой проведения анализа ликвидности баланса организации является построение следующей аналитической таблицы.

Актив	2007	2008	2009	Пассив	2007	2008	2009	Платежный излишек (+), недостаток (-)
Актив	2007	2008	2009	Пассив	2007	2008	2009	2007	2008	2009
А1	11325	5273	1541	П1	2936	1124	9218	8389	4149	-7677
А2	14141	28594	47048	П2	2932	2507	3875	11209	26087	43173
А3	8420	10614	10401	П3	0	0	0	8420	10614	10401
А4	21111	32638	36490	П4	49129	73488	82387	-28018	-40850	-45897
Баланс	54997	77119	95480	Баланс	54997	77119	95480	0	0	0

Рис. 2.2. Динамика дефицитов и излишков баланса

Анализируя полученные данные можно сделать вывод, что баланс в 2007 и 2008 годах является абсолютно ликвидным, так как выполняются следующие соотношения: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4. Но в 2009 году баланс перестает быть абсолютно ликвидным, так как кредиторская задолженность превышает денежные средства на 7 677 тыс.руб.

Также при анализе ликвидности баланса необходимо обратить внимание на показатель чистого оборотного капитала.

Рис. 2.3. Динамика чистого оборотного капитала

Исходя из отображенных данных в рисунке 2.3, можно говорить о том, что происходит увеличение свободных средств находящихся в обороте организации после погашения краткосрочных обязательств с 28 018 тыс.руб. в 2007 году до 45 897 тыс.руб. в 2009 году, это происходит за счет увеличения нераспределенной прибыли в собственных средствах. Рост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности организации.

Для оценки платежеспособности предприятия используется относительные показатели, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Таблица 10

Коэффициенты ликвидности

Коэффициент	Норматив	2007г.	2008г.	2009г.
Общая ликвидность	>1	4,75	9,57	2,53
Абсолютная ликвидность	>0,2÷0,5	1,93	1,45	0,12
Быстрая (срочная) ликвидность	>0,7÷1	4,34	9,33	3,71
Текущая ликвидность	>1÷2	5,77	12,25	4,51

Рис.2.4. Динамика коэффициента общей ликвидности

Анализируемое предприятие имеет высокий уровень платежеспособности в 2007 и 2008 годах. Наибольшее значение коэффициента общей ликвидности наблюдается в 2008 году и составляет 9,57, в 2009 году происходит снижение показателя до 2,53. При этом предприятие сохраняет способность своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.

Рис.2.5. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности

Значения показателя абсолютной ликвидности в 2007 и 2008 годах находится в пределах нормы. В 2007 году рассматриваемый показатель имеет максимальное значение за анализируемый период 1,93. В 2008 году значение находится тоже на высоком уровне, однако, в 2009 году коэффициент абсолютной ликвидности снижается до 0,12. Низкое значение показателя указывает на снижение платежеспособности организации.

Рис.2.6. Динамика коэффициента быстрой (срочной) ликвидности

По сравнению с 2007 годом, когда анализируемый показатель имел значение 4,34, в 2008 году происходит рост на 4,99 и составляет 9,33. Но в конце рассматриваемого периода происходит падение до 3,71. При этом значения коэффициента быстрой ликвидности находятся не ниже норматива, что говорит о возможности покрытия части краткосрочной задолженности организации в ближайшей перспективе при условии погашения дебиторской задолженности.