С принятием в 1991 г. Закона Российской Федерации “Об инвестиционной деятельности в РСФСР”[1] под инвестициями стали понимать денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. А под инвестиционной деятельностью, в соответствии с законом, стали понимать любую форму вложения капитала.

Но обобщенно, можно утверждать, что инвестиции – это способ делать деньги из денег, что является совсем не простой задачей.

Самостоятельная работа на фондовом рынке - довольно сложное занятие, требующее наличия крупной суммы, времени для анализа рыночной информации, специального образования и наличия деловых связей. Но существует еще одно звено в этой цепочке, помогающее соединить интересы обеих сторон, умеющее умело сочетать различные типы классификации инвестиций для обеспечения наибольшей прибыли и, конечно, выгодой для себя.

Еще несколько лет назад экономисты прогнозировали "бум" на рынке коллективных инвестиций. По их мнению, механизм передачи средств в доверительное управление должен был стать востребованным принципом сохранения и приумножения капитала для среднего класса в России.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) – это новая возможность вложения своих сбережений в целях их прироста, альтернативная привычным банковским вкладам и наличной валюте.

Сейчас ПИФы становятся все более и более популярными. Не только среди тех, кто давно следит за фондовым рынком и хорошо осведомлен о деятельности паевых фондов, но и среди быстро растущего числа частных инвесторов. Владельцы сбережений становятся более восприимчивыми к информации о новых способах сохранения и приумножения своих денег. Высокая доходность, прозрачность и налоговые преимущества паевых инвестиционных фондов по сравнению с более традиционными банковскими депозитами должны сделать их инструментом номер один на фондовом рынке. Следовательно необходимо освещать данную тему в целях привлечения рядовых граждан к коллективным инвестициям, для развития экономики РФ и повышения жизненного уровня населения.

Целью данной работы является исследование ПИФа как института коллективного инвестирования и анализ состояния рынка ПИФов в России на данный момент.

Поставленная цель определяет следующие задачи курсовой работы:

-Рассмотреть теоретические аспекты понятия ПИФ

-Показать историческое развитие ПИФов в России и за рубежом

-Проанализировать состояние рынка ПИФов в РФ на данный момент и рассмотреть основные преимущества и риски ПИФов как инструмента инвестирования

-Представить сравнительную характеристику ПИФов РФ

Курсовая работа состоит из трех глав.

В первой главе раскрывается понятие, сущность и основные виды ПИФов.

Во второй главе представлены история развития ПИФов в РФ, а также опыт и история развития зарубежных паевых инвестиционных фондов.

В третьей главе проводится анализ состояния рынка ПИФов В России, выявляются основные преимущества и риски паевых инвестиционных фондов. Также представлен рейтинг ПИФов в России по различным показателям.

Глава 1. ПИФы: понятие, сущность и их виды.

1.1. ПИФ как институт коллективного инвестирования

Коллективное инвестирование - схема инвестирования, при которой средства, вложенные мелкими инвесторами, аккумулируются в единый фонд под управлением профессионального менеджера для их последующего вложения с целью получения прибыли (прироста). Таким образом, коллективное инвестирование предполагает создание некоторого "денежного мешка" из средств мелких вкладчиков, который потом будет инвестироваться в ценные бумаги, недвижимость или какие-то другие активы.[2]

Федеральный закон от 29.11.2001 №156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" дает следующее определение ПИФам: это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией (УК).[3] Особо обратим внимание, что паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

Другими словами, ПИФ[4] - это инструмент коллективного инвестирования, который позволяет инвесторам объединить свои средства под управлением УК, которая играет в процессе размещения этих накоплений ключевую роль. УК привлекает средства инвесторов, заключая с ними договоры доверительного управления. Она также обеспечивает работу с другими организациями, обслуживающими ПИФ. Это и спецдепозитарий, и аудитор, и агенты, и оценщики. ПИФ представляет собой портфель ценных бумаг, доли в котором управляющая компания предлагает приобрести инвесторам. Вкладывая денежные средства в паевой инвестиционный фонд, инвестор фактически заключает с управляющей компанией договор доверительного управления и становится владельцем инвестиционных паев.

Инвестиционный пай является именной ценной бумагой. Пай удостоверяет право его владельца на долю имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд. Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости, а количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом, что зависит от суммы, вложенной пайщиком в паевой фонд.

Инвестиционный пай является бездокументарной ценной бумагой – учет прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев. Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд. Каждый владелец паевого фонда находится с остальными его участниками на равных условиях, отличаясь только суммой вложения в ПИФ.

Доход, который получает инвестиционный фонд, состоит из дивидендных и процентных выплат, а также и из прироста стоимости ценных бумаг, входящих в состав активов фонда. Правда, активы фонда могут, как вырасти в цене, так и упасть.

Расчетная стоимость пая открытого паевого фонда определяется и публикуется управляющей компанией ежедневно. Расчетная стоимость пая интервального паевого фонда определяется управляющей компанией ежемесячно.

Стоимость пая определяется исходя из текущей стоимости чистых активов (СЧА) фонда путем деления СЧА на количество выданных паев. Стоимость чистых активов - это разница между активами и пассивами фонда. Активы фонда – это имущество (ценные бумаги, депозиты, денежные средства, дебиторская задолженность и пр.), а пассивы – кредиторская задолженность и резервы предстоящих расходов и платежей.

Если рыночная стоимость ценных бумаг в составе активов фонда растет, то растет и стоимость пая, и наоборот, если рыночная стоимость ценных бумаг в составе активов фонда падает, то падает и стоимость пая.

Стоимость чистых активов фонда изменяется и за счет покупки или продажи паев пайщиками, однако это не влияет на цену пая (так как изменяется количество паев фонда).

Доход пайщика складывается из прироста стоимости его паев. Стоимость пая может как увеличиваться, так и уменьшаться, поскольку изменяется рыночная стоимость ценных бумаг в составе имущества фонда. Доходность фонда в прошлом не гарантирует получения дохода будущем. Государство не гарантируют доходности инвестирования в ПИФы. Управляющая компания также не вправе предоставлять какие-либо гарантии, обещания и предположения о будущей эффективности и доходности ее инвестиционной деятельности.

Владельцам паев никакие доходы в виде процентов или дивидендов не начисляются и не выплачиваются. Пайщик получает доход только при обратной продаже своих паев управляющей компании (конечно, если стоимость паев выросла и покрыла все расходы пайщика).[5]

Паевые инвестиционные фонды в современной экономике (стр. 1 из 9)

Введение

Глава 1. ПИФы: понятие, сущность и их виды.

1.1. ПИФ как институт коллективного инвестирования