1) события в сфере управления обществом; 2)государственная политика (гос. регулирование и контроль в различных отраслях); 3) политика в области гос. расходов, налогообложения, тарифов; 4) контроль ЦБ за кредитной системой и банками;
2 уровень - исследование особенностей отраслевой деятельности.
1) отрасли принято делить на устойчивые, циклические и растущие. В соответствии с этим различается и движение курсов акций отдельных отраслей
2) отраслевая прибыль, поступления отраслевых заказов и объемов производства, влияющих на динамику товарооборота и прибыли в той или иной отрасли влияет в свое очередь на движение биржевых курсов
3) индикатор поступления заказов влияет на индикатор объема промышленного производства
4) ориентация отрасли на экспорт или импорт, зависимость отраслевых цен от валютного курса.
3 уровень - анализ отдельных компаний.
Задача данного анализа - исследование динамики будущих доходов. Наиболее важны показатели динамики товарооборота и прибыли, обеспеченность компании собственными и заемными средствами, показатель кэшфлоу (т.е. достигнутое в отчетном году положительное кассовое сальдо - разница между приходными и расходными платежами). Данный уровень включает изучение инвестиционных свойств ц.б. или иных финансовых активов на основе локальных показателей - дохода на акцию, коэффициента дивидендной отдачи и т.д.
Аналитики ориентируются на следующие показатели:
оборот, поток наличности и т.п.; размер дивиденда на одну акцию, кэшфлоу на одну акцию; фактический дивидендский доход, отношение курс/прибыль и др.
В ходе анализа производится сопоставление значений указанных показателей данной компании с другими за ряд лет.
Показатели, характеризующие состояние эмитента:
Прибыль на акцию - EPS. Т.к. доход держателей обыкновенных акций состоит не только из дивидендов, но и из прироста курсовой стоимости, они заинтересованы в анализе дохода в расчете на акцию
Прибыль после налогов – Выплаты по привилегированным акциям
EPS = --------------------------------------------------------------------------
Обыкновенные акции в обращении
Данный показатель дополняется коэффициентом дивидендной отдачи, характеризующим соотношение между величиной дивиденда и ценой акции.
Дивиденд * 100%
Коэффициент дивидендной отдачи = ----------------------------------
Цена акции
Используя данный коэффициент как статистический индикатор, можно сопоставить степень доходности акций различных корпораций, а также различных фондовых инструментов и направлений инвестирования.
Коэффициент выплачиваемости позволяет оценить, какую долю в чистом доходе корпорации составляют выплачиваемые дивиденды
Дивиденд * 100%
Коэффициент выплачиваемости = --------------------------
Доход на одну акцию
15. Сущность, функции и классификация налогов.
Налог – как экономическая категория выражает денежные отношения между государством с одной стороны и Юл и ФЛ с другой стороны по поводу финансового обеспечения деятельности государства.
Налог – как правовая категория – это обязательный индивидуальный безвозмездный платеж взимаемый с ФЛ и ЮЛ в форме отчуждения ДС принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного упралвения в целях финансового обеспечения деятельности государства.
Сущность налога раскрывается через его функции:
1. фискальная – состоит в том, что ФЛ и ЮЛ осуществляющие свою деятельность на территории государства обязаны уплачивать платежи в соответствии с действующим законодательством.
2. контрольная – по различным потокам налоговых платежей государство имеет возможность проводить анализ хоз.деятельности и тенденции развития народного хоз-ва.
3. регулирующая – с помощью налогов гос-во имеет возможность регулировать хоз.процессы в экономике и в связи с этим выделяют следующие подфункции:
- стимулирующая
- дестимулирующая
Рассмотрим классификацию налогов и сборов
1. по уровню управления:
- федеральные налоги и сборы:
-- НДС
-- ЕСН
-- НДФЛ
-- акцизы
--госпошлина
-- налог на прибыль
-- налог на добычу полезных ископаемых
-- водный налог
-- сбор за пользование объектами живой природы и водными биологическими ресурсами
- региональные налоги:
-- транспортный налог
-- налог на игорный бизнес
-- налог на имущество организаций
- местные налоги
-- налог на имущество ФЛ
-- земельный налог
2. По объектам обложения
- прямой налог
- косвенные налоги (НДС, акцизы)
3. По ставкам обложения
- пропорциональные
- регрессивные
- прогрессивные
- условно-регрессивный (НДС)
16. Налоговая системы РФ. Принципы налогообложения.
Налоговая система государства – совокупность налогов и сборов, состав которых а также порядок уплаты, состав субъектов налоговых отношений, установлены законодательством о налогах и сборах.
