В соответствии с действующим законодательством, инициатор проекта освобожден от уплаты налога на имущество, как организация, осуществляющая переработку сельхозпродукции (доля продукции переработки сельскохозяйственного сырья в объеме производства более 70%). Продукция проекта полностью производится путем переработки аналогичного сырья, поэтому все активы (имущество) используемое для реализации проекта будет освобождено от налогообложения в части налога на имущество.
В соответствие с действующим законодательством продукция проекта будет облагаться налогом на добавленную стоимость по ставке 10% (продукция проекта относится к группе молочных продуктов, которые облагаются по ставке 10%). Налоговые платежи, относимые на себестоимость производимой продукции за период текущей деятельности проекта, составят 8 339,07 тыс. рублей.
При запланированной загрузке производственных мощностей средний квартальный размер налоговых платежей, относимых на себестоимость производимой продукции, по проекту составит 694,92 тыс. рублей. Налоговые платежи, относимые на финансовый результат за период текущей деятельности проекта, составят 572 тыс.рублей. Средний квартальный размер данных платежей составит 48 тыс. рублей. Налоговые платежи по НДС за расчетный период составят 24 312,20 тыс. рублей (средний квартальный размер 2026,01 тыс.рублей).
Налоговые платежи по налогу на прибыль за период текущей деятельности составят 17 660,80 тыс. рублей (средний квартальный размер - 1 471,73 тыс. рублей). Общая сумма налоговых платежей по проекту за расчетный период составит 50 317,79 тыс. рублей. Средний квартальный размер налоговых платежей составит 4 193,15 тыс. рублей.
Рентабельность активов по чистой прибыли (% в год):
- 1 год реализации проекта - отсутствует;
- 2 год реализации проекта - 4,07%;
- 3 год реализации проекта - 10,23%.
- 4 год реализации проекта - 15,21% (за полгода); (2 квартала)
Рентабельность продаж по чистой прибыли в течение расчетного периода (% в год):
- 1 год реализации проекта - отсутствует;
- 2 год реализации проекта - 3,79%;
- 3 год реализации проекта - 7,57%.
- 4 год реализации проекта - 10,66% (за полгода); (2 квартала)
Оборачиваемость активов (в год) по проекту составит:
- 1 год реализации проекта - 0,19 оборота;
- 2 год реализации проекта - 1,07 оборота;
- 3 год реализации проекта - 1,35 оборота;
- 4 год реализации проекта - 1,42 оборота (за полгода). (2 квартала)
Оборачиваемость оборотных активов (в год) по проекту составит (в квартал):
- 1 год реализации проекта - 0,53 оборота;
- 2 год реализации проекта - 2,60 оборота;
- 3 год реализации проекта - 2,66 оборота.
- 4 год реализации проекта - 2,33 оборота (за полгода). (2 квартала)
На мой взгляд, рассчитанные финансовые показатели позволяют сделать вывод о достаточно высокой экономической эффективности.
Основные этапы осуществления проекта таковы:
1. Реконструкция корпуса, закупка и монтаж оборудования.
2. Привлечение клиентов и формирование пакета заказов для стабильного осуществления технологического процесса;
3. Осуществление текущей деятельности.
На этапе привлечения клиентов и формирования пакета заказов существуют риски финансовых потерь, связанные с выходом на новые рынки и необходимостью предоставления дополнительных скидок на продукцию проекта.
Вышеуказанные риски инициатором проекта оцениваются как значительные. Выбранная стратегия реализации проекта учитывает данные риски. Значительные объемы продукции по проекту предполагается реализовывать в периода сезонного роста продаж и дефицита качественного сыра российского производства по относительно доступным ценам. В данный период рынок твердого сыра приобретает характеристики рынка «продавцов», что позволит реализовывать продукцию проекта на благоприятных условиях. Важным фактором, позволяющим снизить риск финансовых потерь при реализации продукции проекта, является наличие у руководства инициатора проекта значительного опыта работы на рынке сычужных (твердых) сыров.
Дополнительным резервом проекта с точки зрения его финансовой состоятельности является тот факт, что цены на продукцию проекта установлены на уровне предполагаемой цены голландского сыра.
Таблица 3.2.1.
