Смекни!
smekni.com

Анализ деятельности профессиональных участников, являющихся финансовыми посредниками (стр. 2 из 8)

Обеспечивающие заключение сделок: Обеспечивающие исполнение сделок: Информационные агентства
- биржевые организаторы торговли; - расчетные палаты;
- депозитарии;
- внебиржевые организаторы. - регистраторы.

В зависимости от профессиональной принадлежности

Профессиональные участники: Не профессиональные участники
- брокеры;
- дилеры;
- депозитарии;
- регистраторы;
- доверительные управляющие;
- расчетно-клиринговые организации;
- организаторы торгов.

В зависимости от той позиции, какую занимает участник на рынке

- продавец;
- покупатель;
- посредник.

Рисунок 1 - Классификация участников рынка ценных бумаг

В зависимости от функционального назначения всех участников рынка ценных бумаг можно подразделить на: 1) эмитентов; 2) инвес­торов; 3) фондовых посредников; 4) органы регулирования и контро­ля; 5) организации, обслуживающие рынок. (см. рисунок 2).

Эмитенты

Инвесторы

Фондовые посредники

- государство; - институциональные; - брокер;
- акционерные общества; - индивидуальные; - дилер.
- частные предприятия; - профессионалы рынка;
- частные лица. - прочие.

УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Органы регулирования

Организации обслуживающие рынок

- государственные органы;
- саморегулируемые организации; Обеспечивающие заключение сделок:
- биржа; - биржевые организаторы торговли;
- общество. - внебиржевые организаторы торговли;
Обеспечивающие исполнение сделок:
- расчетные палаты;
- депозитарии;
- регистраторы
Информационные агенты

Рисунок 2 - Участники рынка ценных бумаг (по функциональному назначению)

1) Эмитенты ценных бумаг — это хозяйствующие субъекты, стремя­щиеся получить дополнительные источники финансирования, а так-же органы государственной власти, выпускающие займы для покры­тия части государственных расходов. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ устанавливает, что эмитент — это «юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закреплен­ных ими».

Эмитент - всегда продавец, который поставляет на рынок ценную бумагу, качество которой определяется его статусом, хозяйственно - финансовыми результатами его деятельности. В состав эмитентов входят:

- государство (центральное правительство, региональные и муни­ципальные органы власти);

- акционерные общества (корпорации производственного сектора, кредитной сферы, биржи, финансовые структуры и др.);

- частные предприятия;

- частные лица.

2) Инвесторы — физические и юридические лица, имеющие вре­менно свободные средства и желающие вложить их для получения дополнительных доходов. Инвесторы приобретают ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Закон «О рынке ценных бумаг» устанавливает, что инвестор — это лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелец).

Имеются следующие виды инвесторов:

- институциональные (коллективные) инвесторы — 1) государ­ство, 2) корпоративные инвесторы (акционерные общества), 3) специализированные институты: специализированные фонды и компании (банки, страховые компании, пенсионные фонды); инвестиционные институты (инвестиционные компании, инвести­ционные фонды);

- профессионалы рынка - фондовые посредники (брокеры, ди­леры);

- индивидуальные инвесторы — физические лица, использующие свои сбережения для приобретения ценных бумаг;

- прочие инвесторы — организации.

В зависимости от цели инвестирования различают следующие ос­новные инвестиционные стратегии:

- стратегическую — долгосрочные вложения, покупка ценных бу­маг на срок от месяца до нескольких лет с целью получения при­были от продажи в конце срока инвестирования;

- спекулятивную — рассчитана на краткосрочные и частые опера­ции купли/продажи ценных бумаг - как в течение дня, так и на срок до месяца с наибольшей прибылью от каждой сделки;

- страхование — использование ценных бумаг для страхования от
возможных убытков в бизнесе или при инвестировании на фи­нансовых рынках.

В зависимости от этого инвесторов можно классифицировать на тактиков, стратегов и портфельных инвесторов. Тактики стремятся к быстрому получению дохода (спекуляция ценными бумагами). Стра­теги основной целью считают возможность участвовать в управлении акционерным обществом. Они предполагают получить собственность, завладев контролем над акционерным обществом, и рассчитывают по­лучать доход от использования этой собственности значительно боль­ший, чем доход от простого владения акциями. Портфельные инве­сторы рассчитывают лишь на доход от принадлежащих им ценных бумаг.

По тактике действий различают рискованных, консервативных и умеренных инвесторов.

На практике нет четкого разграничения между эмитентами и ин­весторами: зачастую хозяйствующий субъект или инвестиционный институт, эмитирующий свои собственные ценные бумаги, может яв­ляться инвестором, т. е. покупать ценные бумаги других эмитентов.

Одними из основных эмитентов и инвесторов ценных бумаг явля­ются: банки, инвестиционные компании и др.

3) Следующей группой участников рынка ценных бумаг являются фондовые посредники — это торговцы, обеспечивающие взаимоот­ношения между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг. К ним относят брокеров и дилеров.

Важным финансовым посредником в распределении денежных ресурсов на фондовом рынке считается брокер. Брокер — это заре­гистрированный агент по купле-продаже различных видов ценных бумаг, имеющий лицензию на осуществление этого вида деятельности. Брокер лицензируется Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг.

Брокер всегда заключает сделки за счет клиента, действуя на осно­ве договора поручения или комиссии, а также доверенности на совер­шение таких сделок. Он получает в свое распоряжение ценные бумаги и продает их новому инвестору либо приобретает ценные бумаги по поручению клиента. Иногда договоры поручения и комиссии объе­диняются с другими видами договоров (кредитным договором, дого­вором банковского счета и др.), что может выражаться в виде договора на комплексное обслуживание по операциям с ценными бумагами. В некоторых случаях брокеры пользуются услугами депозитариев, помещая свои активы на ответственное хранение. В рамках проверки обычной деятельности профессионального участника рынка ценных бумаг ежегодно проводятся аудиторские проверки брокера.

Брокер может оказывать также консультационные и информаци­онные услуги и заниматься дилерской деятельностью. Сделки, осу­ществляемые брокером по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности бро­кера и дилера.

Дилер — это хозяйствующий субъект, совершающий финансовые операции от своего имени и за свой счет.

На российском рынке дилером может быть инвестиционная компа­ния, одной из функций которой является вложение средств в ценные бумаги, осуществление сделок с ними от своего имени, в том числе путем их котировки. Такие профессионалы рынка ценных бумаг, как банки и инвестиционные компании, могут совмещать брокерскую и дилерскую деятельность.

Доверительный управляющий — это коммерческая организация, которая занимается управлением имуществом клиента и выполнением других услуг в интересах и по поручению клиентов на правах довери­тельного лица, имеющая лицензию на право осуществления деятельно­сти по трастовому (доверительному) управлению имуществом.