В РФ налоги взимаются по двум видам налоговых режимов:
- общий
- специальные, в.т.ч. упрощенная система налогообложения (включает налог на вмененный доход, система н/о с/х товаропроизводителей, система н/о при выполнении соглашения о разделе продукции)
Субъекты налоговых отношений:
- налогоплательщики и плательщики сборов – ФЛ и ЮЛ, на которых в соответствии с НК РФ наложена обязанность уплачивать соответствующие налоги и сборы
- налоговые агенты – ФЛ и ЮЛ, на которых в соответствии с НК РФ возложена обязанность по исчислению, уплате и перечислению налогов в бюджет и во внебюджетные фонды.
- налоговые органы- совокупность федеральных органов исполнительной власти и территориальных органов по контролю и надзору в области налогообложения, которые созданы с целью контроля за соблюдением законодательства о налогах и сборах за правильностью исчисления, полноты и своевременностью уплаты.
Принципы налогообложения:
Изначально были установлены английским экономистом А.Смитом: справедливость, удобство, определенность, экономия. Они были дополнены такими принципами как однократность обложения и унифицированность.
В НК РФ установлены следующие принципы:
1. обязательность уплаты установленных законом налогов и сборов.
2. всеобщность и равенство н/о
3. недопустимость дискриминации исходя из расовых, национальных и др. критериев
4. недопустимость налогов и сборов препятствующих реализации гражданами своих конституционных прав
5. определенность в составе налогов и сборов, подлежащих уплате, в порядке их уплаты
6. толкование неустранимых сомнений, противоречий и неясностей актов законодательства о налогах и сборах пользу налогоплательщика
17. Элементы налога. Налоговые льготы.
Налог является установленным лишь в том случае, когда определены налогоплательщики и элементы налогообложения, а именно
1. объект налогообложения – операции по реализации товаров (работ, услуг), имущество, прибыль, доход, стоимость реализованных товаров, либо иной объект, имеющий стоимостную, количественную или физическую характеристики с наличием которого у налогоплательщика законодательство о налогах с борах связывает возникновение обязанности по уплате налога.
2. налоговая база – стоимостную, физическую или иную характеристики объекта налогообложения
3. налоговая ставка – величину налоговых отчислений на единицу измерения налоговой базы
4. налоговый период – календарный год или период времени применительно к отдельным налогам, по окончании которого определяется налоговая база и исчисляется сумма налога, подлежащая уплате. Может состоять из одного или нескольких отчетных периодов, по итогам которых уплачиваются авансовые платежи.
5. порядок исчисления налога – предполагает определение лица, который определяет сумму налога, подлежащего уплате.
6. порядок и сроки уплаты налога
Льгота по налогам и сборам – преимущества по сравнению с другими налогоплательщиками или плательщиками сборов, включая возможность не уплачивать налог или сбор, либо уплачивать в меньшем размере, предоставляемые отдельным категориям налогоплательщиков и плательщиков сборов предусмотренные законодательством о налогах и сборах.
18. Налоговый контроль: понятие, формы. Налоговая проверка: понятие, виды.
Налоговый контроль – совокупность целенаправленных мероприятий, проводимых гос.органами в пределах своей компетенции в целях проверки и соблюдения законодательства и налогах и сборах, своевременности и полноты исчисления, уплаты налогов и сборов.
Формы налогового контроля:
1. налоговая проверка
2. объяснения н/п
3. осмотр помещений и территорий н/п
4. учет н/п
Все эти формы можно объединить в 2 группы:
- фактически
- документальные – проверка документов
Основная форма налогового контроля – это налоговая проверка
Налоговая проверка – целенаправленные действия налоговых органов, в ходе которых исследуются документы, осматриваются помещения, территории, проводятся экспертизы, привлекаются свидетели, переводчики и специалисты.
Налоговая проверка бывает 2х видов:
- камеральная:
а) местно нахождение – налоговые органы
б) основание – служебные обязанности уполномоченного лица НО
в) срок проведения – в течение 3 месяцев со дня предоставления н/п декларации
г) объект проверки – налоговая декларация и др.документы, служащие основанием для исчисления налогов и сборов
д) результат проверки – в случае обнаружения ошибок - предъявление требования об уплате налога
- выездная налоговая проверка:
а) место проведения – место нахождения н/п
б) основание – решение руководителя НО или его зама
в) срок проведения – м.б. охвачено только три календарных года предшествующих году проведения проверки
г) объект проведения – документы, в т.ч. декларации являющиеся основанием для исчисления налога, и также имущество используемое для извлечения доходов