Анализ производственно-финансовой деятельности предприятия ООО Май (стр. 5 из 10)

Доля всех частей денежных оттоков предприятия практически равны и незначительно изменяются в 2009 году.

Проведем сравнение денежного притока и денежного оттока отдельно каждого года, рисунок 6 и рисунок 7.

Рисунок 6. Структура денежного притока и оттока 2008 года

В финансовой деятельности предприятия денежный отток (31 %) гораздо больше денежного притока (4 %), т. е. у предприятия имеются большие кредиты и займы, а поступления от должников на столько минимально, что в будущем у предприятия не будет средств для погашения кредитов и займов.

Рисунок 7. Структура денежного притока и оттока 2009 года

В финансовой деятельности предприятия денежный отток (34 %) гораздо больше денежного притока (4 %), т. е. у предприятия имеются большие кредиты и займы, а поступления от должников на столько минимально, что в будущем у предприятия не будет средств для погашения кредитов и займов. Также доля текущей деятельности денежного притока больше, чем текущая деятельность денежного оттока.

Для более полного анализа рассматривают прибыль в денежных потоках. Анализ проводится в разрезе общего потока и потоков от каждого вида деятельности предприятия. Анализ прибыли в денежных потоках представлен в таблице 11.

Таблица 11

Анализ прибыли в денежных потоках

Показатель	2008 год, руб.	2009 год, руб.	Изменение
			Прирост, руб.	Темп прироста, в %
Чистый денежный поток от текущей деятельности	181486,7	55866,9	-125619,8	-69,22
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности	311448,2	612515,2	301067	96,67
Чистый денежный поток от финансовой деятельности	-380832,1	-423600,2	-42768,1	11,23
Чистый денежный поток общий	477304,9	565994,2	88689,3	18,58
Валовая прибыль	186127,2	324950,7	138823,0	74,59
Прибыль от продаж	79612,1	227387	147774,9	185,62
Прибыль до налогообложения	1257363	1054825,6	-202537,4	-16,11
Доля валовой прибыли в чистом денежном потоке от текущей деятельности	102,6	581,7	479,1	467,15
Доля валовой прибыли в чистом денежном потоке общем	38	9,9	-28,2	-74,04
Доля прибыли от продаж в чистом денежном потоке от текущей деятельности	43,9	407	363,2	827,85
Доля прибыли от продаж в чистом денежном потоке общей	-	-	-	-
Доля прибыли до налогообложения в чистом денежном потоке от текущей деятельности	692,8	1888,1	1195,3	172,53
Доля прибыль до налогообложения в чистом денежном потоке от инвестиционной деятельности	403,7	172,2	-231,5	-57,34
Доля прибыль до налогообложения в чистом денежном потоке от финансовой деятельности	-	-	-	-
Доля прибыль до налогообложения в чистом денежном потоке общем	263,4	186,4	-77,1	-29,25

Изменение прибыли в каком-либо из чистых денежных потоков рассчитывается по формуле 28:

, (28)

где П_р – прибыль в каком-либо потоке, руб.;

ЧДП – чистый денежный поток, руб.

Так как ЧДП от финансовой деятельности получился отрицательным, то изменение прибыли от продаж в чистом денежном потоке общей и изменение прибыль до налогообложения в чистом денежном потоке от финансовой деятельности не рассчитываем.

Анализ прибыли денежных потоков показал, что большая доля в прибыли, это доля прибыли до налогообложения в чистом денежном потоке от инвестиционной деятельности в 2008 году, в 2009 году она уменьшилась. Меньше всего доля валовой прибыли в чистом денежном потоке общем.

Оптимизация денежных потоков. Модель Баумола проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и. прогнозируемы. В действительности такое случается редко; остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания. Оптимальный размер денежных средств на расчетном счете определяется по формуле 29:

, (29)

где V – прогнозируемая потребность в денежных средствах, для расчета по обязательствам за отчетный год, руб.;

С – оплата комиссионного вознаграждения биржевым брокерам за конвертацию ценных бумаг в деньги и обратно, руб.;

– применяемый уровень доходности по государственным ценным бумагам (20%).

Расчет количества сделок по пополнению расчетного счета за период рассчитывается по формуле 30:

. (30)

Период конвертации рассчитывается по формуле 31:

, (31)

где Д – количество дней в году.

Средний размер денежных средств на расчетном счете, формула 32:

, (32)

Расчет общих расходов по реализации данной политики проводится по формуле 33:

. (33)

Упущенная выгода от излишнего хранения денежных средств на расчетном счете сверх оптимального уровня, рассчитывается по формуле 34:

, (34)

Рассчитываем все показатели для каждого года в отдельности, результаты представлены в таблице 12.

Таблица 12

Даны для построения графиков модели Боумоля

Показатель	2009 год	2008 год
Оптимальный размер денежных средств на расчетном счете, руб.	355287,7	1126492,6
Количество сделок по пополнению расчетного счета за период, шт.	4	1
Период конвертации, дни.	90	247
Средний размер денежных средств на расчетном счете, руб.	177643,8	563246,3
Уровень безопасности , руб.	100	100
Общие расходы по реализации данной политики, руб.	71057,5	225298,5
Упущенная выгода от излишнего хранения денежных средств на расчетном счете сверх оптимального уровня, руб.	278894,7	205859,2

По данным таблицы 12 строится два графика расчета оптимизации денежных средств по модели У. Боумоля, рисунки 8 и 9.

Рисунок 8. Расчет оптимизации денежных средств по модели У. Боумоля 2009 год

Рисунок 9. Расчет оптимизации денежных средств по модели У. Боумоля 2008 год

Проходя точку U (средний размер денежных средств на расчетном счете) менеджер сообщает брокеру об этом, для того чтобы тот к определенному сроку продал какое-то количество ценных бумаг для пополнения расчетного счета предприятия.

Модель У. Боумоля проста и достаточно примитивна для тех предприятий, расходы которых просты и прогнозируемые, но обычно остаток денежных средств на расчетном счете изменяется случайным образом и возможны значительные колебания.

Модель Миллера-Орра: Остаток денежных средств хаотически меняется до тех пор, пока не достигнет некоего верхнего предела. Предприятие начинает скупать достаточное количество ликвидных ценных бумаг, чтобы достичь нормального уровня денежных средств. Если предприятие достигает нижнего предела "безопасности", то в этом случае предприятие продает накопленные ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела [13].

Модель Миллера-Орра:

установление минимальной величины денежных средств, которую целесообразно иметь на расчетном счете (уровень безопасности), рассчитывается по формуле 35:

, (35)

где ОТТОК – отток денежных средств, руб.

вариация ежедневных поступлений на расчетный счет, формула 36:

, (36)

где ЧДП - чистое увеличение (уменьшение) денежных средств.

расходы по хранению средств на расчетном счете, рассчитывается по формуле 37:

, (37)

где Вр_прод – выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений.

расходы по взаимной конвертации денег и ценных бумаг, определяется по формуле 38:

. (38)

размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете, определяется по формуле 39:

. (39)

верхняя граница денежных средств на расчетном счете, формула 40:

. (40)

точка возврата, т. е. величина остатка на расчетном счете в которую необходимо вернуться в случае если остаток средств на расчетном счете выходит за границы (от Q_min до Q_max), рассчитывается по формуле 41:

. (41)

Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств. Все показатели рассчитываются за два года, результаты расчетов представлены в таблице 14.