Курс валют бывает трех типов:
1. Фиксированный курс валют. Фиксированный курс валюты являет собой соотношение курса валют, установленное официально. В основе фиксированного курса валют лежит паритет между национальными валютами.
2. Колеблющийся курс валют. Колеблющийся курс валют представляет курс валют, который изменяется достаточно свободно под воздействием спроса и предложения.
3. Плавающий курс валют. Плавающий курс валют – это разновидность колеблющегося курса валют. Плавающий курс валют предполагает использование механизма валютного регулирования. Данная система, плавающего курса валют, была введена на Ямайской конференции в 1976 году. Она основывается на том, что почти любое государство накладывает ограничение на ввоз валюты в страну и вывоз валюты за границу. Надо учесть, что подобные ограничения, как правило, действуют, как на иностранную валюту, так и на национальную валюту. Такие меры называются валютными ограничениями. Цену на валюту (то есть валютный курс), как и любая цена в рыночной экономике, определяет соотношение спроса и предложения.
На соотношение спроса и предложения на валютном рынке влияет несколько факторов:
- объем торговли между странами (чем больше торговый обмен с определенной страной, тем выше спрос на национальную валюту этой страны);
- масштаб инфляции и состояние экономики страны;
- покупательская способность каждой национальной валюты (покупательская способность валюты определяют количеством однотипных товаров и услуг, которые можно купить на сумму различных национальных валют (потребительская корзина);
Сложность заключается в том, что в разных странах структура потребления типов товаров различна, но к сожалению, на данный момент, другого способа определения курса валют, кроме корзинного, не существует).
Факторы влияющие на курсы мировых валют в том числе и на курс валют России
Факторы, которые влияют на курс мировых валют и на курс валют России:
Конъюнктурные факторы, влияющие на курс валют:
- Экономическое состояние страны. К экономическим факторам причисляют темп инфляции, состояние платежного баланс,а деятельность валютных рынков внутри страны, валютная спекуляция, валютная политика страны, степень использования национальной валюты в международных расчетах, уровень процентных ставок на валюту, ускорение или задержка международных расчетов.
- Состояние политики в стране (очень важный при прогнозирование курса валют фактор, который называется политическим);
- Фактор доверия к национальной валюте на международном рынке и степень доверия к национальной валюте внутри страны. Такой фактор называется психологическим. Надо учесть, что на психологический фактор доверия к валюте влияет история валютных курсов национальной валюты за последнее время (чаще всего учитывается история скачков и стабильности национальной валюты за последние годы). Надо заметить, что на конъюнктивные факторы влияют слухи (порой такие слухи фабрикуются преднамеренно, дабы искусственно понизить курс валют), сильно влияет политическая обстановка и степень веры народа страны к политическому курсу, который выбрало правительство этой страны. Так же курс валюты немало зависит от военной обстановки страны и от таких, казалось бы, зыбких факторов, как прогнозы и догадки.
Немаловажным фактором, влияющим на мировые курс валют, являются темпы инфляции в стране. Особенно в сравнении с ростом инфляции в других странах. Высокий темп инфляции способствует снижению курса валют данной страны. Эта тенденция легко объяснима: обесценивание национальной валюты ведет к снижению покупательской способности населения, которая и приводит к падению курса валюты. На повышение курса валяет степень использования валюты на мировом рынке.
Отличным примером является доллар США: даже в условиях стремительного снижения покупательской способности и пассивного сальдо платежного баланса страны, спрос на валюту поддерживает ее курс валюты. Так же рост курса валют вызывает повышение процентных ставок по депозитам и доходность ценных бумаг. Положительный платежный баланс страны влияет на спрос на эту валюту со стороны стран-должников этого государства. Такой спрос так же влияет на повышение курса валюты этого государства. Так или иначе конъюнктивным факторам, влияния которых трудно прогнозировать, противопоставлены структурные факторы, влияющие на курс валют.
Структурные факторы влияющие на курсы мировых валют
Структурные факторы, которые влияют на курс валют.
- Конкурентоспособность товаров, которые производятся в этой стране значительно влияет на изменение валютного курса. Помимо этого, востребованность товара на мировом рынке, а так же изменение конкурентоспособности товара, прежде всего, технологический фактор. Форсированный экспорт стимулирует приток иностранной валюты.
- Рост национальной валют так же обусловлен ростом национального дохода. Это очень легко объяснимо, потому как, повышение спроса на иностранную продукцию, увеличивает спрос на иностранную валюту.
