Финансовые ресурсы являются материальной основой формирования капитала. Образование финансовых ресурсов происходит на всех уровнях экономической системы, в т.ч. на уровне субъектов хозяйствования, отрасли, региона и в масштабах всего народного хозяйства. Источниками образования финансовых ресурсов на уровне субъектов хозяйствования служат: во-первых, средства, вложенные учредителями предприятия в уставный капитал при его создании; во-вторых, доходы, формируемые предприятием за счет собственных средств в процессе производственно-хозяйственной деятельности (прибыль от основной деятельности, прибыль от прочей реализации, прибыль от финансово-инвестиционной деятельности от внереализационных операций); в-третьих, поступления средств, связанные с производственно-хозяйственной деятельностью (амортизационные отчисления, целевые поступления, устойчивые пассивы, целевые взносы членов трудового коллектива, другие поступления); в-четвертых, средства, мобилизуемые на финансовом рынке за счет выпуска акций, облигаций и других ценных бумаг, а также долгосрочных и краткосрочных кредитных ресурсов банковских учреждений; в-пятых, средства, образующиеся в порядке распределения денежных поступлений (дивиденды, проценты по ценным бумагам, паевые взносы учредителей, денежные поступления от отраслевых структур, концернов, ассоциаций, страховые возмещения, бюджетные субсидии и дотации, другие поступления денежных средств.
В масштабах экономической системы страны источником образования финансовых ресурсов является валовый внутренний продукт. С позиции всего народного хозяйства страны финансовые ресурсы можно определить как «... денежные накопления и доходы, которые образуются в процессе распределения и перераспределения валового внутреннего продукта и сосредоточения в соответствующих фондах для обеспечения непрерывного расширенного воспроизводства и удовлетворения других общественных потребностей».18
В состав источников, формирующих финансовые ресурсы всего народного хозяйства страны, входят:
1) прибыль;
2) платежи и отчисления, которые относятся на себестоимость;
3) налоги и платежи населения;
4) прирост долгосрочных вкладов населения;
5) отчисления на социальное обеспечение и социальное страхование;
6) отчисления в фонд занятости населения;
7) амортизационные отчисления;
8) налог на добавленную стоимость;
9) акцизный сбор;
10) другие поступления средств;
Формирование капитала происходит на всех уровнях народного хозяйства страны, в т.ч. на уровне субъектов хозяйствования, отраслей, всего народного хозяйства. Источниками образования капитала являются соответствующие финансовые ресурсы. По нашему мнению, финансовые ресурсы являются источником формирования такого капитала, который можно назвать финансовым капиталом.
На наш взгляд, финансовый капитал – это часть финансовых ресурсов, отраженных в бухгалтерском балансе субъекта хозяйствования (бухгалтерском балансе по народному хозяйству) как источники средств для финансирования производственно-хозяйственной деятельности предприятия, отрасли или всего народного хозяйства.
Если финансовые ресурсы выступают материальной базой для формирования финансового капитала, то финансовый капитал является финансовой основой для осуществления производственно-хозяйственной деятельности, обеспечивает расширенное воспроизводство как в масштабах отдельно взятого предприятия, так и всей экономической системы.
Финансовый капитал каждого отдельного субъекта хозяйствования, взятый в масштабах страны, можно рассматривать как совокупный финансовый капитал по народному хозяйству. Финансовый капитал предприятий, действующих в определенной сфере экономики, выступает как финансовый капитал отрасли или сферы деятельности. Например, финансовый капитал промышленности, финансовый капитал аграрной сферы экономики.
Увеличение финансового капитала способствует росту вложения средств в основные и оборотные активы, расширению масштабов производственно-сбытовой деятельности.
Введение в оборот понятия «финансовый капитал предприятия» является очень важным как в научном, так и в практическом плане. Во-первых, появление термина «финансовый капитал предприятия» позволяет определить капитал, связанный с финансовыми ресурсами и денежными фондами от капитала, находящегося в производственной и товарной формах. Во-вторых, финансовый капитал связан с финансовыми ресурсами, является их специфической превращенной формой. В-третьих, финансовый капитал связан с финансовой отчетностью, в частности находит отражение в пассиве бухгалтерского баланса, в отличие от финансовых ресурсов. В-четвертых, финансовый капитал выступает источником для финансирования производственно-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования. В-пятых, так как финансовый капитал связан с финансовыми ресурсами, он имеет существенное значение не только для отдельного предприятия, но и всей экономической системы страны, обеспечивая возможность финансирования расширенного воспроизводства в масштабах всего народного хозяйства.
Научный анализ сущности и роли финансового капитала как на уровне отдельных субъектов хозяйствования, отраслей экономики, так и в масштабах экономической системы государства является важным этапом решения проблемы функционирования предприятий и всего народнохозяйственного комплекса в условиях построения рыночной экономики. Недооценка важности и своевременности разработки теоретических вопросов ведет к тому, что поиск путей выхода из кризиса как в целом в стране, так и в отдельных предприятиях осуществляется практически вслепую, без соответствующего научного обоснования, теоретической поддержки.
Финансовый капитал предприятия можно подразделить на три группы.
