С другой стороны, по российским правилам бухгалтерского учета денежные и неденежные формы расчетов не разведены в отчетности (исключение составляет только форма № 4 «Отчет о движении денежных средств», но она является годовой и не публикуемой). Предприятия реализуют свою продукцию по рыночным ценам (на самом деле завышенных в силу консенсуса интересов участников бартерных сделок), получают за нее, соответственно, выручку, и выплачивают из нее фискальные обязательства в государственный бюджет.
Следующая особенность заключается в том, что стремление к детализации анализа финансового состояния обусловило разработку, расчет и поверхностное использование явно избыточного количества финансовых коэффициентов, тем более что большинство из них находится в функциональной зависимости между собой
Исследователи отмечают еще одну особенность анализа финансового состояния. В соответствии с отечественными методиками сгруппированные в таблицы коэффициенты, являются самым распространенным результатом анализа финансового состояния, и позволяют рассмотреть состояние деятельности организации с различных точек зрения, но получение однозначных выводов представляет трудоемкий процесс. По результатам, полученным по этим методикам, трудно определить и сформулировать программу действий. Необходимо дополнительно проанализировать полученные результаты по параметрам, многие из которых до сих пор не определены и составляют основу следующего трудоемкого этапа — экспертного анализа. Экспертный анализ, приводя к практическим решениям, несет большую долю субъективности в оценках, что с высокой вероятностью отрицательно сказывается на итогах исследования и качестве управленческих решений.
Для сужения экспертно анализируемых результатов анализа финансового состояния в зарубежной практике, широко применяются агрегированные показатели или индикаторы. Они суммируются на основании избранного ряда показателей путем умножения каждого на долю в общем итоге. Полученный агрегированный показатель сравнивается с нормативными значениями и делается вывод. Самые известные агрегированные индикаторы — это Z-счет Альтмана, биржевой индекс Доу-Джонса, формула Уилкинсона. Доли промежуточных показателей, как и нормативные значения индексов, определяются экспертно путем статистических наблюдений и последующей апробации.
Однако западные интегральные показатели имеют достаточно отдаленный от российской практики вид. Особенно это касается оценки вероятности банкротства предприятий.
Так, знаменитый Z-счет Альтмана представляет пятифакторную модель, рассчитанную по данным о банкротстве 33 американских компаний в 60"х гг. Возникает глубокое сомнение в правомерности прямого применения показателя, рассчитанного 30 лет назад на крайне ограниченной выборке, в российских условиях «эмбрионального» развития рыночных отношений и фондового рынка. В частности, один из факторов модели — отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к пассивам — может быть определен только для ограниченного числа российских предприятий, имеющих официальные рыночные котировки.
Российские аналоги Z-счета Альтмана (модель рейтинговой оценки Р. Сайфулина и Г. Кадыкова) также основаны на эмпирически рассчитанных коэффициентах и не учитывают отраслевые особенности и реалии российских предприятий. Хотя количество дел о банкротстве после введения в силу нового закона резко возросло (за период с 1 марта по 25 декабря 1998 г. возбуждено 4573 дела), но их качественные аспекты заставляют крайне осторожно подходить к формулированию российского Z-счета Альтмана. Речь идет об инспирированном характере многих судебных дел, когда, по сути, перспективные предприятия умышленно банкротятся владельцами или заинтересованными крупнейшими кредиторами-монополистами.