- Если внутренние цены на продукцию выше цен на иностранные товары, это повышает стремление закупать товары в других странах, и усиливает обесценивание отечественной валюты.
- Так же, повышение процентных ставок ведет к притоку иностранного капитала в страну, и как следствие, удорожанию курса отечественной валюты.
- Здоровую конкуренцию рынку валют составляют степень развития рынка ценных бумаг (к рынку ценных бумаг относят акции предприятий, облигации и кредитные векселя). Фондовый рынок привлекает не только иностранную валюту, но и национальные денежные средства. Таким образом, в стране скапливаются средства, которые, в противном случае, уходили бы на покупку иностранную валюту.
Есть несколько причин, которые вызывают движение валютного курса. Перечислим их.
Ожидание неких событий и их наступление.
Это происходит, когда рынок ожидает, что должны появиться некие данные, а затем они выходят. Данными здесь считаются такие события, как опубликование экономических индикаторов государств-хозяев валют, торгуемых на рынке; информация об изменении процентных банковских ставок в данных государствах; экономические обзоры и прочие события, влияющие на рынок валют.
Ожидание некого события и его наступление приводят к значительным движениям валютных курсов. Невозможно определить, какое влияние сильнее – влияние ожидания или влияние наступления. Но абсолютно точно известно, что при выходе данных, являющихся серьезными, могут наступить большие и продолжительные по времени движения курсов валют. Важными считаются такие данные, как Nonfarm payrolls, Industrial production, PPI, GDP, CPI и ряд других.
Рынок заранее знает, в какой день и в какое время выйдет какой-либо из индикаторов. Есть и календари важнейших событий в жизни отдельных стран и выхода экономических индикаторов, в которых указываются конкретные дни или примерные даты и время наступления. Рынок начинает подготовку к этим выходам данных. Возникают ожидания выхода, появляются прогнозы относительно значений готовящихся к выходу индикаторов и будущих интерпретаций этих данных.
В среде рыночных игроков сложились поговорки, связанные с выходом данных и различной информации, которая оказывает влияние на рыночную ситуацию. Например, buy on rumor, sell on fact – покупай на слухах, продавай на фактах, или sell good news – продавай при выходе хороших данных. Такие поговорки являются отражением ситуаций ожидания рынком наступления некого события.
Еще до того, как выходит информация о том или ином событии, валютный курс начинает двигаться в конкретном направлении, которое является интерпретацией наступающего события. Такое движение называется «закладкой» рынка. Часто случается, что после того, как данные выходят, при соответствии информации ожиданиям, начинается движение курса в направлении, противоположном первоначальному. Причиной этого является ситуация, когда на ожидании позиции открываются, а когда происходит ожидаемое событие, данные позиции закрываются. Это называют снятием прибыли – profit taking. Для характеристики подобных ситуаций используют выражение priced in – выход этого события оказывается уже заложенным в цену, т.е. в соотношения двух валют.
Деятельность различных фондов
Сильнее всего на тенденции долгосрочного характера в движении курсов валют влияет деятельность различных фондов, а именно – инвестиционных, хеджевых, пенсионных и страховых. Их деятельность в числе прочих направлений имеет еще и инвестирование средств в те или иные валюты. Фонды обладают средствами в огромных объемах, поэтому могут заставить валютный курс двигаться в конкретном направлении. Управляют фондами fund managers – менеджеры, высокопрофессиональные и знающие свое дело.
Беря в учет принципы, на которых строится работа, фонды открывают позиции краткосрочного, среднесрочного или долгосрочного характера. Принятие решений менеджерами фондов базируется на серьезном анализе рынка финансов. При этом используются все аналитические инструменты, включая анализ фундаментальный, анализ технический, а также компьютерный и психологический анализы, анализ взаимосвязанных рынков. Обработав полученную информацию, менеджеры фондов делают прогнозы относительно последствий различных событий и в нужное время открывают позиции в определенном направлении. Таким образом, фонды играют на опережение.
Деятельность на валютном рынке импортеров и экспортеров.
Импортеры и экспортеры – это те, кто пользуется валютным рынком в чистом виде – market users. Экспортеры постоянно заинтересованы в продаже иностранной валюты, а импортеры – в ее покупке. Мощное влияние импортеров и экспортеров на рынок валют можно наблюдать на японском валютном рынке «доллар против йены». При отсутствии на рынке мощных тенденций экспортеры не позволяют курсу подняться высоко, а импортеры не дают ему сильно опуститься. Так они могут удерживать валютный курс на некотором уровне диапазонов, создавая range trading.