Смекни!
smekni.com

Анализ деятельности профессиональных участников, являющихся финансовыми посредниками (стр. 3 из 8)

Наличие лицензии не требуется, если доверительное управление свя­зано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам. В мировой практике принято выделять две модели траста — анг­лийскую и континентальную. Английская модель предполагает, что все субъекты траста — его учредитель (собственник), выгодоприобре­татель и управляющий — в определенной мере и объеме обладают пра­вомочиями собственника. В континентальной модели при передаче имущества в доверительное управление не происходит смены соб­ственника, а доверительный управляющий, получая имущество, при­нимает на себя обязательства осуществлять управление в интересах учредителя.

4) Следующей группой участников рынка ценных бумаг являются органы регулирования и контроля.

Органы государственного регулирования. Регулированием рын­ком ценных бумаг на государственном уровне занимаются:

- высшие органы власти: Федеральное Собрание, Президент, Правительство;

- государственные органы регулирования рынка ценных бумаг министерского уровня: Банк России, Министерство финансов РФ, Федеральная служба по финансовым рынкам, Федераль­ная служба по страховому надзору и др.

Саморегулируемая организация профессиональных участников
рынка ценных бумаг (СРОПУРЦБ) — это добровольное объединение

профессиональных участников рынка ценных бумаг, функционирую­щее на принципах некоммерческой организации, созданное для обеспе­чения условий профессиональной деятельности участников рынка цен­ных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являю­щихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечиваю­щих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг. Все доходы саморегулируемой организации используются ею исключительно для выполнения уставных задач и не распределяются среди ее членов.

Деятельность СРОПУРЦБ регламентируется различными законо­дательными актами, например: Законом РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ, Законом РФ «Об инвестиционных фон­дах» от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ, Законом РФ «О саморегулируе­мых организациях» от 1 декабря 2007 г. № 315-ФЗ.

Саморегулируемая организация вправе:

- разрабатывать правила и стандарты осуществления профессио­нальной деятельности и операций с ценными бумагами своими членами;

- проводить контроль за соблюдением своими членами принятых правил и стандартов осуществления профессиональной деятель­ности и операций с ценными бумагами;

- разрабатывать учебные программы и планы, осуществлять под­готовку должностных лиц и персонала организации, осуществ­ляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, определять квалификацию указанных лиц, выдавать им квали­фикационные аттестаты.

Вопросами саморегулирования на рынке ценных бумаг занима­ются: Профессиональная ассоциация участников фондового рынка (ПАУФОР), Совет крупнейших регистраторов и депозитариев (СКРО), Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и де­позитариев (ПАРТАД), Национальная ассоциация участников фон­дового рынка (НАУФОР), Объединение по защите интересов акцио­неров предприятий и организаций (ОПИАК) и др.

В настоящее время на рынке ценных бумаг действует множество профессиональных ассоциаций и объединений финансовых институ­тов, занимающихся вопросами развития коллективных инвестиций и регулирования рынка.

Для координации действий на рынке и выработки согласованной политики по отношению к изменениям социально-экономической и политической ситуации в стране управляющими компаниями паевых инвестиционных фондов создан Совет управляющих, в который вхо­дят руководители управляющих компаний, депозитариев и регистра­торов, работающих с ПИФами.

Было создано Некоммерческое партнерство «Центр коллективных инвестиций», выражающее интересы паевых инвестиционных фондов. Центром установлены тесные рабочие контакты с кредитными союза­ми, пенсионными фондами, страховыми компаниями, инвестиционны­ми фондами, их ассоциациями и объединениями. Он активно взаимо­действует с законодательными и регулирующими органами РФ, ведет большую просветительскую работу с населением.

Формировать систему саморегулирования НПФ, защищать интере­сы своих членов перед всеми органами исполнительной власти призва­ны: Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов (НАНПФ), Профессиональная лига негосударственных пенсионных фондов, Совет региональных объединений НПФ, а также региональ­ные ассоциации НПФ. Некоммерческое партнерство «Межрегиональ­ный центр негосударственных пенсионных фондов» занимается в ос­новном подготовкой и переподготовкой кадров для НПФов.

