Анализ хозяйственной деятельности предприятия и разработка предложений его работы в условиях рын (стр. 6 из 16)

В курсовой работе проведен анализ собственного капитала. Его результаты приводятся в таблицах Г.4 – Г.6.

В 2006 году на снижение чистых активов организации оказал влияние один лишь фактор – нераспределенная прибыль. Ее снижение на 13742 тыс. р. привело к уменьшению чистых активов на ту же самую величину. Нераспределенная прибыль - прибыль акционерного общества, компании, остающаяся после уплаты налогов и выплаты дивидендов. Она используется для вложения в развитие компании с целью в будущем получить доходы выше, чем в момент принятия решения. Отсюда ее снижение является неблагоприятным фактором.

В 2007 году на величину чистых активов повлияло сокращение добавочного капитала на 62074 тыс. р. и увеличение нераспределенной прибыли на 80645 тыс. р. Добавочный капитал представляет собой показатель, который составляют прирост стоимости внеоборотных активов, выявляемый по результатам их переоценки, и сумма разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного общества. Так как величина уставного капитала не изменяется на протяжении всего исследуемого периода, то уменьшение добавочного капитала в нашем случае могло произойти в результате уменьшения стоимости основных средств в результате переоценки; погашения убытка, выявленного по результатам работы организации за год или списания объектов основных средств после осуществления их дооценки. Увеличение нераспределенной прибыли говорит о расширении возможностей пополнения оборотных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности. Превышение увеличения второго фактора над уменьшением первого и привело к росту чистых активов

В 2008 году вновь стопроцентное влияние на увеличение чистых активов оказала величина нераспределенной прибыли. Ее значение, а значит и значение величины чистых активов, увеличилось на 19492 тыс. р. Нераспределенная прибыль увеличивает финансовую устойчивость предприятия, свидетельствует о наличии источника для последующего развития.

2.3.2 Расчет собственного оборотного капитала и оценка его достаточности

Оборотный капитал (оборотные средства) – это часть капитала фирмы (предприятия), вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотного капитала включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т. д.), готовая продукция на складах, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.

Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Собственные оборотные средства отражают, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала или что останется в обороте предприятия, если одновременно погасить всю задолженность.

Для анализа собственного оборотного капитала рассчитывается аналитическая таблица «Определение собственного оборотного капитала и расчет влияния факторов его изменения» (приложение Д).

Динамика собственного оборотного капитала представлена на рисунке 8.

Из рисунка 8 видно, что величина собственного оборотного капитала имеет отрицательную тенденцию. При этом на начало 2006 и 2007 годов собственные оборотные средства имеют положительное значение. В последующие два года их значение становится отрицательным. Это говорит о том, что предприятие вообще не имело собственных средств для приобретения оборотных активов и вынуждено было привлекать для этого заемные средства.

Рисунок 8 – Динамика собственного оборотного капитала

Так как существует несколько способов расчета собственного оборотного капитала, то и причин изменения его величины несколько. Как правило, к данной динамике собственных оборотных средств приводят с одной стороны превышение темпы прироста краткосрочных и долгосрочных обязательств над оборотными активами, а с другой стороны большая доля изменения внеоборотных активов по сравнению с долей собственного капитала.

Так в 2006 году долгосрочные и краткосрочные обязательства увеличились на 119502 тыс. р. с темпом прироста 38%, а рост оборотных активов составил 47724 тыс. р., с темпом прироста 11%. Вместе с тем произошло снижение собственного капитала на 71778 тыс. р. с одновременным увеличением внеоборотных активов на 58036 тыс. р.

В последующие два года наблюдается аналогичная ситуация по отношению к долгосрочным и краткосрочным обязательствам и оборотным активам. Однако снижение собственного капитала сменяется его увеличением, но с меньшими темпами прироста, чем темпы прироста внеоборотных активов.

Наибольшее влияние на изменение собственных оборотных средств оказывают снижение уставного капитала в части формирования оборотных активов и рост нераспределенной прибыли. Однако доля изменения первого превышает долю изменения второго, что и приводит к снижению собственного оборотного капитала.

Исключение составляет 2006 год, когда наряду с уменьшением уставного капитала в части формирования оборотных активов происходит снижение нераспределенной прибыли на 13742 тыс. р.

В 2007 году выявлено максимальное снижение уставного капитала в части формирования оборотных активов на 98076 тыс. р., а также максимальное увеличение нераспределенной прибыли на 80645 тыс. р. Кроме того в 2007 г. свое влияние на изменение собственного оборотного капитала оказал добавочный капитал. Его величина уменьшилась на 62074 тыс. р. с темпом снижения 98%.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

1) наличие собственных оборотных средств;

2) наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал;

3) общая величина основных источников формирования запасов.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования, с помощью которых можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций.

Оценка достаточности источников финансирования текущей деятельности предприятия и определение качества финансовой устойчивости производится в таблицах Д.4 – Д.6.

В 2006 году наблюдается недостаток собственных оборотных средств равный 201152 тыс. р., а также нехватка долгосрочных заемных источников величиной 196159 тыс. р. для финансирования текущей деятельности предприятия. Общая же величина основных источников формирования запасов составляет 23841 тыс. р. и к концу периода увеличивается на 50994 тыс. р. В 2007 году происходит увеличение недостатков собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников, а также снижение общей величины основных источников на 29293 тыс. р., величина которых все еще имеет положительное значение и составляет 45542 тыс. р. Это связано как с уменьшением величин собственного оборотного капитала, долгосрочных заемных источников, так и с увеличением величины запасов и НДС. Что касается общей величины основных источников формирования запасов, то их рост гораздо меньше по сравнению с ростом запасов и НДС.

Таким образом, на протяжении 2006 и 2007 годов ОАО «Икар» находился в ситуации неустойчивого финансового состояния. Эта ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности организации, однако сохраняется возможность восстановления равновесия между активами и пассивами путем:

- обоснованного снижения суммы запасов и затрат;

- ускорения оборачиваемости капитала в оборотных активах;

- пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Дальнейший рост недостатков собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников, а также появление нехватки общей величины основных источников, равной 20931 тыс. руб. в конце 2008 года приводят к возникновению ситуации кризисного финансового состояния. В данном случае предприятие полностью зависит от заемных источников. Собственного капитала, а также долго и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость предприятия характеризуют также финансовые коэффициенты:

- коэффициент маневренности;

- коэффициент автономии источников формирования запасов;

- коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Коэффициент маневренности в течение всего исследуемого периода имеет отрицательную динамику. При этом в 2006 г. его величина входила в рамки рекомендуемого значения и изменилась с 0, 417 до 0, 2. Это говорит о достаточности собственного капитала, вложенного в оборотные средства, т.е. находящегося в мобильной форме. С конца 2007 и на протяжении всего 2008 г. данный коэффициент имел отрицательное значение, что свидетельствует о неспособности предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.

Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов. Проведенный анализ показал снижение данного коэффициента в течение всего рассматриваемого периода. С конца 2007 г. он также принимает отрицательное значение, что свидетельствует о недостатке собственных оборотных средств и использовании только заемных средств для пополнения запасов.