Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного организации. Значение коэффициента за рассматриваемый период изменилось с 11,29 до 8,734.
Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Его значение растет с каждым из рассматриваемых периодов и достигает в 2008 г. величины равной 41 дню. Чем больше данный показатель, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).
Сравнивая оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, предпочтительнее, чтобы оборачиваемость кредиторской задолженности была меньше оборачиваемости дебиторской задолженности. В нашем случае такая ситуация складывается только в 2008 г.
Операционный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию. Продолжительность операционного цикла характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальной форме и дебиторской задолженности. Данный показатель за анализируемый период снизился с 166 до 142 дней, что свидетельствует о положительной динамике развития предприятия.
Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности). Продолжительность финансового цикла характеризует время, в течение которого инвестированный капитал участвует в финансировании операционного цикла.
Поскольку продолжительность операционного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, то сокращение операционного цикла обычно влечет уменьшение финансового цикла, что оценивается как положительная тенденция. Продолжительность финансового цикла составила в 2008 г. 101 день.
Динамику коэффициентов оборачиваемости, а также продолжительности оборотов лучше изобразить графически (рисунок 14, 15).
Оценить деловую активность предприятия можно также по соотношению темпов роста основных показателей: активов, выручки и прибыли. Расчет темпов роста активов, выручки и чистой прибыли, показал, что «золотое» соотношение в экономике предприятия выполняется лишь в 2008 г. Это свидетельствует о динамичном развитии предприятия в данном периоде.
2.5.3 Анализ показателей рентабельности
Рентабельность характеризует результативность деятельности промышленного предприятия. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли (и дохода) предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Расчет и динамика показателей рентабельности приведены в приложении К.
Рисунок 14 – Динамика показателей оборачиваемости
Рисунок 15 – Продолжительность оборота основных показателей Рентабельность активов показывает прибыль, приносимую всеми без исключения средствами предприятия, независимо от их вида или источника формирования. Анализ показал снижение данного показателя в 2007 г. на 0,28%, что связано с более быстрым ростом средней величины активов по сравнению с объемом чистой прибыли. Однако уже в следующем году рентабельность активов увеличилась на 3,62% и стала равна 5,5%. Это означает, что величина прибыли, приходящейся на 1 рубль активов, составляет 0,055 рублей. Таким образом, в 2008 г. предприятие стало наиболее эффективно использовать свои активы для получения прибыли.
Рентабельность оборотных активов - демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. За весь анализируемый период наблюдается увеличение данного показателя с 3,15% до 8, 82%. Это означает, что в 2008 г., например, на 1 р. оборотных активов приходится 0,088 р. чистой прибыли. Увеличение рентабельности оборотных активов свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.
Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие предприятия (ценные бумаги). Он показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли «заработала» каждая единица, вложенная собственниками компании. За три анализируемых года рентабельность собственного капитала увеличилась с 4, 78% до 17%. Отсюда, на каждый рубль, вложенный собственниками предприятия приходится 0,17 р. чистой прибыли.
Коэффициент рентабельности продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля продаж. Анализ показал увеличение показателя в каждом из рассматриваемых периодов. В 2008 г. доля прибыли в общем объеме выручки составила 3,8%. Рост рентабельности продаж может означать:
- рост цен при неизменном уровне издержек;
- снижение издержек при неизменном уровне цен.
Рентабельность продукции (норма прибыли) – это относительная величина прибыли, приходящейся на 1 р. текущих затрат. Наблюдается увеличение данного показателя. Рентабельность продукции в 2008 г. составляет 4,27%, что означает, что прибыль составляет 4,27% от себестоимости продукции. Положительная тенденция показателя, говорит о том, что предприятие придерживается финансовой стратегии минимизации затрат. Однако необходимо заметить, что величина показателя имеет довольно низкое значение.
Динамику показателей рентабельности можно представить графически.
Рисунок 16 – Динамика показателей рентабельности, % 2.5.4 Анализ показателей эффективности использования производственных ресурсов
Количественное соотношение экстенсивности и интенсивности экономического развития выражается в показателях использования производственных и финансовых ресурсов. Показателями экстенсивности развития являются количественные показатели использования ресурсов, численность работающих, величина израсходованных предметов труда, величина амортизации и др. Показатели интенсивного развития – качественные показатели использования ресурсов, т.е. производительность труда (или трудоемкость), материалоотдача и др. Расчёт показателей приведён в приложении И.
Производительность труда характеризует эффективность, результативность затрат труда и определяется количеством продукции, произведенной в единицу рабочего времени, либо затратами труда на единицу произведенной продукции или выполненных работ. За 2006 – 2008 гг. производительность труда увеличилась с 454 до 684,46 тыс.р. Это означает, что в 2008 г. величина произведенной продукции, приходящейся на одного работника, составляет 684,46 тыс. р. Рост производительности труда означает: экономию овеществленного и живого труда и является одним из важнейших факторов повышения эффективности производства.
Фондоотдача характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. В 2006 г. доля выручки, приходящаяся на 1 р. производственных фондов составляет 2,83 р. В последующие два года наблюдается постепенное снижение данного показателя до значения равного 2, 62 р. Динамика фондоотдачи в значительной мере связана с уровнем технической оснащенности производства. В периоды интенсивного перевооружения труда новыми средствами производства наблюдается снижение показателя, однако в дальнейшем по мере освоения новых средств труда фондоотдача стабилизируется, и создаются предпосылки для ее повышения (рисунок 18).
Фондовооруженность - показатель, характеризующий оснащенность работников предприятий сферы материального производства основными производственными фондами (средствами). В 2006 г. величина основных производственных фондов, приходящихся на одного работника, равна 160,23 тыс.р. и увеличивается в последующие два года. Рост фондовооруженности труда — один из важнейших факторов повышения производительности труда.