значительнее задолженность экономических агентов перед банками как основным источником финансирования экономики.
Наряду с конечными и промежуточными целями денежно-кредитная политика может преследовать также и селективные цели, заключающиеся в ориентации кредитного
процесса на приоритетные направления. Эти цели в равной степени могут касаться: экономического сектора (жилищное строительство, сельское хозяйство и т.д.); экономической функции (производительные капиталовложения, экспорт и
т.д.); экономического агента (мелкие и средние предприятия, кооперативы, предприятия, находящиеся в затруднительных ситуациях); конкретной продукции (автомобили, бытовая техника, зерновые культуры и т.д.); видов кредитов
(инвалютные авансы).Либерализация внешнеэкономической деятельности, валютных обменов и движения
капиталов, значительное увеличение доли внешней торговли в экономическом балансе страны, развитие международных банковских операций обусловливает все более важную роль внешних аспектов денежно-кредитной политики.
В регулировании платежного баланса с помощью цен особая значимость придается изменениям денежной массы и их влиянию на внутренние цены. Внешний дефицит выражается оттоком денег, что вызывает торможение экономической активности и
понижение цен, тогда как страны, имеющие положительное сальдо, переживают расширение производства и рост цен.
Прямое регулирование с помощью денег рассматривает платежный баланс во всей его глобальности и выявляет роль внутренней денежно-кредитной политики, в частности, кредитной политики во внешнем равновесии. Ставка на фактор запасов денег, связанная с внешним дефицитом, выражается
напряжением на рынке капиталов стран с дефицитом; напротив, денежная экспансия имеет место в странах с избытком. Норма процента имеет тенденцию к повышению в первых странах, тогда как во-вторых она ориентирована на понижение. Повышение стоимости денежных займов приводит к частичному снижению
спроса на кредиты, что тормозит внутренний спрос и импорт. Кроме того, совокупность движений капиталов в зависимости от разнообразия нормы процента может способствовать быстрому восстановлению равновесия, даже раньше установления равновесия баланса текущих сделок.
55. В основе денежно-кредитной политики лежит теория денег, которая включает исследования процессов воздействия денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом.
Длительное время среди экономистов ведутся дискуссии по проблемам значимости и роли денежно-кредитной политики в условиях рынка. Это обусловлено двумя различными подходами к теории денег: модернизированной кейнсианской теорией, с одной стороны, и современным монетаризмом — с другой.
И современные кейнсианцы и монетаристы признают, что состояние денежной сферы и изменения в ней под воздействием денежно-кредитной политики влияют на состояние национальной экономики в целом. Но они оценивают по-разному и значение этого влияния, и сам его механизм. С точки зрения кейнсианцев, в основу денежно-кредитного регулирования должен быть положен определенный уровень процентной ставки, а с точки зрения монетаристов — спрос и предложение денег.
Кейнсианцы отмечают, что цепь причинно-следственных связей между предложением денег и уровнем национального производства достаточно велика. Центральный банк при проведении денежно-кредитной политики должен обладать значительным объемом экономической информации (например, о том, как скажется на инвестиционном спросе изменение процентной ставки). Кроме того, между приростом денег в обращении, инвестициями и наполнением рынка товарами и услугами существует определенный временной лаг.
Кейнсианцы считают денежно-кредитное регулирование не столь эффективным средством стабилизации экономики, как, например, использование инструментов фискальной или бюджетной политики
Формирование теории монетаризма в 60—70-х годах XX столетия происходило в рамках возрождения традиции неоклассического направления в экономической и количественной теории денег. Специфика монетаризма по сравнению с традиционными неоклассическими идеями состоит в том, что монетаризм особое значение придает денежно-кредитной сфере: «деньги — главная движущая сила рыночной экономики». Наиболее известный теоретик монетаризма — М.Фридмен.
25.Совокупный спрос (AD) – реальный объем нац-го произ-ва, к-ый домашние хоз-ва, фирмы и гос-во готовы купить при данном уровне цен. Нисходящий характер кривой AD указывает на обратную зависимость (чем ниже уровень цен, тем выше реальный объем ВНП, на к-ый предъявл-ся спрос). Обратная зав-сть между уровнем цен и СС объясн-ся действием: 1)эффекта %-ных ставок (повышение %-ных ставок вызывает сокращение потребительского и инвестиционного спроса, и наоборот). 2)эффекта богатства (повышение цен приводит к обесценению финансовых активов, население беднеет, СС падает; снижение цен – обратный результат). 3)эффект импортных закупок стан-ся следствием повышения уровня цен в стране и отн-ное сокращение экспорта. Т.к. чистый экспорт – элемент СС, то увел-ние импорта ведет к понижению СС.
НЕЦЕНОВЫЕ ФАКТОРЫ AD
1.Объем потребительских расходов (C), связанных с изменением реальной стоимости накопленного богатства (при повышении курса имеющихся у потребителя акций спрос возрастет): - ожиданий потреб-й в отношении изменения цен; - задолженностей потребителей; - изменение величины подоходного налога.
2.Объем инвестиционных доходов (I): - изменение %-ной ставки; - ожидаемой нормы прибыли от инвестиций. Чем прибыльнее инвестиц-ные проекты, тем > инвест-ный спрос; - изменение налогов на предприятие; - хар-ром предприятий.
3.Гос-ные расходы (С): - на оборону, Зп, строит-во гос-ных учреждений.
4.Объем расходов на чистый экспорт Xn: -изменение нац-го дохода в зарубежных странах; - динамикой валютных курсов (для падения курса нац-ной. валюты, товары для иностр-х покупателей стан-ся дешевле и спрос на них растет).
Именно ценовые факторы объясняют убывающий характер зависимости величины совокупного спроса от роста цен.
Первый из ценовых факторов - эффект процентной ставки. Если в обществе денежная масса остаётся постоянной, то рост цен может привести к повышению процентной ставки. Увеличение процентной ставки можно рассматривать как рост цен на альтернативное использование денег. При увеличении процентной ставки снижается инвестиционный спрос. Но
потребительский спрос также снизится, так как многие потребительские товары длительного пользования приобретаются на основе потребительского кредита. Следовательно, более высокому уровню цен соответствует меньший объём
реального производства и совокупного спроса. При уменьшении процентной ставки происходит обратный процесс - увеличение текущих расходов, соответствующее увеличение потребительского спроса и спроса на капитал.
Далее рассмотрим фактор, называемый эффектом богатства (или эффектом реальных кассовых остатков). Действие этого фактора связано с покупательной способностью денег. Повышение уровня цен приводит к снижению покупательной способности денег, т.е. на ту же сумму потребитель покупает меньший реальный объём производства, что приводит к снижению реального ВНП.
Понижение уровня цен соответственно приводит к увеличению совокупного спроса.
И последний ценовый фактор - эффект импортных закупок. Здесь рассматривается соотношение между уровнем цен на импортные товары и уровнем цен на отечественную продукцию. Возможны три варианта данного соотношения.Цены на импортные товары меньше цен на отечественные товары. В этом случае
будет происходить увеличение спроса на импортные товары и уменьшение спроса на отечественные товары, что приведёт к снижению совокупного спроса на рынке благ.
Цены на импортную и отечественную продукцию равны. Тогда будет равная конкуренция между иностранными и отечественными производителями и неизвестно в какую сторону отклонится совокупный спрос.Цены на отечественные товары меньше цен на импортную продукцию. Тогда совокупный спрос увеличится.