Во-первых, собственный финансовый капитал. Источниками его формирования являются собственные и приравненные к ним финансовые ресурсы. С позиции финансовой отчетности предприятия собственный финансовый капитал включает: уставный капитал, дополнительный капитал, резервный капитал, специальные денежные фонды и фонды целевого финансирования, фонд финансирования капитальных вложений, амортизационный фонд, доходы будущих периодов, резервы будущих затрат и платежей, нераспределенную прибыль.
Во-вторых, заемный финансовый капитал. Источниками его формирования являются заемные финансовые ресурсы. С позиции финансовой отчетности, заемный финансовый капитал включает: долгосрочные кредиты и займы; краткосрочные кредиты и займы.
В-третьих, привлеченный финансовый капитал. Источниками его формирования являются устойчивые пассивы и кредиторская задолженность.
Финансовый капитал предприятия находится в постоянном движении. Чем больше в течение года будет совершено оборотов финансового капитала, тем больше, при прочих равных условиях, предприятие получит прибыли.
Кругооборот финансового капитала повторяет аналогичный кругооборот финансовых ресурсов, который отображается формулой:
Д => Т (Сп + Рс) ... П... Т1 => Д1 , ( 1 )
где
Д – авансированный финансовый капитал;
Т (Сп + Рс) – приобретенные средства производства и нанятая рабочая сила;
П – процесс производства новой (добавленной) стоимости;
Т1 – готовая продукция (товары), содержащая вновь созданную (добавленную) стоимость;
Д1 – денежные средства, полученные от продажи товаров, включающие первоначально авансированный капитал и добавленную часть стоимости.
Точки (...) означают, что движение финансового капитала прервано, но процесс его кругооборота продолжается в сфере производства.
Сущность кругооборота финансового капитала состоит в последовательной смене его форм. Движение капитала всегда начинается в форме финансового капитала, затем, после приобретения средств производства и рабочей силы, – продолжается в товарной форме, во время производственного процесса финансовый капитал функционирует в форме производственного капитала, но по завершении процесса изготовления продукции капитал переходит в форму товарного капитала, а уже после реализации готовой продукции вновь возвращается в финансовую форму.
Все три формы капитала имеют, казалось бы, одинаковое значение для нормального функционирования предприятия. Однако финансовая форма капитала имеет наибольшее значение для осуществления производственно-хозяйственной деятельности. Связано это с тем, что именно финансовый капитал является по сути стартовым механизмом для развития производства, расширения его масштабов, повышения экономической эффективности. Финансовый капитал – это мобильные ресурсы, которые можно использовать как в производственно-сбытовой, так и финансово-инвестиционной деятельности, исходя из возможного объема дохода, продолжительности его формирования и уровня риска.
Финансовый капитал конкретного предприятия характеризуется следующими данными (табл. 1).
Таблица 1.
Объем и структура финансового капитала по ОАО «Фотон» за 1997-1998 гг.
| Состав элементов финансового капитала | 1997 | 1998 | Отклонения | |||
| Сумма, тыс.грн | % | Сумма, тыс.грн | % | Сумма, тыс.грн | % | |
| 1. Собственный финансовый капитал | 529125 | 71,1 | 661656 | 84,0 | 132531 | 25,0 |
| В т.ч. - уставный капитал | 1133 | 0,2 | 1133 | 0,1 | - | - |
| - дополнительный капитал | 452562 | 60,7 | 570995 | 72,5 | 118433 | 26,2 |
| - резервный капитал | 75880 | 10,2 | 90361 | 11,5 | 14481 | 19,1 |
| - убытки отчетного года | - 450 | 0,0 | - 833 | - 0,1 | - 383 | - 85,1 |
| 2. Заемный финансовый капитал | 7649,5 | 1,0 | 5396 | 0,7 | - 2253,5 | - 29,5 |
| В т.ч. 2.1. Долгосрочный заемный финансовый капитал | 1816 | 0,2 | 1193,5 | 0,2 | - 622,5 | - 34,3 |
| Из них - долгосрочные кредиты банков | 1401 | 0,2 | 910 | 0,2 | - 491 | - 35,0 |
| - расчеты за имущество | 415 | 0,0 | 283,5 | 0,0 | - 131,5 | - 31,7 |
| 2.2. Краткосрочный заемный финансовый капитал | 5833,5 | 0,8 | 4202,5 | 0,5 | - 1631 | - 28,0 |
| Из них - краткосрочные займы | 4092,5 | 0,5 | 3373 | 0,4 | - 719,5 | - 17,6 |
| - краткосрочные кредиты и займы, не погашенные в срок | 1741 | 0,3 | 829,5 | 0,1 | - 911,5 | - 52,4 |
| 3. Привлеченный финансовый капитал | 208228 | 27,9 | 120641,5 | 15,3 | - 87586,5 | - 42,1 |
| В т.ч. - кредиторская задолженность | 160548 | 21,5 | 96801,5 | 12,3 | - 63746,5 | - 39,7 |
| - другие краткосрочные средства | 47680 | 6,4 | 23840 | 3,0 | - 23840 | - 50,0 |
| 4. Совокупный финансовый капитал предприятия | 745002,5 | 100 | 787693,5 | 100 | 42691,0 | 5,7 |
* Составлено по данным ОАО "Фотон"