Управління ризиком неплатоспроможності підприємства (стр. 2 из 3)
Кв — віддача всіх активів, тобто відношення виручки від реалізації до загальної суми активів.
Коефіцієнти 1,2; 1,4; 3,3; 0,6; 1,0 — вибрано емпірично в результаті аналізу великої кількості підприємств.
Залежно від значення Z прогнозується можливість банкрутства:
¾ до 1,8 — дуже висока;
¾ від 1,81 до 2,7 — висока;
¾ від 2,8 до 2,9 — можлива;
¾ понад 3,0 — дуже низька.
| Показники | 01.01. 2003 | 01.01 .2004 | 01.01. 2005 | 01.01. 2006 | 01.01. 2007 |
| Частка оборотних засобів у активах (Коб) | 0,1398 | 0,168 | 0,233 | 0,2899 | 0,335 |
| Рентабельність активів, обчислена за нерозподіленим прибутком (Кнп) | 3,7 | 4,9 | 0 | 5,9 | 4,98 |
| Рентабельність активів, обчислена за прибутком від реалізації продукції (Кр) | 9,3 | 9,7 | 9,9 | 16 | 14 |
| Коефіцієнт покриття за ринковою вартістю власного капіталу (Кп) | 2,756 | 4,167 | 3,575 | 7,075 | 7,104 |
| Віддача всіх активів (Кв) | 0,87 | 0,98 | 1,124 | 1,213 | 1,23 |
| Z — показник імовірності банкрутства | 38,56 | 42,55 | 36,21 | 66,86 | 59,07 |
| Оцінка можливості банкрутства | Дуже низька | Дуже низька | Дуже низька | Дуже низька | Дуже низька |
Модель Спрінгейта передбачає розвиток інтегрального показника, за допомогою якого здійснюється оцінка ймовірності визнання підприємства банкрутом, за такою формулою:
, (13.18)де
| Цільові показники | 01.01. 2003 | 01.01 .2004 | 01.01. 2005 | 01.01. 2006 | 01.01. 2007 |
| A | 0,1398 | 0,168 | 0,233 | 0,2899 | 0,335 |
| B | 0,052 | 0,08 | 0,008 | 0,72 | 0,055 |
| C | 0,197 | 0,41 | 0,039 | 0,49 | 0,39 |
| D | 0,83 | 0,95 | 1,076 | 1,18 | 1,209 |
| Z | 0.765 | 1.069 | 0.721 | 3.304 | 1.255 |
Інтервал значень результуючого показника Z поділено на основі єдиної критичної точки, яка відповідає значенню Z-показника у 0,862. Отже, підприємство із достовірністю 92 % може бути віднесено до категорії потенційних банкрутів, якщо розрахункове значення Z-показника для нього менше за 0,862.Таке значення спостерігається на початку 2003 і 2005 року.. На початку 2007 року цей показник зріс, що означає підприємство не буде віднесено до категорії потенційних банкрутів.
Модель Таффлера (Taffler 1977) передбачає оцінку ймовірності банкрутства на основі чотирифакторної моделі Z-показника.
Z= 1.03X1+3.07X2+0.66X3+0.4X4.
| Цільові показники | 01.01. 2003 | 01.01 .2004 | 01.01. 2005 | 01.01. 2006 | 01.01. 2007 |
| X1 | 0,197 | 0,41 | 0,039 | 0,49 | 0,39 |
| X2 | 0,525 | 0,86 | 1,062 | 1,77 | 2,38 |
| X3 | 0,267 | 0,19 | 0,216 | 0,15 | 0,14 |
| X4 | 0,83 | 0,95 | 1,076 | 1,18 | 1,029 |
| Z | 0,354 | 0,515 | 0,37 | 0,706 | 0,735 |
Отже, показник Z по всім рокам є більшою за 0,3, це означає, що підприємство має довгострокові перспективи.
Модель Creditmen
Z = 25Х1+25Х2+10Х3+20Х4+20Х5.
| Цільові показники | 01.01. 2003 | 01.01 .2004 | 01.01. 2005 | 01.01. 2006 | 01.01. 2007 | |
| X1 | 0.0055 | 0.035 | 0.196 | 0.57 | 0.57 | |
| X2 | 2.75 | 4.11 | 3.52 | 5.12 | 6.12 | |
| X3 | 0.0014 | 0.007 | 0.042 | 0.083 | 0.08 | |
| X4 | 13.64 | 11.91 | 12.2 | 13.18 | 8.25 | |
| Х5 | 0.23 | 0.41 | 0.44 | 0.55 | 1.043 | |
| Z | 346.3 | 350.095 | 346.12 | 417.68 | 353.91 | |
Показник Z по всім рокам більший за 100, що означає фінансова ситуація підприємства гарна.
