Дальнейшие тенденции развития российского рынка авиаперевозок будут определятся общей экономической ситуацией в России и других странах мира. Тем не менее, исходя из долгосрочных тенденций глобализации мировой экономики, можно ожидать умеренного увеличения спроса на авиаперевозки.
Конкуренты
Российский рынок авиаперевозок поделен между многими компаниями. Аэрофлот занимает лидирующее положение как по суммарному пассажирообороту-26.6%, так и по суммарному пассажиропотоку-24.5%. Основными конкурентами компании являются S7,Трансаэро и ЮтЭйр.
Бухгалтерский баланс на 31.12.07 (в соответствии с GAAP)
Активы | Обязательства и акционерный капитал | ||
Оборотные активы | Краткосрочные обязательства | ||
Денежные средства | 90,6 | Займы и кредиты | 131,4 |
Краткосрочные финансовые вложения | 54,1 | Кредиторская задолженность | 627,2 |
Дебиторская задолженность по расчетам с покупателями и заказчиками и прочая дебиторская задолженность | 1 048,7 | ||
Запасы | 104,2 | Долгосрочные обязательства | |
Займы и кредиты | 379,6 | ||
Отложенные налоговые обязательства | 33,4 | ||
Итого оборотные активы | 1 298,3 | ||
Внеоборотные активы | Собственный капитал | ||
Отложенные налоговые активы | 8,2 | Уставный капитал | 51,6 |
Финансовые вложения | 21,8 | Нераспределенная прибыль | 952,2 |
Основные средства | 1 708,9 | ||
Нематериальные активы | 7,8 | Итого собственный капитал | 1 122,7 |
Прочие внеоборотные активы | 216,6 | Итого обязательства и собственный капитал | 3 398,3 |
Итого внеоборотные активы | 2 100 | ||
Итого активов | 3 398,3 |
Бухгалтерский баланс на 31.12.08 (в соответствии с GAAP)
Активы | Обязательства и акционерный капитал | ||||
Оборотные активы | Краткосрочные обязательства | ||||
Денежные средства | 146,8 | Займы и кредиты | 145,4 | ||
Краткосрочные финансовые вложения | 9,5 | Кредиторская задолженность | 667 | ||
Долгосрочные обязательства | |||||
Запасы | 78,7 | Займы и кредиты | 591,1 | ||
Отложенные налоговые обязательства | 44,9 | ||||
Итого оборотные активы | 1 151,7 | ||||
Собственный капитал | |||||
Внеоборотные активы | Уставный капитал | 51,6 | |||
Отложенные налоговые активы | 34,9 | Нераспределенная прибыль | 956,6 | ||
Финансовые вложения | 16,8 | ||||
Основные средства | 1 774,3 | Итого собственный капитал | 937,3 | ||
Нематериальные активы | 14,1 | Итого обязательства и собственный капитал | 3 350,4 | ||
Прочие внеоборотные активы | 240,4 | ||||
Итого внеоборотные активы | 2 198,7 | ||||
Итого активов | 3 350,4 |
Бухгалтерский баланс на 31.12.09 (в соответствии с GAAP)
Активы | Обязательства и акционерный капитал | ||||
Оборотные активы | Краткосрочные обязательства | ||||
Денежные средства | 121,1 | Займы и кредиты | 156,4 | ||
Краткосрочные финансовые вложения | 10,4 | Кредиторская задолженность | 674,5 | ||
Запасы | 70 | Долгосрочные обязательства | |||
Займы и кредиты | 819,7 | ||||
Отложенные налоговые обязательства | 85,5 | ||||
Займы и кредиты | 819,7 | ||||
Итого оборотные активы | 1 172,6 | ||||
Собственный капитал | |||||
Внеоборотные активы | Уставный капитал | 51,6 | |||
Отложенные налоговые активы | 54,5 | Нераспределенная прибыль | 1 037 | ||
Финансовые вложения | 15,6 | ||||
Основные средства | 2 167,8 | Итого собственный капитал | 1 005,8 | ||
Нематериальные активы | 20,7 | Итого обязательства и собственный капитал | 4 020,8 | ||
Прочие внеоборотные активы | 401,5 | ||||
Итого внеоборотные активы | 2 848,2 | ||||
Итого активов | 4 020,8 |
Таблица 1
«Основные результаты деятельности организации»
Показатели | 2007 | 2008 | Трц08/07 | 2009 | Трц09/08 | Трк-б | Тр(ср) |
1. Чистый объем продаж | 3807,8 | 4603,4 | 120,9% | 3345,9 | 72,7% | 87,9% | 95,8% |
2. Прибыль от основной деятельности | 77 095 000 | 95 013 960 | 123,2% | 87 636 897 | 92,2% | 113,7% | 104,4% |
3. ЧП+доходы от исключ. операций | 4385,8 | 4933,5 | 112,5% | 3623,7 | 73,5% | 82,6% | 93,8% |
4. Чистая прибыль | 6074000 | 5807312 | 95,6% | 1 553 337 | 26,7% | 25,6% | 63,5% |
5. Рентабельность продаж по основной деятельности (%) | 2024659,9 | 2063995,3 | 101,9% | 2619232,4 | 126,9% | 129,4% | 109,0% |
6. Рентабельность продаж по ЧП (%) | 159514,7 | 126152,7 | 79,1% | 46425,1 | 36,8% | 29,1% | 66,3% |
Вывод: За анализируемый период показатели дохода имели следующие тенденции роста:
1. Объем продаж вырос на 116%, при этом его рост в 2009 году ( 13%) снизился по сравнению с ростом в 07-08 году (37%). Это является последствием кризиса, так как именно в период 2008/2009 г. население было наименее платежеспособным.
