Что касается финансовой деятельности, то мы можем увидеть положительный поток денежных средств на сумму 3013 тысяч рублей.
Причиной этого явились следующие факторы:
Отложенные налоговые обязательства увеличились на 853 тысячи рублей, что привело к притоку денежных средств (28,31% величины притока денежных средств);
В первом квартале 2008 года был взят краткосрочный кредит для того,чтобы покрыть увеличение дебиторской задолженности, таким образом величина краткосрочных кредитов и займов в отчетном периоде увеличилась на 2160 тысяч рублей и привела к притоку денежных средств по финансовой деятельности.
Таким образом, совокупный положительный денежный поток от всех видов деятельности завода составил 3959 тысяч рублей. По данной цифре можно сделать вывод о финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, однако данное положительное значение обеспечивается краткосрочными кредитами и займами, что в конечном итого может привести к неустойчивости финансового состояния предприятия и необходимости дополнительных кредитов. Также неблагоприятным является тот факт, что в результате операционной деятельности денежные средства предприятия сократились на 491 тысяч рублей, хотя основная деятельность предприятия соответственно должна приносить ей и основной доход.
ОАО «Пензмаш» имеет отрицательное сальдо денежных средств на конец первого квартала в 1799 тыс. руб. Это означает, что в случае необходимости погасить все задолженности, недостаток денежных средств предприятия составит 1799 тыс.руб, что свидетельствует об ухудшении чистой кредитной позиции предприятия.
В заключение следует сказать, что удельный вес собственного капитала в общей структуре источников финансирования имущества предприятия на конец отчетного периода увеличился с 80,68% до 82,27% , что говорит об улучшении финансового состояния предприятия и его меньшей зависимости от кредиторов. Также следует отметить факт уменьшения общего объема кредиторской задолженности в пассиве предприятия с 14,86% до 12,43%.
ГЛАВА 3 ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «ПЕНЗМАШ»
3.1 Рекомендации для улучшения состояния предприятия
По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что предприятие работает недостаточно эффективно и ему следует развивать и совершенствовать систему управления движения денежных средств. Таким образом, представляется целесообразным предложить следующие мероприятия по увеличению положительного денежного потока:
− увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции [1];
− вложение свободных денежных резервов в выгодные инвестиционные проекты, уставные капиталы других организаций, депозитный вклад в банке (как правило, эта форма используется для краткосрочного инвестирования капитала и ее главной целью является генерирование инвестиционной прибыли). Часто в современных условиях развитых фондовых рынков компании могут применять различные модели оптимизации денежных потоков, управления свободным остатком денежных средств, то есть используют временно свободные денежные средства для игры на фондовых рынках с целью получения спекулятивного дохода.
Использование данной формы инвестирования имеет свои преимущества:
− большой выбор альтернативных инвестиционных решений как по инструментам инвестирования, так и по его срокам;
− высокий уровень государственного регулирования;
− наличие оперативно предоставляемой информации о состоянии фондового рынка в разрезе отдельных его сегментов;
− обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;
− сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
− ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
− использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности-учета векселей, факторинга (продажи дебиторской задолженности), форфейтинга;
− ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.);
− дополнительная эмиссия акций. В процессе привлечения этого вида собственного капитала следует иметь ввиду, что по стоимости он является самым дорогим, так как расходы по его обслуживанию не уменьшают базу налогообложения, поэтому решение о эмиссии акций можно принять лишь на основе всестороннего предварительного анализа фондового рынка и предварительной оценки привлекательности своих акций. Рассматривая решение о эмиссии акций следует избрать для предприятия наиболее рациональную политику дивидендных выплат (политика стабильного размера дивидендных выплат, политика постоянного возрастания размера дивиденда, политика «экстра-дивидендов). Один из путей предотвращения оттока денежных средств – уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям;
− дополнительный выпуск облигационного займа в целях финансирования своего стратегического развития. Выбор облигационного займа в качестве альтернативного источника привлечения предприятием заемных средств может быть продиктован в первую очередь низкой стоимостью этого вида заемного капитала и условиями быстрого размещения предполагаемой эмиссии облигаций на фондовом рынке ;
− привлечение долгосрочных кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход ;
− привлечение стратегических инвесторов c целью увеличения объема собственного капитала, уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства;
− продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств.
К мероприятиям сокращения отрицательного денежного потока следует отнести:
− снижение суммы постоянных издержек предприятия. Несмотря на объективные ограничения, на каждом предприятии имеется достаточно возможностей снижения при необходимости суммы и удельного веса постоянных операционных затрат. К числу таких резервов можно отнести: сокращение накладных расходов, продажу части неиспользуемого оборудования и нематериальных активов с целью снижения потока амортизационных отчислений, широкое использование краткосрочных форм лизинга машин и оборудования вместо их приобретения в собственность;
− снижение переменных затрат. При управлении переменными затратами основным ориентиром должно быть обеспечение постоянной их экономии за счет снижения численности работников основного и вспомогательного производств за счет обеспечения роста производительности труда, что может быть обеспечено,например, повышением квалификации рабочих; сокращения запасов сырья, материалов и готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры рынка; заключение соглашений на выгодных договорных условиях поставки сырья и материалов;
− осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат. Это может быть достигнуто посредством использования метода ускоренной амортизации основных средств. Применение метода ускоренной амортизации приводит к снижению налога на прибыль, налога на имущество и быстрому обновлению основных средств. Замена живого труда машинами и механизмами сокращает налоговую базу уплаты отчислений от фонда оплаты труда. Также следует выявлять возможности уменьшения базы налогообложения операционной деятельности за счет использования прямых налоговых льгот, предоставления налогового кредита [6];
− диверсификации производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других;
− увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;
− замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества);
− реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные;
− сокращение объема реальных инвестиций;
− продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
− усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.
Оценивая деятельность предприятия, нам следует обратить внимание на то, что темпы роста дебиторской задолженности предприятия увеличиваются, в то время как темпы роста его кредиторской задолженности падают. Погашение кредиторской задолженности может свидетельствовать как о благоприятных условиях расчета с поставщиками, так и о нехватке средств для своевременной оплаты сырья, материалов и услуг.
ОАО «Пензмаш» следует замедлить цикл оборота кредиторской задолженности и ускорить цикл оборота дебиторской задолженности, в связи с этим следует осуществлять ряд мер:
1)увеличивать резерв по сомнительным долгам;
2)осуществлять контроль за соблюдением кассовой и платежно-расчетной дисциплины;
3)сократить сроки расчета с поставщиками;
4)найти поставщиков с более дешевым, и в то же время, качественным сырьем, хотя такого поставщика очень сложно найти в современных условиях,
Эффективная система контроля и правильного управления дебиторской задолженностью предполагает:
− качественный отбор клиентов- покупателей;
− определение оптимальных условий кредитования;
− четкая процедура предъявляемых претензий;
− ведение реестра старения дебиторов;