Модель Ліса
Модель Романа Ліса для оцінки фінансового стану.
де Х1– відношення обігового капіталу до суми активів;
Х2– відношення операційного прибутку до суми пасивів;
Х3– відношення нерозподіленого прибутку до суми пасивів;
Х4– відношення власного капіталу до позикового.
Граничне значення тут складає 0,037.
| Цільові показники | 01.01. 2003 | 01.01 .2004 | 01.01. 2005 | 01.01. 2006 | 01.01. 2007 |
| X1 | 0,14 | 0,17 | 0,23 | 0,29 | 0,34 |
| X2 | 0,87 | 0,98 | 0,124 | 1,2 | 1,126 |
| X3 | 0,126 | 0,15 | 0,03 | 0,19 | 0,24 |
| X4 | 0,73 | 0,8 | 0,77 | 0,84 | 0,86 |
| Z | 0,101 | 0,12 | 0,13 | 0,15 | 0,15 |
У підприємства згідно з цієї моделі середній ризик
ВИСНОВОК
Щоб ефективно функціонувати ЗАТ «Віпол» повинно володіти достатньою кількістю основних та оборотних засобів. В ЗАТ «Віпол» не вистачає грошових коштів на покриття невідкладних зобов’язань. Причиною цього є нагромадження коштів на початок року завдяки кредиторській заборгованості. Бажано зменшити абсолютні розміри як кредиторської , так і дебіторської заборгованості. Платоспроможність є головним критерієм для фінансування стану підприємства. За звітний період фінансова стійкість підприємства. За звітний період фінансова стійкість підприємства підвищилась, але слід вжити термінових заходів щодо нормалізації показника абсолютної ліквідності. Для аналізу ймовірності банкрутства в роботі були застосовані різні моделі: Альтмана, Спрінгейта, Ліса, Таффлера, модель Creditmen. Застосування цих методів показало, що підприємство має гарну фінансову ситуацію.
ДОДАТОК
БАЛАНС ЗАТ «Віпол»
| Найменування показника | Код рядка | За звітний період | За попередній період | За звітний період | За попередній період | За звітний період | За попередній період | За звітний період | За попередній період |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 3 | 4 | 3 | 4 | 3 | 4 |
| Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) | 10 | 8619.600 | 8910.900 | 9241.700 | 8619.600 | 10430.800 | 9241.700 | 10898.0 | 10430.800 |
| Податок на додану вартість | 15 | 377.000 | 427.600 | 270.700 | 377.0 | 445.800 | 270.700 | 232.500 | 445.800 |
| Акцизний збір | 20 | 0.000 | 0.000 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| 25 | 0.000 | 0.000 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | |
| Інші вирахування з доходу | 30 | 0.000 | 4.000 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) | 35 | 8242.600 | 8479.300 | 8971.0 | 8242.600 | 9985.0 | 8971.0 | 10665.500 | 9985.0 |
| Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) | 40 | 7323.700 | 7280.800 | 8053.300 | 7323.700 | 9179.400 | 8053.300 | 9199.400 | 9179.400 |
| Валовий: | |||||||||
| прибуток | 50 | 918.900 | 1198.500 | 917.700 | 918.900 | 805.600 | 917.700 | 1466.100 | 805.600 |
| збиток | 55 | 0.000 | 0.000 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Інші операційні доходи | 60 | 635.000 | 830.200 | 726.200 | 635.0 | 861.600 | 726.200 | 878.900 | 861.600 |
| Адміністративні витрати | 70 | 722.700 | 847.100 | 795.100 | 722.700 | 973.700 | 795.100 | 1130.200 | 973.700 |
| Витрати на збут | 80 | 55.600 | 51.600 | 86.600 | 55.600 | 93.400 | 86.600 | 74.800 | 93.400 |
| Інші операційні витрати | 90 | 384.700 | 541.700 | 539.600 | 384.700 | 443.500 | 539.600 | 441.0 | 443.500 |
| Фінансові результати від операційної діяльності: | |||||||||
| прибуток | 100 | 390.900 | 588.300 | 222.600 | 390.900 | 156.600 | 222.600 | 699.0 | 156.600 |
| збиток | 105 | 0.000 | 0.000 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Доход від участі в капіталі | 110 | 0.000 | 0.000 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Інші фінансові доходи | 120 | 1.000 | 1.400 | 0.200 | 1.0 | 0.0 | 0.200 | 0.200 | 0.0 |
| Інші доходи | 130 | 444.600 | 108.900 | 1020.200 | 444.600 | 29.200 | 1020.200 | 4.700 | 29.200 |