2. Прибыль от основной деятельности с каждым годом только уменьшалась. В период с 2007 по 2008 – на 2%, в период 2008/2009 – на 13%. При этом в эти годы наблюдается диспропорция в росте прибыли и объёма продаж (отставание в росте от объема продаж на 40% в 2008, на 24% в 2009). Причины – резкий рост затрат на производство (возможно, проводилась новая рекламная компания), ибо затраты, связанные с расширением производства. Также, в этот год произошло снижение рентабельности продаж (на 30%), в 2009 году этот показатель продолжил снижаться.
3. По чистой прибыли темп роста уменьшился почти на 35% в 2008 году. Динамический ряд за 2008 год по показателям ЧП – Прибыль от основной деятельности – Чистый объем продаж: 65,5%<98%<136,8% . Значит произошло повышение себестоимости продукции (повышение цен на сырье), также возросли прочие расходы (на выплаты процентов по кредитам и займам и др.).
Показатели | 2007 | 2008 | Трц08/07 | 2009 | Трц09/08 | Трк-б | Тр(ср) |
1. Уставный капитал | 51.6 | 51.6 | 100% | 51.6 | 100% | 100% | 100% |
2. Добавочный капитал | 60,3 | 49,4 | 81,9% | 39 | 74,9% | 61,4% | 85% |
3. Резервный капитал | 9,2 | 9,2 | 100% | 9,2 | 100% | 100% | 100% |
4. Нераспределенная прибыль | 952,2 | 956,6 | 100,5% | 1 037 | 108,4% | 108,9% | 102,9% |
5. Собственный капитал | 3 398,3 | 3 350,4 | 98,6% | 4 020,8 | 120% | 118,3% | 105,8% |
6. Заемный капитал | 2275,6 | 2413,1 | 106% | 3015 | 124,9% | 132,5% | 109,8% |
6.1. Долгосрочные заемные средства | 1 252,3 | 1 314,5 | 105% | 1 877 | 142,8% | 149,9,% | 114,4% |
6.2. Текущие заемные средства | 1 023,3 | 1 098,6 | 107,4% | 1 138 | 103,6% | 111,2% | 103,6% |
7. Итого капитал по всем источникам формирования | 3 398,3 | 3 350,4 | 98,6% | 4 020,8 | 120% | 118,3% | 105,8% |
8. Чистая прибыль | 6 074 | 5 807 | 95,6% | 1 553 | 26,7% | 25,6% | 63,5% |
9. Рентабельность собственного капитала (%) | 178,7 | 173,3 | 97% | 38,6 | 22,3% | 21,6% | 60% |
Динамический ряд за 2009 год по показателям Прибыль от основной деятельности – Чистый объем продаж – ЧП: 89,5%<113,3%<160,6%. Темп роста чистой прибыли все же превысил темп роста объема продаж, но прибыль от основной деятельности уменьшилась. Значит, в этот год компания получила доход, не связанный с продажей соков (% по займам, доходы по инвестиционной деятельности и т.д.)
Вывод: Уставный капитал в период с 2007 по 2008 год не менялся. Добавочный капитал же с каждым годом только уменьшался (в 2008 – на 18%, в 2009 – на 25%). Вполне возможно, что в это время производилась переоценка основных средств. Показатели нераспределенной прибыли достаточно высокие ( в 2008 году рост составил 5%, в 2009 – 8,9%), что говорит об успешной деятельности организации. Однако рентабельность собственного капитала уменьшилась (с 33,3% в 2008 году до 18,1% в 2009). Это говорит об уменьшении отдачи на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли.