Платежеспособность организации оценивается методом определения достаточности источников средств для формирования запасов и затрат предприятия. При анализе выявляют соотношения между отдельными видами активов организации и источниками их покрытия. В зависимости от того, какие источники используются для формирования запасов и затрат, можно сделать вывод об уровне платежеспособности организации.
Показатель платёжеспособности измеряется коэффициентом L как отношение актива баланса к кредиторской задолженности и привлеченному капиталу.
При анализе платежеспособности предприятия с позиции непрерывности его деятельности обычно рассчитывают три основных коэффициента:
1. Коэффициент Текущей Платёжеспособности Lт дает оценку возможности предприятия погашать свои долги, показывая, сколько рублей оборотных средств приходится на 1 руб. краткосрочной кредиторской задолженности и насколько текущие долги предприятия покрываются его оборотными активами. Обычно приводится критическое нижнее значение показателя текущей платежеспособности, равное 2.
2. При расчете Быстрой Плаьтёжеспособности Lбп из числителя исключается такой показатель, как запасы, т. е. материалы, полуфабрикаты, готовая продукция, товары, НДС и дебиторская задолженность более 12 месяцев. Другими словами, это отношение дебиторской задолженности, показанной в активе баланса, и денежных средств к краткосрочной кредиторской задолженности.
3. Коэффициент Абсолютной Платёжеспособности Lап является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств, т.е. это отношение денежных средств к краткосрочной кредиторской задолженности.
Также при анализе платёжеспособности предприятия рекомендуется вычислять следующие дополнительные показатели:
1. Величина Собственных Оборотных Средств (СОС) организации есть разность между собственным капиталом и внеоборотными активами. Используя коды строк полной формы баланса (формы № 1) можно записать следующую формулу:
СОС = стр. 490 – стр. 190. (2.26)
Увеличение СОС в динамике характеризует положительную тенденцию, уменьшение — отрицательную. Положительное значение величины СОС означает, что организация не испытывает недостатка собственных оборотных средств. Сумма постоянных источников превышает сумму постоянных активов. При отрицательном значении СОС наблюдается дефицит собственных оборотных средств. Постоянных пассивов не хватает для финансирования постоянных активов.
2. Рассматривают также Величину Собственных и Долгосрочных Заёмных Средств (СДОС). Она определяется как разность между собственными и долгосрочными заемными средствами и внеоборотными активами:
СДОС = СОС + стр. 590. (2.27)
Этот показатель равен величине имеющихся в распоряжении организации оборотных средств, которые не могут быть востребованы в следующем отчетном периоде. Традиционно считается, что уменьшение СДОС является негативной тенденцией, а рост — позитивной. Однако в случае, когда организация погашает долгосрочные займы, она неизбежно снижает и величину СДОС. Погашение долгосрочных обязательств является несомненным достижением, в этом случае уменьшение СДОС считается оправданным.
3. Достаточность нормальных источников формирования запасов и затрат организации характеризует Общая Величина Источников Запасов и Затрат (ОВИЗЗ). Ее рассчитывают по формуле:
ОВИЗЗ = СДОС + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627. (2.28)
По экономическому содержанию увеличение ОВИЗЗ положительно влияет на платежеспособность организации. Это увеличение достигается привлечением большого количества товарных кредитов, авансов под работы и заказы, минимизацией различных видов внеоборотных активов.
4. Наличие у организации Запасов и Затрат в незавершенном состоянии при ведении нормальной финансово-хозяйственной деятельности определяется показателем ЗЗ. Он рассчитывается следующим образом:
ЗЗ = стр. 210 + стр. 220. (2.29)
Показатель ЗЗ зависит от характера производства. Значительный рост запасов за отчетный период свидетельствует о проблемах со сбытом продукции и товаров, существенных складских и других накладных расходах. Резкое уменьшение показателя ЗЗ может указывать на проблемы со снабжением или на намерение организации прекратить производство.
5. Для оценки платежеспособности организации определяют численное значение трех показателей: ФП1, ФП2, ФП3.
