Финансовый менеджмент 18 (стр. 20 из 63)

- операции на м/н фин.рынке путем выпуска средне и долгосрочных облигаций наивысшего рейтинга

- размещение кредитов за %

- заем средств как у правительств, так и у организаций

Кредитная политика:

- кредит выдается не в валюте страны, а в девизах ( признанные на м/н уровне ср-ва платежа), в соответствии с этим платежеспособность заемщика д.б. очень высокой

- заемщиком м.б. правительство, или организация имеющая правительственную гарантию

- большинство ссуд выдаются под проектный кредит, т.е. используемый на конкретные цели по развитию страны.

Существуют также региональные международные финансовые организации, которые мы рассмотрим на основе противоположных европейских организаций:

Европейский Центральный Банк стоит во главе Европейской Системы центральных банков, которых насчитывается 15.

Средства ЕЦБ: уставный капитал насчитывает более 5 млрд. евро. Доля ЦБ Европейских государств в нем рассчитывается исходя из размера ВВП и населения страны. Наряду с этим банки д. перечислять инвалюту за исключением евро, СДР и их национальных валют. ЕЦБ принадлежит основная роль в осуществлении ДКП на территории ЕС.

Основные инструменты ДКП ЕЦБ:

- установление текущих целевых значений денежных агрегатов

- определяется диапазон колебаний % ставок

- устанавливаются минимальные резервные требования к КБ

- определяется совокупность операций для поддержания ликвидности на денежном рынке

- операции на открытом рынке

ЕБРР. Организация и членство: Количество членов превышает 60.

Цель ЕБРР:

- содействие в переходе к рыночной экономике

- развитие рыночной и предпринимательской инициативы

- содействие приватизации, демонополизации и децентрализации, защите окружающей среды.

- поддержка негосударственных комм-х структур

- укрепление финансовых институтов и правовых систем

Кредитная политика:

- не предоставляет сре-ва если считает что заявитель м. получить их от др. источника на приемлемых условиях

- заключает соглашения с крупными организациями-клиентами

- кредиты малым и средним предприятиям предоставляются ч/з посредников

- принимает участие в инвестиционных фондах, которые вкладывают ср-ва путем покупки акций предприятий

37. Инфляция: сущность, виды и формы проявления.

Инфляция – обесценение денег, падение их покупательной способности, вызываемое повышением цен, товарным дефицитом и снижением качества товаров и услуг.

Глубинные причины инфляции находятся как в сфере обращения, так и в сфере производства и обусловлены экономическими и политическими отношениями в стране.

К денежным факторам инфляции относятся:

1. переполнение сферы обращения, избыточной массой денежных средств за счет чрезмерной эмиссии денег, использующиеся на покрытие бюджетного дефицита.

2. избыточное кредитование экономики

3. ограничение движения курса национальной валюты со стороны правительства

К неденежным факторам относятся:

1. структурные диспропорции в общественном производстве

2. затратный механизм хозяйствования

3. государственная экономическая политика

В современных условиях инфляция захватила все страны и невозможно избавится от нее полностью, возможно лишь управлять ею и снижать ее темпы.

Выделяют следующие виды инфляции в зависимости от ее размеров:

1. нормальная инфляция 3-3,5% в год

2. умеренная инфляция – 10% в год

3. галопирующая инфляция - от 20 до 200% в год

4. гиперинфляция – 50% в месяц, денежные сделки заменяются бартером.

В зависимости от причин инфляции выделяют два ее вида:

1. Инфляция спроса обусловлена ростом денежной масс и в связи с этим платежеспособного спроса при данном уровне цен в условиях недостаточно эластичного производства, способного быстро реагировать на потребности рынка. Совокупный спрос превышающий производственные возможности, вызывает повышение цен. Основной причиной роста денежной массы считается повышение военных расходов

2. Инфляция издержек рассматривают с позиции роста цен на товары под воздействием нарастающих издержек производства и прежде всего роста затрат на з/п. Повышение цен на товары сокращают реальный доход населения и требуется индексация з/п, что в свою очередь приводит к увеличению затрат производства и увеличение с/с, а следовательно это ведет к дальнейшему повышению цен.

Инфляция издержек и инфляция спроса взаимосвязаны и взаимообусловлены.

Инфляция также может быть связана с адаптивными ожиданиями, неустойчивой политической ситуацией, недоверием к Правительству и Президенту, в связи с чем будет увеличиваться спрос в ущерб сбережениям и инвестициям.

38. Формы и методы антиинфляционной политики государства.

