Финансовый анализ предприятия 2 (стр. 9 из 10)
где ДС – денежные средства на счетах предприятия;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения.
Нормативное значение – больше 1.
В нашем случае на начало года он равен – 0,7214, на конец – 1,1617. По данному показателю также произошло улучшение до уровня выше нормы.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности допускает, что дебиторская задолженность не сможет быть погашена в срок для удовлетворения нужд краткосрочных кредиторов. Рассчитывается по формуле:
Нормативное значение 0,2 - 0,4.
Этот показатель на начало года равен – 0,1152 (ниже нормы), на конец года – 0,0272 (ниже нормы). Такое значительное падение коэффициента быстрой ликвидности вызвано существенным снижением денежных сумм на счетах компании, а также выводом средств из краткосрочных финансовых вложений.
Показатели прибыльности (рентабельности) позволяют дать оценку эффективности использования менеджментом предприятия его активов.
1. Рентабельность оборотного капитала иллюстрирует способность компании получать прибыль от осуществления основной деятельности, т.е. своих обычных хозяйственных операций. Рассчитывается отношением операционной прибыли к оборотным активам:
где ROCA – (Return on Current Assets)
OI – (Operating Income) операционная прибыль;
СА1, СА2 – (Current Assets) оборотные активы на начало и конец года.
Рентабельность оборотного капитала составила 40,57%.
2. Рентабельность активов оценивается путем сопоставления чистой прибыли с общей суммой активов по балансу. Этот показатель является одним из наиболее важных для характеристики рентабельности предприятия:
где ROA – (Return on Assets) рентабельность активов;
А1, А2 – активы на начало и конец года.
Рентабельность активов составила 6,67%.
3. Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования только собственных источников финансирования предприятия:
где ROE – (Return on Equity) рентабельность собственного капитала;
Е1, Е2 – (Equity) собственный капитал на начало и конец года.
Рентабельность собственного капитала на предприятии составляет 7,21%.
4. Рентабельность используемого капитала (или рентабельность чистых активов) рассчитывается путем сопоставления чистой прибыли предприятия, скорректированной на величину процентных платежей по долгосрочным задолженностям, со средней величиной капитала компании в течение года. Смысл этого показателя состоит в анализе эффективности использования капитала компании:
где RONA – (Return on Net Assets) рентабельность чистых активов;
NA1, NA2 – (Net Assets) чистые активы.
Величина чистых активов рассчитывается по формуле:
Т.о. рентабельность чистых активов составила 8%.
Показатели структуры капитала имеют предназначение показать степень возможного риска банкротства предприятия в связи с использованием заемных финансовых ресурсов.
1. Отношение задолженности к активам представляет собой первичную и самую широкую оценку, которую можно сделать, стремясь оценить риск кредитора. Этот показатель рассчитывается по формуле:
где L – (Liabilities) суммарные обязательства предприятия.
Т.о. суммарные обязательства составляют только 25,46% от активов предприятия, что говорит о невысоком риске кредиторов и низкой вероятности банкротства компании.
2. Отношение задолженности к капитализации представляет собой показатель, который формируется с помощью отношения долгосрочной задолженности к сумме капитализации. Этот показатель дает более точную картину риска компании при использовании заемных средств. Капитализация - общая сумма пассивов предприятия за исключением его краткосрочных обязательств. Расчет данного показателя производится по формуле:
где ДО – долгосрочные обязательства;
К – капитализация.
Т.о. долгосрочные обязательства составляют только 6,85% капитализированных активов.
3. Соотношение заемного и собственного капитала отражает структуру инвестированного капитала:
где СК – собственный капитал компании.
Долгосрочные обязательства предприятия составляют 7,35% его собственного капитала.
4. Отношение задолженности к собственному капиталу оценивает долю используемых заемных финансовых ресурсов и рассчитывается как отношение общей суммы задолженности, включающей текущие обязательства и все виды долгосрочной задолженности, и общего собственного капитала компании:
где ЗК – суммарный заемный капитал предприятия.
Т.о. общая задолженность предприятия составляет 34,15% от собственного капитала.
5. Коэффициент капитализации показывает долю собственного капитала компании в его активах:
Собственный капитал компании обеспечивает 74,54% активов предприятия.
1. Показатель обеспеченности процентов используется для характеристики возможности компании обслуживать долг. Для расчета используется отношение чистой прибыли (выручки) до выплаты процентов и налогов к сумме процентов по долгу, подлежащих оплате в данном отчетном периоде. Расчет производится по формуле:
Т.о. операционная прибыль в 11,1 раз покрывает процентные платежи по кредитам, что говорит о низком риске неуплаты процентов.
2. Показатель обеспеченности процентов и капитальной суммы долга более полно характеризует возможности компании обслуживать долг. При расчете показателя учитывается не только сумма процентных платежей, но и величина погашения тела кредита:
Операционная прибыль за год не покрывает сумму процентов и основной части долга к уплате, поэтому предприятию необходимо накапливать средства.
1. Прибыль на акцию является наиболее распространенной характеристикой прибыльности и часто принимается во внимание в процессе принятия решения о покупке/продаже акций на фондовом рынке. Этот коэффициент рассчитывается делением суммы чистой прибыли на обыкновенные акции на среднее количество обыкновенных акций в обращении за отчетный период:
где EPS – (Earnings per Share) прибыль на акцию;
NI_об_акц – чистая прибыль в распоряжении владельцев обыкновенных акций (условно принимаем равной чистой прибыли);
N_акций – среднее количество акций в обращении (24 302 930 обыкновенных акций).
Т.о. на одну обыкновенную акцию предприятия приходится 0,01917 руб. прибыли, оставшейся в распоряжении владельцев обыкновенных акций.
2. Рост цены акции является важной характеристикой респектабельности предприятия в глазах фондового рынка. Определяющий фактор роста цены акций – это дополнительная экономическая стоимость, то есть обеспечение в долгосрочной перспективе более значительных поступлений денег по сравнению с вложениями за счет производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. При анализе показателей данной компании, изменения цены ее акций будут сопоставляться с общими тенденциями на рынке ценных бумаг, с изменениями цен на акции компаний данной отрасли или отобранной группы компаний, которые используются для сопоставления. Кроме того, изменение рыночной цены акции характеризует так называемый капитализированный доход компании, который рассчитывается по формуле:
где КД – капитализированный доход компании;
Р0 – рыночная цена акции на начало года (0,23430 руб./акция);
Р1 – рыночная цена акции на конец года (0,30745 руб./акция).
Т.о. за год цена акции компании выросла на 31,22%.
3. Дивидендный доход характеризует прибыль инвесторов от дивидендов. Для определения дивидендного дохода размер ежегодных дивидендов сопоставляется с текущей ценой акции на начало года или средней ценой акции:
где Р0 – рыночная цена акции на начало года (0,23430 руб./акция);
Дивиденд_на_акцию – величина дивиденда на акцию за год (указывается справочно в отчете о прибылях и убытках).