Финансово-хозяйственный анализ деятельности предприятия (стр. 6 из 15)
Анализируется уровень использования производственных площадей предприятия - выпуск продукции в руб. на 1 м2 производственной площади.
Одним из важнейших факторов, оказывающих влияние на эффективность использования ОС, является улучшение использования производственных мощностей предприятия и его подразделений. Чтобы установить взаимосвязь между фондоотдачей и производственной мощностью, используют следующую факторную модель:
(2.17)
где ВП - объем продукции, принятый для расчета;
ВПOC - основная (профильная) продукция предприятия;
W - среднегодовая производственная мощность.
Данная формула позволяет определить влияние на динамику фондоотдачи изменения уровня специализации предприятия (ВП/ВПOC); коэффициента использования производственной мощности (ВПOC/W); фондоотдачи активной части ОС, исчисленной по производственной мощности (W/OCa); доли активной части фондов в общей их стоимости (ОСа/ОС).
Итак, управление капиталом, вложенным в основные средства, позволяет:
¾ Проанализировать и оценить источники, размеры, динамику и структуру вложений капитала предприятия в основные средства, их соответствие главным функциональным особенностям производственной деятельности.
¾ Проанализировать и оценить используемые методы оценки альтернативных вариантов финансирования приобретения производственного оборудования (лизинг, приобретение имущества).
¾ Оценить эффективность использования основных фондов по показателям фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности, относительной экономии основных фондов в результате роста фондоотдачи, увеличения сроков службы средств труда.
2.3. Анализ оборотных средств.
Управление оборотными средствами позволяет проанализировать и оценить:
¾ эффективность использования оборотных средств по показателям оборачиваемости, материалоемкости, снижения затрат ресурсов на производство;
— состав и структуру источников формирования оборотных средств;
— степень соблюдения установленных нормативов оборотных средств;
— соотношение долей оборотных активов разных степеней риска;
— мероприятия, направленные на ускорение оборачиваемости оборотных средств.
Оборачиваемость – это показатель характеризующий использование оборотных средств. Это есть отношение стоимости реализованной продукции к среднему остатку оборотных средств. Экономический смысл увеличения оборачиваемости оборотных средств заключается в следующем – чем выше оборачиваемость, тем меньшая величина оборотных средств переносится на себестоимость. Следовательно, себестоимость понижается, а прибыль увеличивается. Оборотные средства находятся одновременно во всех стадиях производства, что обеспечивает его непрерывность.
Ритмичность производства во многом зависит от оптимальных размеров оборотных средств, поэтому большое значение имеет их нормирование.
Нормирование оборотных средств заключается в установлении нормы запаса в днях и нормативах в денежном выражении. Фактически запасы могут быть выше, ниже или равны нормативам.
Коэффициенты Деловой Активности (Activity ratios) позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои оборотные средства. К ним относят следующие коэффициенты:
1. Коэффициент Оборачивоемости Рабочего Капитала (Net working capital turnover) показывает насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал. Рассчитывается по формуле:
(2.18)2. Коэффициент Оборачиваемости Активов (Total assets turnover) характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется в зависимости от отрасли.
Рассчитывается по формуле:
(2.19)3. Коэффициент Оборачиваемости Запасов (Stock turnover) отражает скорость реализации запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. Рассчитывается по формуле:
(2.20)4. Коэффициент Оборачиваемости Дебиторской Задолженности (Average collection period) показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов. Рассчитывается по формуле:
(2.21)Эффективность управления оборотными средствами характеризуется ещё такими показателями, как снижение затрат ресурсов на производство, применением научно-обоснованных методов расчета потребности в оборотном капитале, соблюдением установленных нормативов, увеличением долей активов с минимальным и малым риском вложения (денежные средства, дебиторская задолженность за вычетом сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции и товаров, за вычетом непользующихся спросом).
В целях финансового обзора деятельности предприятия также целесообразно осуществить анализ и оценку воздействия экстенсивности и интенсивности использования производственных ресурсов на отклонения в объеме продукции, а также оценку степени всесторонней интенсификации производства (роста объема производства при относительной экономии ресурсов и повышении качества продукции).
2.4. Анализ ликвидности.
Показатели ликвидности (Liquidity Ratios) характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств. К ним относят следующие коэффициенты:
1. Коэффициент Абсолютной Ликвидности показывает какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно-ликвидных активов. Рассчитывается по формуле:
(2.22)Рекомендуемые значения: 0.2 - 0.5
2. Коэффициент Срочной Ликвидности (Acid test ratio, Quick ratio) есть отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реальные значения для российских предприятий редко составляют более 0.7 - 0.8, что признается допустимым.
Рассчитывается по формуле:
(2.23)Рекомендуемые значения: 0.3 - 1
3. Коэффициент Текущей Ликвидности (Current Ratio) рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной (и российской) практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.
Рассчитывается по формуле:
(2.24)Рекомендуемые значения: 1 - 2
4. Чистый Оборотный Капитал (Net working capital) есть разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Например: выпуск акций или получение кредитов сверх реальной потребности. Рассчитывается по формуле:
(2.25) Рекомендуемые значения: > 0
2.5. Анализ платёжеспособности и финансовой устойчивости.
Показателем, характеризующим финансовое положение организации, является его платежеспособность. Данный показатель очень важен для таких внешних пользователей, как кредиторы и инвесторы. Платёжеспособность — это покрытие платежными и другими ликвидными средствами обязательств предприятия.