Управление финансовой устойчивостью предприятия 3 (стр. 6 из 10)

финансовая устойчивость предприятия — это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Мы рассмотрели общую характеристику оценки финансовой устойчивости предприятия. На данном этапе, сформулируем систему, которая наиболее обобщенно характеризует финансовую устойчивость предприятия. Рассмотрим показатели данной системы несколько более детально.

1) Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия, который находится по формуле 2.8.:

Ка = СС / Вб = стр. 490 / стр.700, (2.8.)

где К_а – коэффициент автономии.

По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

2) Финансовый рычаг (леверидж) формула 2.9. К_2.:

К₂= КЗ/СК, (2.9)

где КЗ — заемные средства, привлекаемые предприятием. Взаимосвязь коэффициента автономии и финансового рычага выражается формулой 2.10:

К₂=1/ К₁ -1, (2.10)

откуда следует, что нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств К₂ < 1.

3) Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствамифинансирования (К₃) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников, выражается формулой 2.11:

К₃= (СК+ВА)/ОА= (стр.490+стр.190)/стр.290(2.11.)

где, ВА – внеоборотные активы;

ОА – оборотные активы.

Данный коэффициент характеризует наличие у предпринимательской фирмы собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение для этого коэффициента, получаемое на основе статистических данных хозяйственной практики, К₃ > 0,6 -0,8. Значение данного коэффициента должно быть не менее 0.1. Это один из основных показателей при оценке несостоятельности предпринимательской фирмы.

4) Коэффициент маневренности— еще одна существенная характеристика устойчивости финансового состояния — равен отношению собственных оборотных средств фирмы к общей величине собственных средств, формула 2.12.:

К₄ = (СК - ВА)/СК= (стр.490 – стр.190 )/ стр. 490 (2.12.)

Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободноманеврировать этими средствами. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины К₄ = 0,5.

5) Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости)характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия, формула 2.13.:

К₅ = (СК +ДЗ) / В=(стр. 490 + стр. 590) / стр. 700, (2.13)

где ДЗ – долгосрочные займы.

Принято считать нормальным К₅ = 0,9, критическим — снижение до 0,75.

Приведенная таблица 2.1. дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2.1.

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Способ расчета	Нормальное ограничение
1Коэффициент финансовой независимости
2Коэффициент финансирования
3Коэффициент капитализации		Не выше 1,5
4Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования		Нижняя граница: 0,1; оптимальное значение:
5Коэффициент финансовой устойчивости
6.Коэффициент маневренности

Таким образом, из шести коэффициентов финансовой устойчивости только три имеют универсальное применение: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

Но даже в пределах трех названных универсальных коэффициентов нетрудно заметить, что одни и те же факторы определяют их рост и снижение: коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками имеют один и тот же числитель – собственные оборотные средства. Поэтому соотношение их уровня зависит от соотношения величины капитала и резервов и стоимости материальных оборотных активов. Соответственно динамика коэффициентов определяется при одной и той же динамике собственных оборотных средств лишь различиями в уровнях и направлениях изменения знаменателей – запасов и собственного капитала.

Необходимо подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств и т.п. Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. [39, С.74]

Глава 3. Оценка финансовой устойчивости предприятия на примере ООО "АСТРАХАНЬСТРОЙТРАНСГАЗ"

3.1. Оценка ликвидности и платежеспособности

Существенным фактором финансовой устойчивости являются показатели ликвидности. Нехватка денежных средств и чрезмерная величина кредиторской задолженности свидетельствует о низком уровне текущей ликвидности на предприятии. Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в ликвидные средства или деньги, при этом идеальным является условие, когда процесс превращения ценностей в ликвидные средства происходит быстро и без потери их стоимости. Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, который группируется по степени срочности их погашения.

Анализ показателей ликвидности очень важен. Способность предприятия платить по своим обязательствам при наступлении сроков платежа – определяющий фактор прочности финансовой устойчивости организации.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 наиболее ликвидные активы - все виды денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) - (стр.250 + стр.260ф.1);

А2 быстрореализуемые активы - в эту группу активов включаются дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы - (стр.240 ф.1);

A3 медленно реализуемые активы - запасы сырья, материалов, НДС, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты -(стр.210 + стр.220 + стр.230 + ст.270 ф.1);

А4 труднореализуемые, или неликвидные, активы - имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства) - (стр.190 ф.1)

Источники средств предприятия (пассив баланса) по степени возрастания сроков обязательств также подразделяются на четыре группы:

П1 наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность - (стр.620ф.1);

П2 краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты банков, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства - (стр.610 ф.1+ стр.630 + стр.660);

П3 долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей - (стр.590 + стр.640 + стр.650 ф.1);

П4 постоянные пассивы - статьи раздела IV баланса ''Капитал и резервы - (стр.490 ф.1).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1≥П1, А2≥П2, АЗ≥ПЗ, А4 ≤ П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств.

Абсолютные показатели ликвидности баланса ООО "АСТРАХАНЬСТРОЙТРАНСГАЗ" представлены в таблице 3.1.

Соотношения для анализируемого баланса: А1<П1; А2>П2; А3>П3;А4>П4. Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса исследуемого предприятия как недостаточную. Неравенство А1

П1 показывает текущую ликвидность. В данной ситуации это неравенство не выполняется. Следовательно, это означает, что предприятие не обладает достаточными денежными средствами, чтобы покрыть срочные обязательства, то есть

Таблица 3.1.

Анализ ликвидности баланса ООО "АСТРАХАНЬСТРОЙТРАНСГАЗ"

Показатели актива баланса	Код строки баланса	Тыс. руб.		Показатели пассива	Код строки баланса	Тыс. руб.		Платежный излишек (+),недостаток (-),, тыс. руб.
										На начало года	Hа конец года	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
		1. Наиболее ликвидные актива, НЛА	Стр.250 + стр.260			2510	3087	1. Наиболее срочные обязательства, НСО	Стр620							12624	11878	-10114	-8791
		2. Быстро реализуемые активы. БРА	Стр.240			12780	13269	2.Краткосрочные пассивы, КСП	Стр. 610+630+660	5846	11956	6934	1313
3. Медленно реализуемые активы, МРА	Стр210 +220+230+270	3336	4963	3.Долгосроч ные пассивы, ДСП	Стр590+640+650	5269	0	-1933	4963
4. Трудно реализуемые активы,	Стр.190	45512	59487	4.Постоянные пассивы, ПСП	cтp.490	40399	56972	5113	2515
5. Баланс(стр.1+ стр.2 +стр.3 + стр4)	64138	80806	5. Баланс(стр.1+ стр.2 +стр.3 + стр4)	64138	80806	X	X

кредиторскую задолженность и кредиты банка, то есть неплатежеспособно. Таким образом, ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся рассчитаться по срочным обязательствам. Данное предприятие обладает быстрореализуемыми активами в достаточном объеме, что подтверждается соблюдением неравенства А2

П2.