Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования:
· Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств;
· Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат;
· Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов.
2. Методика расчета финансовой устойчивости.
2.1 Методы оценки финансовой устойчивости.
Для оценки финансовой устойчивости рекомендуется определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.
Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования:
ЗЗ = З + НДС , (1)
где ЗЗ – величина запасов и затрат;
З – запасы, товары;
НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.
При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:
1) Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов.
СОС = СК- ВА , (2)
где СОС – собственные оборотные средства;
СК – величина источников собственного капитала;
ВА – величина внеоборотных активов.
2) Многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств.
ПК=СОС+ДЗС , (3)
где ПК – перманентный капитал;
ДЗС – долгосрочные заемные средства.
3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны.
ОИ=ПК+КЗС , (4)
где ОИ – общая величина источников;
КЗС – краткосрочные заемные средства.
Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:
ФСОС= СОС – ЗЗ, (5)
где ФСОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.
2) Излишек или недостаток перманентного капитала:
ФПК = ПК – ЗЗ, (6)
где ФПК – излишек или недостаток перманентного капитала.
3) Излишек или недостаток общей величины источников (показатель финансово – эксплуатационной потребности):
ФОИ = ОИ – ЗЗ, (7)
где Фои – излишек или недостаток общей величины источников.
С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть
1, если Ф>0,
S(Ф) = (8)
0, если Ф<0.
Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.
По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:
1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если
S = {1, 1, 1} (9)
При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.
2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть
S = {0, 1, 1} (10)
Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.
3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов, то есть
S = {0, 0, 1} (11)
Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).
Если указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.
4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:
S = {0, 0, 0} (12)
3. Финансово-экономический анализ деятельности ОАО «Нутринвестхолдинг».
3.1 Общая характеристика предприятия ОАО «Нутринвестхолдинг».
Основанная в 1990 г., Группа Нутритек представляет собой динамично развивающийся холдинг, производящий широкий ассортимент молочной продукции, продуктов детского и специального питания. Группа Нутритек - один из ведущих участников на рынке молочной продукции, занимающий твердые позиции на ключевых региональных рынках, лидер среди российских производителей продуктов детского питания и единственный в России производитель специализированного лечебного питания.
Конкурентными преимуществами Группы Нутритек на рынке молочной продукции являются присутствие на ключевых региональных рынках России, где большинство предприятий Группы выступает в роли одного из ведущих игроков, широкий ассортимент производимой продукции и диверсифицированная система сбыта. Дополнительным конкурентным преимуществом Группы в последние годы также стало приобретение сельскохозяйственных предприятий – поставщиков сырья молочной промышленности.
Конкурентными преимуществами Группы Нутритек на рынке детского питания являются обладание современными технологиями производства и, вместе с тем, способность обеспечить невысокую стоимость продукции относительно других производителей – преимущественно иностранных компаний. Развитая система дистрибуции детского питания, охватывающая 48 крупнейших городов России и основные страны СНГ, делает Группу Нутритек крупнейшим российским участником национального рынка и заметным игроком на рынке стран СНГ.
Сегодня в Группу Нутритек входят 6 производственных площадок в России, Украине, Эстонии и Новой Зеландии. Группа Нутритек представляет собой холдинговую структуру, возглавляемую ОАО «Нутринвестхолдинг». Степень контроля над акционерным капиталом основных предприятий Группы превышает 75%. ОАО «Нутринвестхолдинг» создано в 1999 г. Основная роль компании в Группе состоит в осуществлении стратегического планирования, выполнении функций управления производственными компаниями, координации и контроля. Участниками головной компании холдинга являются компании, контролируемые менеджментом, а также крупные финансовые инвесторы. ОАО «Нутринвестхолдинг» владеет 99,82% уставного капитала ОАО «Нутринвест», которому непосредственно принадлежат доли в уставном капитале предприятий Группы.
Органами управления ОАО «Нутринвестхолдинг», согласно Уставу, являются:
- Общее собрание акционеров Общества;
- Совет директоров;
- Генеральный директор (единоличный исполнительный орган).
Избрание коллегиального исполнительного органа Уставом Общества не предусмотрено. Руководство текущей деятельностью компании осуществляется единоличным исполнительным органом – Генеральным директором.
Существующие принципы корпоративного управления Группой подразумевают:
- использование лучшей мировой практики и следование принципу защиты интересов всех акционеров;
- соответствие российскому законодательству, в т.ч. следование положениям Кодекса по корпоративному управлению, утвержденному Федеральной Комиссией по Ценным Бумагам (ныне – ФСФР);
- согласование внутренних документов обществ со всеми заинтересованными сторонами;
- реестр акционеров ведет независимый регистратор.
3.2 Анализ основных финансово-экономических показателей деятельности предприятия.
В данной работе была проанализирована деятельность предприятия за период с 2007 по 2008 год. Для начала рассмотрим основные экономические показатели деятельности ОАО «Нутринвестхолдинг» и проведем их анализ. Динамику основных экономических показателей представим в таблице 1.
Сокращение выручки от реализации объясняется отчасти ростом цен на продукцию по сравнению с 2007 годом, это вызвало соответствующее сокращение спроса. Совокупное сокращение выручки за период составило 28478 тыс.руб., или 21%.
Таблица 1. Динамика основных показателей деятельности предприятия
| Основные показатели | Ед. изм. | 2007 г | 2008 г | Отклонение 2007 от 2008 | |
| +/- | % | ||||
| Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг | тыс. руб. | 139703 | 111225 | -28478 | 79,62% |
| Себестоимость проданных товаров, работ, услуг | тыс. руб. | 118408 | 101959 | -16449 | 86,11% |
| Затраты на 1 руб. реализованной продукции | коп. | 84,75 | 91,66 | 6,91 | 108,16% |
| Рентабельность реализованной продукции | % | 3% | 16% | 0,12 | 492,78% |
| Объём прибыли до налогообложения | тыс. руб. | 9412 | 23584 | 14172 | 250,57% |
| Чистая прибыль | тыс. руб. | 4460 | 17498 | 13038 | 392,33% |
Сокращение себестоимости проданных товаров, продукции, работ и услуг в 2008 году по сравнению с 2007 годом произошло на 14%, в том числе за счет падения цен на сырье, прочие товароматериальные ценности (далее – ТМЦ) и услуги, также произошло снижение за счет уменьшения объема производства и изменения сортамента продукции. Общее сокращение составило 16449 тыс.руб. или 14%.