Организацией, выражающей интересы страховых компаний в масш­табах страны и занимающейся вопросами саморегулирования на стра­ховом рынке, является Всероссийский союз страховщиков (ВСС), объединяющий около 350 страховых компаний, а также более 50 про­фессиональных отраслевых союзов и ассоциаций, охватывающих прак­тически все страховые компании. В Москве существует общественная некоммерческая организация «Общество страхователей», объединяющая страхователей, заинтересованных в развитии страхового рынка и в защи­те своих гражданских, экономических и социальных прав и интересов.

5) Следующими участниками рынка ценных бумаг являются орга­низации, обслуживающие рынок. Это организации, выполняющие все функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи ценных бумаг. Их можно разделить на:

- организации, обеспечивающие заключение сделок — организато­ры торговли, — биржи и торговые системы, организующие прове­дение регулярных торгов по ценным бумагам;

- организации, обеспечивающие исполнение сделок — системы расчетов и учета прав на ценные бумаги, - клиринговые системы,

регистраторы и депозитарии, обеспечивающие расчеты по заклю­ченным сделкам, учет и перерегистрацию прав на ценные бумаги;

- информационные агентства — информационно-аналитические системы поддержки инвестиционных решений: информацион­ные агентства; рейтинговые агентства, базы данных, предоставляющие инвесторам развернутую и полную информацию о состоя­нии эмитентов, экономической ситуации в стране, исполнении бюджетов.

Организации, обеспечивающие заключение сделок. Организаторами торговли на рынке ценных бумаг являются профессиональные участ­ники рынка, осуществляющие деятельность по организации торговли, которая заключается в предоставлении услуг, непосредственно способ­ствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бума­гами между участниками рынка ценных бумаг.

Организатором торговли является фондовая биржа. Фондовая бир­жа представляет собой организованный, регулярно функционирую­щий, централизованный рынок с фиксированным местом торговли, с процедурой отбора ценных бумаг и операторов рынка, отвечающих определенным требованиям, с наличием временного регламента торгов­ли ценными бумагами и стандартных торговых процедур, с централиза­цией регистрации сделок и расчетов по ним, установлением офици­альных (биржевых) котировок. Она осуществляет надзор за членами биржи, оказывает расчетные и информационные услуги, дает опреде­ленные гарантии и получает комиссионные от сделок. Фондовая биржа — это некоммерческое предприятие, работающее по лицензии.

Фондовая биржа организует торговлю только между членами бир­жи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже только через посредничество членов биржи, которыми мо­гут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг

Торговля на организованном внебиржевом рынке ценных бумаг осуществляется в торговой системе. Торговая система — это совокуп­ность технических, технологических и организационных средств, по­зволяющих заключать сделки с ценными бумагами и сверять их пара­метры.

Крупнейшей в России системой электронных торгов является Рос­сийская торговая система (РТС), объединяющая инвестиционные ком­пании и банки.

К организациям, обеспечивающим исполнение сделок, относят клирин­говые организации, депозитарии, регистраторы (реестродержатели).

Клиринговые (расчетно-клиринговые) организации — организации, осуществляющие деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бума­гами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Они должны иметь соот­ветствующую лицензию.

Клиринговая организация обычно существует в тех же юридичес­ких формах, что и коммерческие банки, но чаще всего — в форме акци­онерного общества закрытого типа. Она может обслужить какую-либо одну фондовую биржу или сразу несколько фондовых бирж или рын­ков ценных бумаг.

Клиринговая организация осуществляет:

- сбор данных о сделках по ценным бумагам (для неттинга и расче­тов) — об участниках сделок, категориях ценных бумаг, месте и времени совершения сделок, форме расчетов по ним;