Анализ финансового состояния предприятия розничной торговли на примере магазина Маяк (стр. 3 из 18)

Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» утверждена система критериев для определения способности восстановить предприятием платежеспособность.

Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного (менее 2), и доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов меньше норматива (менее 0.1), то необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности Квп за период, равный шести месяцам:

Квп = (Клик1 + 6:Т(Клик1 – Клик0)) : Клик норм (1.1)

где Клик1 и Клик0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

Клик норм. – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

– период восстановления платежеспособности, мес.;

Т – отчетный период, мес.

Если коэффициент восстановления платежеспособности больше 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если данный коэффициент менее 1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

R = 8,38 ´ К1 + К2 + 0,054 ´ К3 + 0,63 ´ К4 (1.2),

где К1 - оборотный капитал/активы;

К2 - чистая прибыль/собственный капитал;

К3 - выручка от продажи/активы;

К4 - чистая прибыль/интегральные затраты.

Критерии вероятности банкротства предприятия в соответствии со значением модели R представлены в таблице 1.1.^[5]

Таблица 1.1.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R

Значение R	Вероятность банкротства, процентов
Меньше 0	Максимальная (90 - 100)
0 - 18	Высокая (60 - 80)
18 - 32	Средняя (35 - 50)
32 - 42	Низкая (15 - 20)
Больше 42	Минимальная (до 10)

Для диагностики вероятности банкротства используют также зарубежные методики:

- пятифакторная модель Альтмана для предприятий, акции которых не котируются на бирже;

- четырехфакторная модель Лиса;

- четырехфакторная модель Таффлера.

Пятифакторная модель Альтмана имеет следующий вид:

Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5, (1.3)

где Х1 =

Х4 =

- коэффициент финансовой устойчивости.

Z < 1,23 - вероятность банкротства велика;

Z > 1.23 вероятность банкротства мала.^[6]

Четырехфакторная модель Лиса имеет вид:

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4 (1.4),

где Х1 =

Х2 =

Х3 =

;

Х4 =

.

Z < 0,037 вероятность банкротства велика;

Z > 0,037 вероятность банкротства мала.

Четырехфакторная модель Таффлера имеет вид:

Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4 (1.5),

где Х1 =

Х2 =

Х3 =

Х4 =

Z < 0.2 банкротство более чем вероятно;

Z > 0.3 у предприятия неплохие долгосрочные перспективы.

Как видно из вышеприведенных данных, все системы диагностики банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают несколько основных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия. На их основе в большинстве методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов. Эти методики позволяют прогнозировать возникновение кризисной ситуации коммерческого предприятия заранее, еще до появления ее очевидных признаков.

Несмотря на наличие большого количества методов и моделей, в области диагностики банкротства очень много проблем. Вот некоторые из них:

1) проблема адаптации зарубежных моделей прогнозирования банкротства к условиям деятельности отечественных предприятий;

2) отсутствие в методиках учета особенностей хозяйственной деятельности (отраслевых особенностей);

3) проблемы определения весовых коэффициентов для факторных математических моделей и пороговых значений результативного показателя;

4) отсутствие динамических оценок вероятности банкротства (почти все методики основаны на статической оценке).

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, сложность в общей оценке финансового положения предприятия, для диагностики вероятности банкротства рекомендуется проводить интегральную балльную оценку финансового состояния. Поэтому в заключение анализа производится классификация финансового состояния предприятия по сводным критериям оценки бухгалтерского баланса.

Хороший результат дает использование интегральной оценки финансового состояния предприятия на основе скорингового анализа, предложенной Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А.^[7] Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов (таблица 1.2).

Таблица 1.2

Границы классов организаций согласно критериям оценки финансового состояния

N	Показатели финансового состояния	Условия снижения критерия	Границы классов согласно критериям
			1-й класс	2-й класс	3-й класс	4-й класс	5-й класс
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	За каждую сотую снижения снимается по 0,3 балла	0,70 и более - 14 баллов	0,69+0,50 - от 13,8 до 10 баллов	0,49+0,30 - от 9,8 до 6 баллов	0,29+0,10 - от 5,8 до 2 баллов	Менее 0,10 - от 1 ,8 до 0 баллов
2	Коэффициент критической оценки	За каждую сотую снижения снимается по 0,2 балла	1 и более -И1 баллов	0,99+0,80 -10 + 7 баллов	0,79+0,70 -6,8+ 5 баллов	0,69+0,60 -4,8+ 3 баллов	0,59 и менее - от 2,8 до 0 баллов
3	Коэффициент текущей ликвидности	За каждую сотую снижения снимается по 0,3 балла	2 и бо-лее - 20 баллов, 1,70+2,0 -19 баллов	1,69+1,50 -ют 18,7 до 13 баллов	1,49+1,30 - от 12,7 до 7 баллов	1,29+1,00 - от 6,7 до 1 балла	0,99 и менее - от 0,7 до 0 баллов
4	Доля оборотных средств в активах	За каждую сотую снижения снимается по 0,3 балла	0,5 и более -10 баллов	0,49+0,40 - от 9,8 до 8 баллов	0,39+0,30 - от 7,8 до 6 баллов	0,29+0,20 - от 5,8 до 4 баллов	Менее 0,20 - от 3,8 до 0 баллов
5	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	За каждую со-тую пункта снижения снимается по 0,3 балла	0,5 и более - 12,5 балла	0,49+0,40 - от 12,2 ДО 9,5 балла	0,39+0,20 - от 9,2 ДО 3,5 балла	0,19+0,10 - от 3,2 до 0,5 балла	Менее 0,10 - 0,2 балла
6	Коэффициент капитализации	За каждую сотую повышения снимается по 0,3 балла	от 0,70 до 1,0 -17,1+17,5 балла	1,01+1,22 - от 17,0 до 10,7 балла	1,23+1,44 - от 10,4 ДО 4,1 балла	1,45+1,56 - от 3,8 до 0,5 балла	1,57 и более от 0,2 до 0 баллов
7	Коэффициент финансовой независимости	За каждую со-тую снижения снимается по 0,4 балла	0,50+0,60 и более -9+10 баллов	0,49+0,45 -ют 8 до 6,4 балла	0,44+0,40 -ют 6 до 4,4 балла	0,39+0,31 -ют 4 до 0,8 балла	0,30 и менее - от 0,4 до 0 баллов
8	Коэффициент финансовой устойчивости	За каждую де-сятую снижения снимается по 1 баллу	0,80 и более -5 баллов	0,79+0,70 -4 балла	0,69+0,60 -3 балла	0,59+0,50 -2 балла	0,49 и менее - от1 до 0 баллов
9	Границы классов	х	100+976 балла	94,3+68,6 балла	65,7+39 баллов	36,1+13,8 балла	10,9+0 баллов

1-й класс — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные.