1) экономический рост в период усиления деловой активности хозяйствующих субъектов;
2) экономический рост в период снижения деловой активности;
3) краткосрочный экономический спад;
4) долгосрочный экономический спад.
Всего получается 12 пар возможных сочетаний сальдо бюджета и фаз экономического развития. Перечислим эти пары.
1) увеличивающийся дефицит в фазе повышенной деловой активности. Данный вариант характеризуется увеличивающимся дефицитом бюджета и экономическим ростом в фазе усиления деловой активности хозяйствующих субъектов, приносит экономике наибольшую выгоду. Правительство приобретает в данной ситуации возможность привлечь в бюджет заемные денежные ресурсы без каких-либо отрицательных последствий и за счет них поддержать экономический рост. Государственный долг в этом случае играет роль финансового механизма, ускоряющего экономическое развитие.
2) сокращающийся дефицит в фазе повышенной деловой активности. В этом случае, также как и в первом, экономика получает выгоду. Однако правительство в этом случае не использует в полной мере экономическую конъюнктуру, благоприятную для привлечения в бюджет заемных денежных ресурсов. Переход из первой области во вторую снижает экономическую выгоду от использования государственного долг и может быть обусловлен потребностью в снижении его объема и/или улучшении каких-то других характеристик долга, например, снижении ставки обслуживания. Поэтому второй вариант характерен как для случая использования государственного долга в качестве механизма ускорения экономического развития, так и для случая, когда государственный долг играет роль заменителя налогов.
3) сокращающийся дефицит в фазе пониженной деловой активности. Данный вариант используется в том случае, если государственный долг выполняет функцию финансового механизма, ускоряющего экономическое развитие. Сокращение дефицита бюджета в период снижения деловой активности повышает устойчивость государственных финансов.
4) увеличивающийся дефицит в фазе пониженной деловой активности. При этом государственный долг используется в качестве заменителя налоговых поступлений. Данный вариант не лишен экономической целесообразности, однако его полезность самая низкая среди рассмотренных первых четырех вариантов, поскольку альтернативный подход обладает тремя преимуществами над классическим подходом, о которых уже говорилось.
5) профицит бюджета в фазе повышенной деловой активности,
6) профицит бюджета в фазе пониженной деловой активности. Два вышеперечисленных варианта не позволяют государству извлечь какую-либо выгоду из долгового механизма финансирования дефицита бюджета. Профицит бюджета в фазе экономического роста имеет место только в тех случаях, когда решается задача о снижении объема долга и улучшении долговых характеристик. В рассматриваемых случаях профицит бюджета направляется либо на досрочное погашение государственного долга, либо на пополнение государственных резервов. В любом случае государство не получает никакой пользы от государственного долга.
7) профицит бюджета в фазе краткосрочного экономического спада.
8) профицит бюджета в фазе долгосрочного экономического спада. В период экономического спада государственный долг превращается в негативный фактор. В это случае правильной стратегией управления государственным долгом является курс на профицит бюджета т.е. седьмой и восьмой варианты.
9) сокращающийся дефицит в фазе краткосрочного экономического спада.
10) увеличивающийся дефицит в фазе краткосрочного экономического спада.
11) сокращающийся дефицит в фазе долгосрочного экономического спада.
12) увеличивающийся дефицит в фазе долгосрочного экономического спада.
Выбор оставшихся шести вариантов сопровождается риском долгового кризиса. Дефицит бюджета очень плохо сочетается с экономическим спадом. Такова неприятная специфика государственного долга, и с этим ничего нельзя сделать. Государственный долг может быть полезен для экономики только в период устойчивого экономического роста. В фазе экономического спада дефицит бюджета существенно ухудшает состояние государственных финансов, повышает риск долгового кризиса и тем самым приводит к ухудшению общего состояния экономики. Дефицит бюджета в фазе краткосрочного экономического спада ухудшает параметры долга, но это явление все же остается временным. В период долгосрочного экономического спада дефицит бюджета приводит к существенному ухудшению долговой ситуации, которая если и не перерастает в долговой кризис, то, во всяком случае, потребует многолетнего периода нормализации долговой ситуации [17, c.52].
