1.4 Международнаяпрактикаприменениялизинга
Роль лизинговых операций в экономике стран ЕвропыПоданнымассоциацииевропейскихлизинговыхкомпанийLeaseurope общий объем лизинговых операций в 25 странах - членах ассоциации в 2004 году составил 85,3 млрд. евро (эти цифры пока еще не подтверждены официальной статистикой). Этот год стал первым после трехлетнего периода беспрерывного падения годом оживления на рынке лизинговых услуг. С 95, 2 млрд. евро в 2000 году к 2003 году объемы операций сократились почти на 16 %. В 2004 году промышленное производство в 12 странах ЕС выросло на 5,2 %. Поэтому повышение экономической активности тотчас же вызвало и 7-процентный рост объема лизинговых операций.Подавляющая часть лизинговых операций в странах – членахLeaseurope составляют сделки с движимым имуществом. Однакостатистика за последние 9 лет показывает, что имеет место слабая, новполне отчетливая тенденция к увеличению доли лизинганедвижимого имущества. Интересно, что эта тенденция сохраняется ив период экономического подъема, и в период спада: в 2006 году долядвижимого имущества в общем объеме лизинговых операцийсоставляла 87 %, а в 2000 году - 83,1 %, в 2004 году - 81,3 %. Несмотря на внушительный объем лизинговых операций в целом постранам Leaseurope, показатели отдельных стран могут отличатьсябуквально на порядок. Примечательно, что какой-либо связи между наличием специальногозаконодательства о лизинге и объемомопераций не существует. Например, в Германии, где лизинговаядеятельность регулируется специальным законодательством, удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций находился на среднем уровне- 15,8 % в 2004 году. Правда, в абсолютном выражении Германияявляется общеевропейским лидером по объему лизинговых операций:в прошлом году объем лизинга движимого имущества составил 19,2млрд. евро, а недвижимого 5,7 млрд. евро. Франция и Португалия,имеющие посвященные лизингу законы, демонстрируютотносительноскромные показатели объемов лизинговых сделок - 8,9 млрд. евро и1,1 млрд. евро соответственно. В то же время шведскоеправительство, столкнувшись с трехлетним падением объемов лизинга(с 2,7 млрд. евро в 2002 году до 1,8 млрд. евро в 2004 году), принялось активно разрабатывать лизинговое законодательство. Лидером поудельному весу лизинга в общенациональных инвестициях являются два основных государства - Ирландия (46 %) и Англия (35,8 %). При этом номинальная сумма лизинговых операций в Англии почти не уступает немецкой - 18,853 млрд. евро. В Ирландии этот показатель несоизмеримо меньше - 1,05 млрд. евро, К третьейгруппе можно отнести страны Восточной Европы, где по очевиднымпричинам лизинговые операции только-только начали развиваться. Ихабсолютные объемы и удельные доли крайненизки, но налицоочевидная тенденция к росту. Единственным исключением являетсяЧехия, в которой в прошлом году объем лизинговых операций достиг817 млн. евро, что больше чем, скажем, в Норвегии или Греции. А попоказателям удельного веса Чехия вышла на четвертое место средивсех стран Leaseurope. Очевидно, столь широкое по сравнению состальными бывшими соцстранами распространение лизинга в Чехии связано с тем, что в ее экономике доминирующее положение занимает частныйсектор
Особенности лизинга в отдельных странах
а) США
В США лизинг появился еще в 50-х годах. На долю СШАприходится половина мирового оборота товаров, поставляемых полизингу. В 2006 году в США было поставлено в лизинг оборудованияна 85 млрд. долл. (28 % всех инвестиций в оборудование в стране).Одной их причин быстрого развития лизинга в США являлисьналоговыельготы:ускореннаяамортизацияиинвестиционнаяналоговая льгота (до10%стоимости новых инвестиций вычиталосьиз суммы налога). Например, расходы по покупке оборудования
100 000 долл., инвестиционная льгота - 10 %, 10 000 долл. вычтут изсуммы налога. Но право на налоговые льготы возникало только тогда,когда договор соответствовал правилам, устанавливаемым для арендыУправлениемвнутреннихдоходовминистерствафинансовСША: продолжительность лизингадолжнабыть меньше 30 лет;лизингнедолженпредусматриватьвозможностьпокупкиимущества по цене ниже разумной рыночной - например, за 1 долл.;лизинг не должен предусматривать график платежей, где онивначале будут больше, а затем меньше. Это было бы свидетельствомтого, что лизинг используется как средство уйти от налога;лизинг должен обеспечить арендодателя нормальным рыночнымуровнемприбыли;возможность продления лизинга должна учитывать нормальнуюрыночную стоимость оборудования.До 1977 года фирмы могли брать оборудование в аренду, неотражая его стоимость в своих балансах, то есть имел место забалансовый учет. Поэтому, фирмы, уже имеющие солидный долг,могли дополнительно брать оборудование, не показывая возросшуюсумму задолженности. Таким образом, подлинный долг был скрыт отинвесторов, и экспертов. В 1976 году Управление стандартизациифинансового ~ учета издало постановление № 13, которое заставилоучитывать некоторые финансовые сделки как приобретениеимущества и принятие на себя финансовых обязательств. Целью этогопостановления было разграничить "подлинный лизинг" и покупку спомощью лизинга. В постановлении были перечислены следующиепункты:право собственности в конце сделки переходит к арендатору;лизинговая сделка позволяет купить оборудование в концесделкипо ценерыночной;срок сделки больше или равен 75 % полезного срока службы;текущая стоимость лизинговых платежей (без платы застрахование, управление, налоги) больше или равна 90 % нормальной рыночнойценыоборудования.Если сделка удовлетворяет хотя бы одномуиз этих условий, тоимущество учитывается на балансе арендатора как актив скорреспондирующимдолговымобязательствомвпассив("Обязательствапофинансовомулизингу")Еслисделканеудовлетворяет ни одному из вышеупомянутых условий,то имуществоучитываетсявприложениикбалансуарендатора.С 1986 года климат для лизинга на налоговой основе изменился,так как правительство увидело в нем "субсидию на благо другогогосударства"("Экспортналоговыхльгот").Налоговыельготы,введенные в 60-х и 70-х годах в период высокой инфляции, больше нерассматривалиськакэффективныйинструментстимулированиякапиталовложений в более стабильнойэкономической обстановке 80-х годов. Реформа налоговой системы в США сократила доступностьналоговых льгот через отмену налоговойинвестиционной льготы иизменение профиля амортизации.Налоговая реформа значительноснизила экономическую выгоду лизинга, но тем не менее его развитиенеостановилось.Дело в том, что погашение лизинговых сделок все-такиобладаетбольшей гибкостью, чем, например, погашение обычных ссуд. В СШАмногие лизинговые компании лучше знают оборудование, чем другиекредиторы.Таккаккредитоспособностьлизинговойкомпаниизависит от возможности реализовать оборудование после истечениясрока сделки, то компании очень заинтересованы в лизинге наиболееценного и эффективного оборудования. В этом случае они охотноберут на себя все подобные риски. Некоторые налоговые льготы все-такисохраняются. В последнее время растет значение соглашенийвозвратноголизинга (нефтяные танкеры, железнодорожные контейнеры,компьютеры, самолеты), оперативного лизинга (транспорт, печатноеоборудование). Особенно наглядно просматриваетсяростоперативного лизинга без наличия особых налоговых льгот в авиации.Международная лизинговая финансовая корпорация (ILFC) с местом нахождения в США была основана в 1973 году и сталагосударственной компанией в марте 1983 года. Вместе с ирландскойGynessPeatAviationGroup (GPA) она определяет положение на рынке.В ее портфеле более 150 самолетов. Доходы за первое полугодие2002года составили 94,8 млн. долл., активы - 1,65 млрд. долл. на 31 мая2002 года. Она предлагает клиентам самолеты на 3-15лет безнеобходимости брать на себя огромные начальные расходы. Мировойрынок оперативного лизинга самолетов вырос практически от нулевойотметки в 1982 году до 10 % всего лизингового рынка сегодня. Наиболее крупными американскими лизинговыми компаниями являются: Bank Amerilase Group, Golodefz Trading Corp., Security Pacific Consider Corp
б) Великобритания.
B Великобритании лизинг получил значительное развитиетолько после 1970 года, то есть после введения налоговых льгот.Компании могли вычитать 100 % инвестиций из налогооблагаемойприбылив году,в котором онипроизводились.Эти льготы былисущественны только для предприятий сбольшой доходностью, нокосвенно они были доступны и арендаторам. Компания моглавоспользоваться налоговыми льготами только в конце отчетного года. поэтому, если она производила инвестиции в начале года, то ейприходилось ждать некоторое время до получения выгод от этихльгот. Но если она продавала оборудование лизинговой компании изатем брала его в аренду (при условии, что у лизинговой компанииконец финансового года наступал раньше), то косвенные выгоды былиполученыбыстрее.Поэтомулизинговыекомпанииоткрываютфилиалысразнымиконцамифинансовогогода.Налоговаяинвестиционная льгота безвозмездна, она возвращается обратно черезналоги на арендные платежи, но тем не менее она предоставляетбеспроцентную ссуду, равную 52 % стоимости имущества, что отражалось инастоимостилизингадляарендатора.Таккаккорпорационныйналогсокращалсяпостепенно,тоизменения , не сразу сказывалисьна развитии лизинга. Частьналоговых льгот сохранилась. Это очень выгодно для лизинга вобласти электронной промышленности. Так, в течение 1годаарендныеплатежинеоблагаютсяналогом.В будущем объем лизинга будет зависеть от того,каким будетобъем инвестиций, сколько будет компаний снизким уровнемдоходов, и как много компаний решат продолжать использоватьлизингдляфинансированиясвоихинвестиций,