Основные риски, предусмотренные бизнес-планом проекта модернизации производственной базы крупнейшего дочернего предприятия ОАО “Татарстан сотэ” - ОАО “Казмолкомбинат”
| Группа рисков | Конкретные риски | Рекомендуемые направления минимизации рисков |
| 1. Производственные риски | увеличение текущих затрат (в среднем на 10% по сравнению с планом) | Создание резервного фонда для покрытия непредвиденных расходов. |
| увеличение капитальных затрат (не более 15% по сравнению с планом). | заключение долгосрочных договоров на поставку оборудования; страхование контрактов. | |
| 2. Коммерческие риски | уменьшение рынка сбыта | дальнейшее совершенствование маркетинговой деятельности; диверсификация продукции. |
| 3. Финансовые риски | рост инфляции (свыше 20% в год) | риск маловероятен; тем не менее, необходима постоянная оценка макроэкономической ситуации, уровня цен. |
| рост процентных ставок по кредитам (до уровня > 17,82% годовых (IRR)) | поддержание взаимоотношений с несколькими коммерческими банками; обеспечение высокого уровня платежной дисциплины и устойчивого финансового состояния |
На этапе осуществления текущей деятельности существуют риски финансовых потерь, связанные со следующими событиями:
- относительное повышение закупочных цен на сырье;
- - нехватка оборотного капитала для осуществления финансирования текущей деятельности проекта в полном объеме;
- организационный риск, в том числе связанный с соблюдением качественных характеристик выпускаемой продукции.
Риск финансовых потерь, связанный с относительным повышением закупочных цен на молоко (в том числе и в связи с отменой механизма государственного регулирования закупочных цен на сырье) значителен.
Фактором, позволяющим минимизировать данный риск, является организация основной закупки сырья по проекту в летний период (излишек молока на рынке Республики Татарстан). Избыточное предложение молока на рынке в летний период дает возможность закупать сырье по проекту на относительно благоприятных условиях (в случае отмены механизма государственного регулирования цен) . Резервом проекта является существующая возможность организации части закупки сырья у сельских хозяйств напрямую по более низким ценам.
В отношении вероятности потерь, связанной с централизованным (государственным) повышением закупочных цен, то в данном случае инициатор проекта предполагает, что новые закупочные цены не будут значительно отличаться от цен на молоко в других регионах России. Таким образом, разница в ценах на сыр между регионами России сохранится. Преимущество в цене российского сыра над сыром импортного производства оценивается инициатором проекта, как значительное, и повышение закупочных цен на сырье не сможет принципиальным образом повлиять на рыночное позиционирование продукции проекта.
Риск финансовых потерь, связанный с нехваткой сырья (молока) для осуществления производственной программы проекта оценивается инициатором как значительный только в период сезонной нехватки сырья. С целью минимизации влияния данного риска на показатели финансовой состоятельности проекта производственная программа проекта предусматривает выпуск (закладку сыра) в период Декабрь-апрель на среднем уровне 2-3 тонны (20-30% от фактической производственной мощности проекта). С целью осуществления стабильной текущей деятельности ОАО «Татарстан сотэ» проводит значительную работу с поставщиками сырья, устанавливая с ними партнерские отношения, в том числе гарантируя им стабильность оплаты (закупки) молока в течение всего года (в том числе и в период наличия избытка сырья на рынке).
Риск финансовых потерь, связанный с несвоевременностью получения оборотного капитала для целей финансирования текущей деятельности проекта оценивается, как значительный (учитывая значительные объемы необходимого финансирования). В этой связи инициатором проекта была проделана работа по установлению партнерских отношений с коммерческими банками г. Казани, в том числе и с целью получения гарантий предоставления комбинату необходимого краткосрочного финансирования в период реализации текущей деятельности проекта.
Риск финансовых потерь, связанный с соблюдением качественных характеристик выпускаемой продукции (получение продукции требуемого качества в планируемые сроки) оценивается инициатором проекта, как незначительный. ОАО «Казмолкомбинат» обладает в настоящее время специалистами, имеющими значительный опыт в производстве сычужных (твердых) сыров, планируется также обучение специалистов и рабочих сроком до 2 месяцев на базе комбината и других сырных производств. К началу непосредственного осуществления текущей деятельности проекта планируется дополнительно пригласить (принять) на работу необходимых для реализации проекта специалистов.
4. Оценка экономической эффективности мероприятий по повышению финансовой устойчивости на ОАО “Татарстан сотэ”
Управление финансовой устойчивостью любого предприятия, по нашему мнению, нельзя рассматривать в качестве самоцели. В конечном итоге, такого рода управление должно быть нацелено на повышение эффективности деятельности предприятия, рост его рентабельности. В этих целях мы произвели корреляционно-регрессионный анализ между показателем коэффициента финансовой зависимости дочерних структур ОАО “Татарстан сотэ”и уровнем рентабельности их продукции по данным 2003-го г. (см. таблицу 4.1 и рис.4.1. дипломного исследования).