1.3. Правовые основы осуществления государственного кредита
В Республике Беларусь правовой основой государственного кредита служат Закон «О внутреннем государственном долге Республики Беларусь», Закон «О внешнем государственном долге Республики Беларусь» от 22 июня 1998 года, Закон «О бюджете на 2008 год» от 29.12.2007 года, Положение о порядке привлечения, использования и погашения внешних государственных займов и другие нормативные документы.
Данными документами строго регламентируется предельный объем государственного внутреннего и внешнего долга, пределы внешних заимствований на очередной финансовый год в Республике Беларусь.
Законом «О внутреннем государственном долге Республики Беларусь» определено, что размер прироста внутреннего государственного долга Республики Беларусь не может превышать 3% от валового внутреннего продукта.
В соответствии с Законом «О внутреннем государственном долге Республики Беларусь» внутренний государственный кредит может быть представлен в формах государственных займов, кредитов Национального банка на покрытие дефицита бюджета и других краткосрочных и долгосрочных обязательств.
Средства в иностранной валюте, заблокированные во Внешэкономбанке СССР по состоянию на 01.01.1992 года возмещаются за счет средств, поступающих от юридических лиц и индивидуальных предпринимателей в счет погашения ими задолженности за потребленные энергоресурсы, образовавшейся на 1 февраля 1996 года, и перечисленные в республиканский бюджет, что оговорено в Статье 27 Закона «О бюджете на 2007 год» от 29.12.2006 года.
Одновременно средства в иностранной валюте, заблокированные во Внешэкономбанке СССР по состоянию на 01.01.1992 года, числящиеся у государственных юридических лиц при их приватизации не подлежат разблокированию и относятся на уменьшение внутреннего государственного долга.
Совету Министров Республики Беларусь и Национальному банком Республики Беларусь предстоит установить порядок и размеры эмиссии, посредством которой реструктуризируется задолженность по кредитам, предоставленным Национальным банком Республики Беларусь на финансирование дефицита республиканского бюджета и отнесенным на внутренний государственный долг в 1991–2003 годах.
Управление внешним государственным долгом Республики Беларусь осуществляется в соответствии с Законом Республики Беларусь «О внешнем государственном долге Республики Беларусь» от 22 июня 1998 года, Указом Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 года № 252 «Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)», и Законом Республики Беларусь «О бюджете Республики Беларусь на 2008 год» от 29 декабря 2007 года.
В соответствии со статьей 1 Закона Республики Беларусь «О внешнем государственном долге Республики Беларусь», внешним государственным долгом является общая сумма основного долга Республики Беларусь и её резидентов по внешним государственным займам на определенный момент времени.
Согласно статьи 31 Закона Республики Беларусь «О бюджете Республики Беларусь на 2008 год», лимит внешнего государственного долга Республики Беларусь на конец 2008 года установлен в размере 2 млрд. долларов США.
Обслуживание внешних государственных займов, погашаемых за счет бюджетных средств, производится банками, уполномоченными Правительством Республики Беларусь обслуживать иностранные кредиты, с выплатой вознаграждения в размере не более 0,02 процента от суммы каждого платежа за счет средств, предусмотренных в республиканском бюджете на обслуживание внешнего государственного долга. (Статья 34 Закона «О бюджете на 2008 год» от 29.12.2007 года).
Настоящая Инструкция о порядке регистрации и учета внешних государственных займов (кредитов) разработана на основании Закона Республики Беларусь от 22 июня 1998 года «О внешнем государственном долге Республики Беларусь», Указа Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 года. № 252 «Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)» и устанавливает порядок:
· регистрации внешних государственных займов (кредитов);
· учета внешнего государственного долга;
· заполнения формы отчетности банков-агентов, уполномоченных
Правительством Республики Беларусь на обслуживание внешних государственных займов (кредитов), резидентов, заемщиков-резидентов о состоянии задолженности по внешним государственным займам (кредитам).
Регистрация займов осуществляется Министерством финансов Республики Беларусь в целях систематизации учета предоставленных Республике Беларусь займов. Регистрации подлежат займы, по которым возникают обязательства Республики Беларусь как заемщика, гаранта или эмитента государственной ценной бумаги.
Что касается гарантийных обязательств по внешнему и внутреннему государственному кредиту, Статьей 29 Закона «О бюджете на 2008 год» от 29.12.2007 года установлено, что предельный размер гарантий, предоставляемых Правительством Республики Беларусь по кредитам, выдаваемым банками Республики Беларусь юридическим лицам Республики Беларусь, составляет 500 млрд. рублей.