Финансовая устойчивость предприятия — это состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях разумного (допустимого) уровня риска предприятия и сохранять нормальное финансовое состояние при неблагоприятных воздействиях факторов внутренней и внешней среды за счет оптимальной структуры капитала и активов, оптимального соотношения между активами и источниками их формирования, эффективного использования всех видов ресурсов и рациональной ре-инвестиционной политики. Финансовая устойчивость обеспечивает способность предприятия наращивать капитал и развиваться на расширенной основе, определяет его кредитоспособность, конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность. Платежеспособность — это проявление финансовой устойчивости, которая отражает способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.
Тип финансовой устойчивости определяется по наличию излишков или недостатков оборотных средств и использованию долгосрочных и краткосрочных источников формирования. Финансовая устойчивость изучаемого предприятия характеризуется показателями таблицы 6
Финансовую устойчивость рассматриваемого предприятия за 2007-2009 г. можно отнести к категории неустойчивое финансовое состояние.
Таблица 6 - Оценка финансовой устойчивости ОАО «Сахпроект»
| Показатель | Значение показателя в тыс. руб. | ||
| 2007год | 2008год | 2009год | |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Краткосрочные кредиты | 519 | 0 | 2000 |
| СОС | 5019 | 6341 | 7676 |
| Общая величина основных источников средств для формирования запасов | 7975 | 8985 | 11523 |
| Излишек или недостаток собственного оборотного капитала | -1925 | -2117 | -2746 |
| Излишек или недостаток собственного оборотного капитала и долгосрочного заемного капитала | -876 | -1068 | -1506 |
| Излишек или недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов | 1031 | 527 | 1101 |
Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия.
Для оценки финансовой устойчивости предприятий все большее значение приобретают относительные показатели - коэффициенты, определяющие состояние основных и оборотных средств, степень финансовой независимости. Рассмотрим показатели финансовой устойчивости ОАО «Сахпроект» в таблице 7.
Данные таблицы свидетельствуют, о том, что в хозяйстве наблюдается недостаток СОС, т.е. источников рабочего капитала недостаточно для формирования запасов в течение всего анализируемого периода, но он увеличился в 2009 году на 21%. Это явилось следствием роста источников собственных средств на 15%.
Таблица 7 -Показатели финансовой устойчивости ОАО «Сахпроект»
| Показатель | Значение показателя | ||
| 2007год | 2008год | 2009год | |
| Наличие СОС, тыс.руб. | 5019 | 6341 | 7676 |
| Излишек или недостаток собственных источников формирование запасов | -1925 | -2117 | -2746 |
| Коэффициент обеспеченности СОС | 0,590 | 0,667 | 0,650 |
| Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования | 0,723 | 0,750 | 0,737 |
| Коэффициент финансовой автономии | 0,724 | 0,766 | 0,741 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 0,276 | 0,234 | 0,259 |
| Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом | 2,502 | 3,114 | 2,751 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | 0,549 | 0,612 | 0,649 |
| Коэффициент финансовой активности, плечо финансового рычага | 0,400 | 0,321 | 0,364 |
| Коэффициент финансовой устойчивости | 0,807 | 0,843 | 0,818 |
| Доля заемного капитала в формирование оборотных активов | 0,429 | 0,350 | 0,364 |
| Индекс постоянного актива | 0,451 | 0,388 | 0,351 |
Коэффициент обеспеченности СОС упал на 2,5% в 2009 году по сравнению 2008 года. Данное снижение говорит о понижение финансовой устойчивости хозяйства.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования уменьшился на 1,7%, т.е. СОС не покрывают запасы и некоторая часть их формируется за счет заемных средств.
Следует отметить рост коэффициент финансовой зависимости на 23%, что связано с ростом заемного капитала. Большая часть оборотных средств достаточно мобильны с финансовой точки зрения, что положительно сказывается на финансовое состояния хозяйства.
Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска отвечает нормативу. Он увеличился на 13%, вследствие роста заемного капитала.
В течение анализируемого периода коэффициента финансовой устойчивости, наблюдается его падение в 2009 году на 2%, что говорит об уменьшение устойчивых источников финансирования активов.