Основными формами стабилизации денежного обращения является:

1. денежная реформа

2. антиинфляционная политика

Денежная реформа – преобразование денежной системы с целью упорядочивания и укрепления денежного обращения.

Различают два вида денежных реформ в зависимости от их целей:

1. образование новой денежной системы

2. частичное преобразование денежной системы, а именно порядка эмиссии, масштабов цен, видов денежных знаков.

Стабилизация денежного обращения может проводится с помощью следующих методов:

- нуллификация - аннулирование значительно обесцененной денежной единицы и введение новой валюты

- девальвация – снижение курса национальной валюты по сравнению с иностранной

- ревальвация – увеличение курса национальной валюты по отношению к иностранной

- деноминация – укрупнение национальной стоимости денежных знаков и их обмен на новые денежные единицы

По методам проведения все денежные реформы делятся на три типа:

1 тип. Обмен бумажных денег по дефляционному курсу на новые деньги с целью резкого уменьшения денежной массы

2 тип. Временное замораживание банковских вкладов населения и предприятий

3 тип. Сочетание 1 и 2 типа – так называемая «шоковая терапия»

Антиинфляционная политика – комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленных на борьбу с инфляцией.

Выделяют два направления антиинфляционной политики:

1. Дефляционная политика – методы по ограничению денежного спроса ч/з денежно-кредитное и налоговое регулирование, путем снижения гос.расходов и повышения % ставок, а также ограничения денежной массы. Данная политика замедляет темпы экономического роста.

2. Политика доходов – представляет параллельный контроль за ценами и з/п путем полного их замораживания или установления пределов роста. Данная политика стимулирует экономический рост.

Основной средств антиинфляционной политики стало таргетирование.

Таргетирование - установление целевых ориентиров роста денежной массы или иных параметров денежно-кредитного регулирования.

На практике проведения антиинфляционной политики в развитых странах сложились три основные системы таргетирования:

1. установление целевых ориентиров для валютного курса

2. установление целевых ориентиров для денежных агрегатов

3. установление целевых ориентиров для инфляции

39. Необходимость, сущность, принципы и формы кредита. Роль кредита в экономике.

Кредит является одной из сложнейших экономических категорий. Объективную необходимость кредит получил в период становления и развития товарно-денежных отношений, поэтому объективной экономической причиной существования кредита является товарное производство. Кредитные отношения не возникают в процессе производства, они только опосредуют этот процесс в той или иной форме. Не зависимо от формы предоставления кредита, он имеет денежную природу. И в то же время кредитные отношения не тождественны денежным. Это специфические модифицированные денежные отношения, которые обособились по мере развития обмена.

Кредит - это товарная или денежная ссуда, выданная на условиях срочности, платности, возвратности, целевого назначения и материального обеспечения и на основе которых возникают отношения между кредитором и заёмщиком.

Кредит состоит из элементов, находящихся в тесном взаимодействии друг с другом. Такими элементами являются, прежде всего, субъекты кредитных отношений (пространственно они могут быть удалены друг от друга на разные расстояния, но характер их взаимных обязательств от этого не меняется). Помимо кредитора и заёмщика, элементом структуры отношений является объект передачи, т.е. ссужаемая стоимость, которая передаётся от кредитора к заёмщику и совершает возвратный характер движения. Сущность каждого структурного элемента кредита отличается значительным своеобразием и отражает специфику кредитных отношений.

Структура кредита характеризует его целостность и предполагает единство элементов кредита.

Сущность кредита - это передача кредитором ссуженной стоимости заёмщику для использования на началах возвратности и в интересах общественных потребностей.

С позиций методологических подходов к их анализу функций кредита, обычно выделяют две функции кредита:

1. перераспределительную функцию: кредит возникает в сфере обмена, где кредитор и заёмщик вступают в отношения по поводу возвратного движения ссужаемой стоимости. С помощью кредита происходит перераспределение ценностей. Но кредит опосредует не все перераспределительные отношения, так как часть денежных ресурсов перераспределяется через финансовую систему.

2. функцию замещения наличных денег кредитными операциями: даннаяфункция связана со спецификой организации денежного оборота и его функционированием в основном в безналичной форме. Основная часть расчётов и предоставление кредитов осуществляется через банки, т.е. создаются условия для замены наличных денег в обороте кредитными операциями в виде записей по банковским счетам. Становится возможным предоставление ссуды в безналичном порядке и развитие безналичных расчётов. Кроме того, в процессе движения кредита создаются кредитные орудия обращения, заменившие действительные деньги (золото).