Смекни!
smekni.com

Финансовый менеджмент 18 (стр. 29 из 63)

Основным показателем управления денежными потоками является эффективность денежного потока:

К эф.ден.потока = (ЧДП / сумма расходования ДС) * 100%

Необходимый размер ДС можно определить с помощью модели Миллера-Орра.

Эта модель используется когда не известна величина потребности в ДС в течение года и потоки ДС отличаются непостоянством как во времен, так и по величине.

С

В

Н Интервал S


R

L

S

T


Величина ДС не должна превышать верхнего значения Н и не должна быть меньше нижнего значения S.

При достижении верхнего значения предприятие осуществляет инвестиции в легкореализуемые ЦБ, а при обратном состоянии продает их.

Задачей финансового менеджмента является нахождение интервала S.

S = 3 (3Fg2/4K)1/3, где

F – транзакционные издержки

g2 – дисперсия, отклонение размеров платежей или поступлений предприятия

K – издержки альтернативного использования ДС

Решение данной задачи осуществляется следующим образом:

1) устанавливается нижний предел L

2) рассчитывается интервал S

3) определяется точка возврата R = (S/3) + L

4) определяется верхняя граница H=S+L

Чем больше транзакционные издержки и дисперсия, тем больше д.б. интервал S.

Бюджет – количественный план в денежном выражении, показывающий планируемую величину доходов, расходов и капитал, который необходимо привлечь для достижения поставленной цели.

Бюджет компании (генеральный) представляет взаимосвязь различных бюджетов.

Выделяют бюджеты:

- затрат

- движения денежных средств

- прибыли

- продаж

Есть два подхода к расчетам смет:

1. разработка сметы с «нуля» - применяется при начале работы нового предприятии, или если предприятие меняет свой профиль работы

2. планирование от достигнутого – при продолжении работы предприятия в той же сфере деятельности.

59. Отчетность предприятия, являющаяся источником информации в системе финансового менеджмента.

Финансовая отчетность — это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью пре­доставления пользователям обобщенной информации о финансо­вом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определен­ных деловых решений. Финансовый учет, в свою очередь, обоб­щает данные производственного учета, которые накапливаются и используются компанией для внутреннего пользования. Необхо­димость функционального разделения бухгалтерского учета в но­вых условиях на финансовый учет и производственный определя­ется принципиальными отличиями задач учета в плановой эконо­мике и рыночной экономике.

В плановой экономике к отчетности предъявлялись следующие требования:

• строгая унификация;

• ориентация на показатели, отражающие выполнение произ­водственных заданий;

• расчет базы налогообложения и других отчислений в бюджет.

В рыночной экономике у предприятия, с одной стороны, воз­никает потребность в наличии своевременной и полной инфор­мации для принятия управленческих решений и оценки их ре­зультатов. С другой стороны, предприятие должно предоставить соответствующую информацию и тем, кто инвестировал (или со­бирается инвестировать) в него свои средства. Наряду с этим, и в условиях рынка продолжает сохраняться необходимость отчета перед государством о правильности налоговых отчислений.

Стороны, заинтересованные в информации о деятельности предприятия, можно условно разделить на две основные катего­рии: внешне и внутренние пользователи.

К внутренним пользователям относится управленческий персо­нал предприятия. Он принимает различные решения производст­венного и финансового характера. Например, на базе отчетности составляется финансовый план предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема реализации, ценах продаваемых товаров, направлениях инвести­рования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов и др. Очевидно, что для принятия таких решений требу­ется полная, своевременная и точная информация, поскольку в противном случае предприятие может понести большие убытки и даже обанкротиться.

Кроме того, финансовая отчетность является связующим зве­ном между предприятием и его внешней средой. Целью представ­ления предприятием отчетности внешним пользователям в усло­виях рынка является прежде всего получение дополнительных финансовых ресурсов на финансовых рынках. Таким образом, от того, что представлено в финансовой отчетности, зависит будущее предприятия.

Среди внешних пользователей финансовой отчетности выделя­ются, в свою очередь, две группы: пользователи, непосредственно заинтересованные в деятельности компании (1), и пользователи, опосредованно заинтересованные в ней (2).

К первой группе относятся:

нынешние и потенциальные собственники предприятия, кредиторы, поставщики и покупатели, государство,прежде всего в лице налоговых органов, служащие компании.

Вторая группа пользователей внешней финансовой отчетнос­ти — это те юридические и физические лица, кому изучение от­четности необходимо для защиты интересов первой группы поль­зователей (аудиторские службы, консультанты по финансовым вопросам, биржи ценных бумаг, регистрирующие и другие государственные органы, законодательные органы; юристы, пресса, торгово-производственные ассоциации).

В соответствии с различными экономическими признаками, вся отчетная информация группируется в отдельные укрупненные статьи, которые в международной практике называются элемента­ми финансовой отчетности. Основными элементами финансовой отчетности являются активы, обязательства, собственный капи­тал, доходы, расходы, прибыль и убытки. Три первых элемента характеризуют средства предприятия и источники этих средств на определенную дату; остальные элементы отражают операции и со­бытия хозяйственной жизни, которые повлияли на финансовое положение предприятия в течение отчетного периода и обуслови­ли изменения в первых трех элементах. Все элементы финансовой отчетности отражаются в формах отчетности, среди которых во всех странах, в том числе и в России выделяют:

- баланс

- отчет о прибылях и убытках

- отчет о движении ДС

- отчет об изменении капитала

- пояснительная записка к балансу

К недостаткам бухгалтерской отчетности относятся:

- регистрация показателей не в динамике, а на конкретный период времени

- так как отчетность составляется на конец периода, то в ней большую часть занимают начисления на з/п, задолженность перед поставщиками, следовательно показатели баланса не корректны по своей структуре.

- не раскрывается информация более подробно по срокам обязательств, по видам обязательств и т.п.

60. Управление доходами предприятия на конкурентном и монопольном рынке.

Спрос отдельной фирмы.

Если фирма действует в условиях совершенной конкуренции, то каждую единицу товара она продает по одинаковой рыночной цене. Это означает, что каждая дополнительно проданная единица товара будет добавлять к суммарной выручке фирмы одну и ту же величину предельной выручки, равную цене товара. Следовательно для отдель­ной фирмы, действующей в совершенно конкурентном рынке, вели­чины средней и предельной выручки равны цене товара Р, т.е. МР=АР=Р, поэтому кривые спроса, средней и предельной выручки совпадают и представляют собой одну и ту же горизонтальную линию, проведенную на уровне цены товара.

В условиях совершенной конкуренции любая фирма отрасли в гра­ницах изменения объемов ее выпуска не оказывает существенного влияния на цену товара и реализует любое количество товара по неиз­менной цене, поэтому спрос на продукцию отдельной фирмы является абсолютно эластичным, а кривая спроса каждой фирмы горизонталь­на. Естественно, абсолютно эластичный спрос вовсе не означает, что фирма может бесконечно увеличивать объемы производства при одной и той же цене. Цена будет постоянной постольку, поскольку обычные изменения выпуска отдельной фирмы незначительны по сравнению с объемами производства всей отрасли. Что же касается кривой спроса всей отрасли, то она имеет обычный «нисходящий» вид, ибо любые изменения количества товара, производимого всей отраслью, на кото­рое предъявляется спрос домохозяйствами, оказывает воздействие на цену товара.