| Фінансові витрати | 140 | 50.300 | 32.400 | 111.100 | 50.300 | 101.500 | 111.100 | 51.900 | 101.500 |
| Втрати від участі в капіталі | 150 | 0.000 | 0.000 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Інші витрати | 160 | 267.900 | 22.400 | 377.0 | 267.900 | 7.100 | 377.0 | 4.300 | 7.100 |
| Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування: | |||||||||
| прибуток | 170 | 518.300 | 643.800 | 754.900 | 518.300 | 77.200 | 754.900 | 647.700 | 77.200 |
| збиток | 175 | 0.000 | 0.000 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Податок на прибуток від звичайної діяльності | 180 | 154.000 | 193.100 | 294.600 | 154.0 | 146.200 | 294.600 | 120.200 | 146.200 |
| Доход з податку на прибуток від звичайної діяльності | 185 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | ||
| Фінансові результати від звичайної діяльності: | |||||||||
| прибуток | 190 | 364.300 | 450.700 | 460.300 | 364.300 | 0.0 | 460.300 | 527.500 | 0.0 |
| збиток | 195 | 0.000 | 0.000 | 0.0 | 0.0 | 69.0 | 0.0 | 0.0 | 69.0 |
| Надзвичайні: | |||||||||
| доходи | 200 | 0.000 | 0.000 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| витрати | 205 | 0.000 | 0.000 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Податки з надзвичайного прибутку | 210 | 0.000 | 0.000 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Частки меншості | 215 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | ||
| Чистий: | |||||||||
| прибуток | 220 | 364.300 | 450.700 | 460.300 | 364.300 | 0.0 | 460.300 | 527.500 | 0.0 |
| збиток | 225 | 0.000 | 0.000 | 0.0 | 0.0 | 69.0 | 0.0 | 0.0 | 69.0 |
| ІІ. ЕЛЕМЕНТИ ОПЕРАЦІЙНИХ ВИТРАТ | |||||||||
| Найменування показника | Код рядка | За звітний період | За попередній період | За звітний період | За попередній період | За звітний період | За попередній період | За звітний період | За попередній період |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 3 | 4 | 3 | 4 | 3 | 4 |
| Матеріальні затрати | 230 | 4239.300 | 5245.300 | 5054.700 | 4239.300 | 5831.800 | 5054.700 | 5451.800 | 5831.800 |
| Витрати на оплату праці | 240 | 2005.200 | 1738.800 | 2290.0 | 2005.200 | 2656.500 | 2290.0 | 2863.800 | 2656.500 |
| Відрахування на соціальні заходи | 250 | 755.300 | 647.300 | 858.0 | 755.300 | 968.800 | 858.0 | 1178.500 | 968.800 |
| Амортизація | 260 | 562.600 | 504.200 | 779.500 | 562.600 | 808.800 | 779.500 | 786.900 | 808.800 |
| Інші операційні витрати | 270 | 924.300 | 585.600 | 511.700 | 924.300 | 424.100 | 511.700 | 564.400 | 424.100 |
| Разом | 280 | 8486.700 | 8721.200 | 9493.900 | 8486.700 | 10690.0 | 9493.900 | 10845.400 | 10690.0 |
| ІІІ. РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ | |||||||||
| Назва статті | Код рядка | За звітний період | За попередній період | За звітний період | За попередній період | За звітний період | За попередній період | За звітний період | За попередній період |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 3 | 4 | 3 | 4 | 3 | 4 |
| Середньорічна кількість простих акцій | 300 | 5436500.000 | 5436500.000 | 5436500.0 | 5436500.0 | 5436500.0 | 5436500.0 | 5436500.0 | 5436500.0 |
| Скоригована середньорічна кількість простих акцій | 310 | 5436500.000 | 5436500.000 | 5436500.0 | 5436500.0 | 5436500.0 | 5436500.0 | 5436500.0 | 5436500.0 |
| Чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію (грн.) | 320 | 0.067 | 0.083 | 0.085 | 0.067 | -0.013 | 0.085 | 0.097 | -0.013 |
| Скоригований чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію (грн.) | 330 | 0.670 | 0.083 | 0.085 | 0.067 | -0.013 | 0.085 | 0.097 | -0.013 |
| Дивіденди на одну просту акцію (грн.) | 340 | 0.000 | 0.000 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
Фінансова звітність ЗАТ «Віпол»