Доля заемного капитала в формирование оборотных активов значительно сократилась до 36% по сравнению 2009 годом, однако в формирование оборотных средств, наблюдается нехватка собственных средств.
Индекс постоянного актива постоянно падает, что говорит об уменьшение способности собственного капитала покрывать внеоборотные активы.
Одним из показателей, характеризующую финансовую устойчивость предприятия является платежеспособность хозяйствующего субъекта. Платежеспособность ─ возможность предприятия рассчитываться и погашать платежные обязательства наличными денежными средствами. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристике текущих активов, в первую очередь их ликвидности. Ликвидность определяется, временим, необходимым для превращения текущих активов в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассирования данного актива, тем выше ликвидность баланса ─ возможности предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства. Ликвидность является факторам платежеспособности, т.е. от степени ликвидности зависит платежеспособность предприятия. [56, с. 32] Анализ ликвидности баланса проводится в связи условиями финансовых ограничений и необходимостью оценки платежеспособности (кредитоспособности) организации Абсолютно ликвидным будет считаться баланс, для которого исполняются следующие соотношения:
А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3;А4≤П4
Анализ ликвидности баланса представим в виде таблице 8.
Таблица 8 — Анализ ликвидности баланса
| Актив | Годы | Пассив | Годы | платежный излишек или недостаток | ||||||
| 2007 | 2008 | 2009 | 2007 | 2008 | 2009 | 2007 | 2008 | 2009 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
| A1. Наиболее ликвидные активы | 0 | 38 | 461 | П1.Наиболее срочные обязательства | 1924 | 2120 | 901 | -1924 | -2082 | -440 |
| A2. Быстрореализуемые активы | 1567 | 1014 | 934 | П2. Краткосрочные пассивы | 519 | 0 | 2000 | 1048 | 1014 | -1066 |
| A3.Медленно реализуемые активы | 6944 | 8458 | 10422 | П3.Долгосрочные пассивы | 1049 | 1049 | 1240 | 5895 | 7409 | 9182 |
| A4. Труднореализуемые активы | 4120 | 4028 | 4157 | П4. Постоянные пассивы | 9139 | 10369 | 11833 | 5019 | 6341 | 7676 |
| Баланс | 12631 | 13538 | 15974 | Баланс | 12631 | 13538 | 15974 | |||
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью должно повлечь за собой выполнение четвертого неравенства. Четвертое неравенство носит балансирующий характер, и в то же время оно имеет глубокий финансовый смысл: его выполнение свидетельствует о выполнении минимального условия финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств. Если некоторые неравенства не соответствуют указанным ограничениям ликвидность баланса в большой или меньшей степени отличается от абсолютной. Причем менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные при недостатке средств по одной группе и избытке по другой из-за невозможности погашения такими активами более срочных обязательств.
Как видно из таблице, первое соотношение не соответствует установленному ограничению т.е. наиболее ликвидные активы (А1) не покрывают наиболее срочные обязательства (П1) с недостатком в 2009 году 440 тыс. руб.
То есть предприятие не способно погасить текущую задолженность кредитов на сумму 440 тыс. руб.
Быстрореализуемые активы (А2) не способны погасить краткосрочные кредиты и займы (П2) на сумму 1066 тыс. руб. в 2009году. Следует отметить, что данный недостаток резко вырос на 52 тыс. руб., в связи с тем, что хозяйства брало кредит в сумме 2000 тыс. руб..
По остальным соотношение соотношениям выполняются указанные ограничения. Следовательно, организация способна расплатится по платежам ближайшей и отдаленной перспективе с некоторым финансовым запасом.
Выполнение последнего неравенства свидетельствует о достаточности собственного капитала организации (П4) для покрытие труднореализуемых активов (П4).В целом баланс ОАО «Сахпроект» является не ликвидным в течение 3-х лет.
Это является негативным положением, в платежеспособности хозяйства.
Более глубокая оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов ликвидности, являющихся относительными величинами. Расчет коэффициентов ликвидности приведен в таблице 9.