Идеи формул Альтмана заложены в различных программах, так в настоящее время финансовым аналитикам фирмы предлагается целый веер компьютеризированных программ по анализу финансовой деятельности: «1С:Предприятие 8.0.Управление производственным предприятием», «ИНЭК-АФСП», «Альт-Финансы», «Audit Expert», «АБФИ-Предприятие», «Финансовый анализ: ПРОФ», «МАСТЕР ФИНАНСОВ: Анализ и планирование», Renaissance, аналитическое приложение РСФО на платформе аналитического программного комплекса «Super Cell» компании «Sun IT» и др., в некоторых из них предусмотрена возможность встраивания новых методик. Программа «Finc-Коэффициентор 3.0», предлагаемая ЗАО «Интегративные системы» содержит более 20 методик коэффициентного анализа бухгалтерской и финансовой отчетности. ПК «ИНЭК-АФСП» (Красноярской фирмы ЭТиК) – аналитическая компьютерная программа, предназначенная для анализа финансового состояния, мониторинга и сравнения организаций различных видов деятельности; в ней предусмотрен расчет коэффициент Бивера, показателя Альтмана и др. Программа SAP Financing представляет собой комплексное финансовое решение, которое позволяет клиентам – крупным предприятиям, а также предприятиям среднего и малого бизнеса осуществлять долгосрочные инвестиции в информационные технологии по доступным и предсказуемым ценам. Система обеспечивает динамическое графическое моделирование бизнес-процессов и может работать в диалоговом режиме. Система SAP R/3 состоит из набора прикладных модулей, которые поддерживают различные бизнес-процессы компании и интегрированы между собой в масштабе реального времени. Модуль «Финансы (FI)» предназначен для организации основной бухгалтерской отчетности, отчетности по дебиторам, кредиторам и вспомогательной бухгалтерии. Региональные партнеры, адаптирующие программное обеспечение для конкретного бизнеса, нуждаются в результатах тестирования, в том числе, моделей Альтмана для различных отраслей, регионов с учетом масштаба бизнеса.
Отмечают, наконец, что исходная отчетность анализируемых предприятий искажается из-за инфляционных процессов в российской экономике, которые главным образом влияют не на вертикальный (основные пропорции остаются неизменными), а на горизонтальный анализ. Аналитиками разработаны методы устранения влияния инфляции:
1) по колебаниям курсов валют (рекомендуется применять при гиперинфляции или экспорте товаров за рубеж; недостаток данного метода в том, что не существует полностью стабильной валюты);
2) большее распространение получили методы переоценки по колебаниям уровней товарных цен:
— оценка объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности;
— переоценка объектов бухгалтерского учета в текущую стоимость;
— смешанный подход (является «золотой серединой» двух указанных выше методик).
Для решения проблемы в РФ предлагается разрешить предприятиям ежеквартально переоценивать стоимость материалов, работ и услуг со стороны по методу текущего изменения цен на конкретные товары и услуги. Необходимо переоценивать стоимость основных средств, нематериальных активов, а также расчетов и иных обязательств по методу изменения общего уровня цен на товары и услуги с соответствующего разрешения правительственных органов не реже двух раз в год. Амортизируемые активы следует корректировать на индекс инфляции по остаточной балансовой стоимости и приводить за весь отчетный год, в котором осуществлялась индексация.
Все вышесказанное об анализе финансового состояния российских предприятий нисколько не умаляет значения самого анализа, апробированного и отлаженного в странах с развитой рыночной экономикой. Наоборот, его ценность неизмеримо повысится для внутренних и внешних пользователей при учете этих моментов, позволит анализу финансового состояния не только оставаться неотъемлемым элементом финансового менеджмента, но и существенно улучшить обоснованность принимаемых управленческих решений.
Способствовать изменению ситуации будут прежде всего: совершенствование правил бухгалтерского учета; совершенствование подходов и методов оценки рыночной стоимости акций компаний; разработка и корректировка независимыми рейтинговыми агентствами нормативных значений финансовых коэффициентов.
В заключение хотелось бы отметить, что массовое применение анализа финансового состояния возможно лишь тогда, когда он будет достаточно прост для использования в управлении, не потребует специализированных знаний, будет содержать ясные и понятные выводы, базироваться на доступных источниках информации и обеспечивать оптимальное сочетание качества результатов и затрат на его проведение.
3.2. Организационные мероприятия по повышению ликвидности
ООО «МСБ»
Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами целесообразно составлять платежный календарь. В нем, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства за этот же период (1,5, 10 дней, 1 месяц). Информацию можно брать из отчетов об отгрузке и реализации продукции; по закупке сырья, материалов, комплектующих изделий, оборудования; по выплате зарплаты, авансов, командировочных; из выписок со счетов в банке. При этом текущая платежеспособность может быть оценена на основании сравнения платежных средств и платежных обязательств на одну и ту же дату, и идеальным является вариант, когда рассчитываемый коэффициент составит единицу или больше.