Показатель ФП1 характеризует достаточность собственных оборотных средств для финансирования запасов и затрат:
ФП1 = СОС – ЗЗ. (2.30)
Достаточность собственных и долгосрочных заемных средств для финансирования запасов и затрат определяется величиной ФП2:
ФП2 = СДОС – ЗЗ. (2.31)
Показатель ФП3 рассчитывается по формуле:
ФП3 = ОВИЗЗ – ЗЗ. (2.32)
В зависимости от величины этих показателей различают четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость — все три показателя больше нуля. Организация имеет излишек всех источников запасов и затрат. В любой момент времени она обладает платежеспособностью, не допуская задержек расчетов и платежей;
2. Нормальная (или относительная) устойчивость наблюдается в случае, если показатель ФП1 меньше нуля, а показатель ФП2 и ФП3 — больше нуля. Организация обладает относительно стабильным финансовым состоянием, СДОС и ОВИЗЗ характеризуются излишками. Периодически может возникать недостаток СОС. Платежеспособность обеспечивается, но для оплаты первоочередных платежей привлекаются долгосрочные заемные источники финансирования;
3. Неустойчивое финансовое состояние наблюдается тогда, когда показатели ФП1 и ФП2 меньше, показатель ФП3 — больше нуля. В этом случае возникают задержки обязательных платежей и расчетов, организация испытывает хроническую нехватку «живых» денег, образуются долги перед работниками по заработной плате. Испытывается недостаток СОС и СДОС. Такое финансовое состояние в общем случае является пограничным между нормальной устойчивостью и кризисным финансовым состоянием. Для восстановления нормальной устойчивости следует увеличивать показатели СОС и СДОС. Если произойдет уменьшение показателя ОВИЗЗ или увеличатся запасы и затраты (ЗЗ), то финансовый кризис неизбежен;
4. Финансовый кризис наблюдается тогда, когда все показатели ФП — меньше нуля. Организация испытывает недостаток всех видов источников, требования кредиторов не обеспечиваются, расчетный счет заблокирован, долги перед бюджетом, внебюджетными фондами и работниками растут.
Первым сигналом наступающей неплатежеспособности является отрицательная динамика всех показателей ФП. Они стремятся принять отрицательные значения.
Каждая организация должна иметь собственную программу выхода из кризиса, для ее разработки привлекаются специалисты и все заинтересованные стороны (кредиторы и собственники). Управленческие решения следует направлять на увеличение показателей СОС, СДОС и ОВИЗЗ.
Кроме оценки вышеуказанных показателей в целях более глубокого представления о текущей платежеспособности предприятия целесообразно проанализировать взаимосвязь полученного финансового результата и потока денежных средств, а также применяемые на предприятии меры по укреплению платежеспособности.
В рамках анализа платежеспособности может быть построен баланс, включающий следующие показатели:
1) величина неплатежей (по их видам);
2) причины неплатежей;
3) источники, ослабляющие финансовую напряженность (банковские кредиты на временное пополнение оборотных средств и т.д.).
При этом итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3.
Система критериев, методика оценки неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, а также механизмы упреждения и защиты предприятий от банкротства изложены в соответствующих нормативных документах и специальной литературе по антикризисному управлению.
Анализ этих показателей дает представление о платежеспособности предприятия, информация о которой необходима как самим собственникам, так и другим пользователям такой информации.
Показатели (основные) - это выручка, доходы, расходы, результаты (прибыль, убыток) по видам деятельности.
В рамках данного блока финансового анализа также необходимо проанализировать (в динамике за ряд периодов) и оценить:
— уровень доходов и расходов предприятия, их состав, структуру, факторы
формирования, используемую методику расчета;
— соблюдение требований законодательства относительно формирования
обязательных резервов;
— структуру распределения и качество прибыли.
Целесообразно выявить и сравнить тенденции изменения значений показателей рентабельности продаж и оборачиваемости активов, выявить возможные стратегии развития предприятия, обеспечивающие рост значений обоих показателей.
Кроме вышеуказанных процедур целесообразно оценить финансово-хозяйственные перспективы предприятия (включая вероятность возникновения проблем в финансовом состоянии предприятия в будущем).
Далее в соответствии с приведенной организационной моделью, рассмотрим вопросы внутренней ревизии некоторых важных элементов системы финансового управления на предприятии.
Финансовую Устойчивость Предприятия позволяют оценить показатели структуры капитала или коэффициенты финансовой устойчивости.