Управление оборотным капиталом предприятия ОАО Брянский мясокомбинат (стр. 8 из 12)
Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются:
- кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства;
- временное восполнение недостатка собственных оборотных средств;
- осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.
Вместе со становлением системы коммерческих банков, ростом объемов коммерческого кредита повысилась и доля кредитных ресурсов в структуре источников образования оборотных средств предприятий. Таким образом, с переходом на рыночную систему управления экономикой роль кредита как источника оборотных средств по крайней мере не уменьшилась. Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотных средствах предприятий появились новые факторы, обусловливающие усиление значения банковского кредита. Эти факторы связаны прежде всего с переходным этапом развития, переживаемым отечественной экономикой. Одним из них явилась инфляция. Воздействие инфляции на оборотные средства предприятия очень многогранно: оно оказывает непосредственное и косвенное влияние. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотных средств за время их оборота т.е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотных средств в составе выручки от реализации продукции.
Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией. К другим причинам возникновения кризиса неплатежей следует отнести снижение производительности труда; крайнюю неэффективность производства; неумение отдельные руководителей приспособиться к новым условиям; искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материало- и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы; наконец, несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам.
В целях борьбы с неплатежами и оказания финансовой поддержки значительные средства выделяются на пополнение оборотных средств предприятий. Однако не всегда выделенные средства используются по назначению, что имеет также сильный инфляционный эффект.
Указанные причины обусловливают, повышенную заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств. В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности.
С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны - решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.
Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие и в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины. У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).
Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.
2.4. Показатели эффективности функционирования оборотного капитала.
Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимают запасы. Не смотря на то, что за рассматриваемый период запасы возросли на 19,70%, их удельный вес в структуре оборотных средств снизился с 73,49% в 2009 году до 61,94% в 2010 году. Что касается дебиторской задолженности, то нужно отметить, что в составе оборотных активов она занимает 19,9% в 2009 году и как отрицательная тенденция наблюдается ее рост, в 2010 году она составляет – 34,3%. Соответственно, удельный вес дебиторской задолженности вырос на 14,4%. НДС по приобретенным ценностям увеличился (с 15 904 тыс.руб. до 23 834 тыс.руб.), удельный вес вырос с 3,39% до 3,58% . Денежные средства уменьшились с 15 075 тыс.руб. до 1 232 тыс.руб., удельный вес уменьшился с 3,21% до 0,18%.
Чтобы понять насколько эффективно используются оборотные средства рассчитаем показатели их использования.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (обороты):
где Vреал – объем реализации продукции, тыс.руб.;
Сос – среднегодовая стоимость (остаток) оборотных средств, тыс.руб.
Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.
Снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств произошло вследствие опережающего роста стоимости оборотных средств по сравнению со стоимостью реализованной продукции. Из-за этого же произошло и увеличение коэффициента загрузки оборотных средств.
Коэффициент загрузки оборотных средств:
Длительность одного оборота оборотных средств (дни):
Увеличение длительности одного оборота произошло из – за снижения коэффициента оборачиваемости.
Рентабельность оборотного капитала (%):
,где Прп – прибыль от реализации продукции (или иного финансового результата), тыс.руб.;
Сок – величина оборотного капитала, тыс.руб.
Рентабельность оборотного капитала снизилась вследствие снижения прибыли от реализации продукции при одновременном повышении стоимости оборотного капитала.
Коэффициент оборачиваемости запасов (обороты)
,где Sрп – себестоимость реализованной продукции, тыс.руб.;
Сз – средняя стоимость запасов, тыс.руб.
Коэффициент оборачиваемости запасов снизился вследствие опережающего роста стоимости запасов по сравнению с себестоимостью реализованной продукции.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты):
Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности произошло вследствие опережающего роста величины дебиторской задолженности по сравнению с величиной выручки.
Результаты анализа показали, что дебиторская задолженность в составе оборотных средств ОАО «Орловский мясокомбинат» также имеет значительный удельный вес. Свыше 19% в 2009 году и свыше 34% в 2010 году.
На основании полученных данных рассчитаем отклонения и получим сводную таблицу анализа эффективности использования оборотного капитала (таблица 8).
Таблица 8
Анализ эффективности использования оборотного капитала отчётность ОАО «Орловский мясокомбинат»
| Наименование показателя | 2009 | 2010 | Отклонения | |
| +/- | % | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Ко) | 10,43 | 7,86 | -2,57 | -24,67 |
| Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз) | 0,10 | 0,13 | 0,03 | 32,74 |
| Длительность одного оборота оборотных средств в днях (Т) | 34,99 | 46,44 | 11,46 | 32,74 |
| Рентабельность оборотного капитала, % (P) | 27,17 | 11,07 | -16,09 | -59,24 |
| Коэффициент оборачиваемости запасов (Коб.з.) | 13,89 | 12,39 | -1,50 | -10,82 |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Коб.д.) | 52,42 | 22,92 | -29,50 | -56,28 |
Источник: расчёты автора.