При этом в третьем квартале 2008 г. чистая прибыль Компании сократилась на 24,7 млрд руб., или на 64,7%, по сравнению со вторым кварталом 2008 г. Основной причиной данного уменьшения стали рост ставки экспортной пошлины на нефть и снижение мировых цен на нефть. Кроме того, в третьем квартале произошло снижение доходов от участия в других организациях, которое также привело к уменьшению чистой прибыли.
Рентабельность капитала за девять месяцев 2008 г. составила 26,5% (в годовом выражении) по сравнению с 23,6% за девять месяцев 2007 г. Такой рост объясняется увеличением чистой прибыли Компании за девять месяцев 2008 г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Рентабельность продаж за девять месяцев 2008 г. снизилась по сравнению с аналогичным периодом 2007 г. с 11,1% до 9,8%, что в основном связано с опережающим ростом себестоимости.
| Наименование показателя | Значение показателя за 3 квартал 2008г |
| Собственные оборотные средства, тыс.руб. | -151 391 533 |
| Индекс постоянного актива | 1.47 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 0.63 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 0.63 |
| Коэффициент автономии собственных средств | 0.47 |
Расчет показателей ликвидности производился по данным неконсолидированной отчетности ОАО «ЛУКОЙЛ» и поэтому не в полной мере отражает его финансовое положение. Тот факт, что именно ОАО «ЛУКОЙЛ» является корпоративным казначейским центром Группы «ЛУКОЙЛ» и основным источником заемных средств для всей Группы «ЛУКОЙЛ», негативно отражается на показателях ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «ЛУКОЙЛ».
Собственные оборотные средства составили в конце третьего квартала 2008 г. -151,4 млрд руб. по сравнению с -118,7 млрд руб в конце 2007 г. Снижение этого показателя на 32,7 млрд руб. по сравнению с началом года в основном обусловлено выдачей долгосрочных займов предприятиям Группы «ЛУКОЙЛ».
Показатели текущей и быстрой ликвидности Компании снижаются. На начало 2008 г. они составили 0,86 и 0,84 соответственно, а на конец третьего квартала 2008 г. – 0,63 и 0,63 соответственно. Снижение значений данных показателей объясняется опережающим ростом краткосрочных займов, полученных Компанией от предприятий Группы «ЛУКОЙЛ», по отношению к торговой дебиторской задолженности, которая уменьшилась к концу третьего квартала. Рост займов связан с перераспределением свободных денежных средств внутри Группы «ЛУКОЙЛ» в рамках программы по управления ликвидностью Группы «ЛУКОЙЛ» в целом.
Размер уставного капитала ОАО "ЛУКОЙЛ" составляет 21 264 081 руб. 37,5 коп., По состоянию на конец отчетного квартала собственных акций, выкупленных у акционеров, на балансе ОАО "ЛУКОЙЛ" нет.
Таблица 6
Размер и структура капитала за 2 квартал 2008 года(тыс.руб)
| Наименование показателя | 3 кв. 2008 г. |
| Уставный капитал | 21 264 |
| Общая стоимость акций эмитента, выкупленных эмитентом для последующей перепродажи (передачи) | - |
| Резервный капитал | 3 191 |
| Добавочный капитал | 12 625 150 |
| Нераспределенная прибыль | 313 207 865 |
| Общая сумма капитала и резервов | 325 857 470 |
С 2003 г. по сентябрь 2008 г. источники финансирования, имеющиеся в распоряжении ОАО «ЛУКОЙЛ», выросли в 3,2 раза - с 227 млрд. руб. до 706,4 млрд. руб. В структуре источников финансирования доля капитала снизилась с 60,2% до 46,1% на 30 сентября 2008 г. Доля кредиторской задолженности за рассматриваемый период выросла с 10,8% до 17,9% во втором квартале 2008 г., но упала вновь до 10,8% в 3 квартале 2008 г. Доля краткосрочных заимствований выросла с 6,9% на конец 2003 г. до 33,4% на 30 сентября 2008 г. Доля долгосрочных заимствований за рассматриваемый период снизилась соответственно с 21,4% до 4,3%.
ГЛАВА 3 АНАЛИЗ РИСКОВ И БУДУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ.
Каждая организация по ходу своей деятельности риски и осуществляет планирование своей деятельности на предстоящий квартал.
Рассмотрим финансовые риски которые испытала ОАО «Лукойл» за 1 квартал 2008 года. Итак, в 2008 году компания «Лукойл» испытала следующие виды финансовых рисков, а именно:
· Риски, связанные с банковской системой России
Российская банковская система недостаточно хорошо развита и подвержена кризисным явлениям. Большинство российских банков не соответствуют международным банковским стандартам, и прозрачность российского банковского сектора сильно отстает от международных норм. Компания вынуждена проводить банковские операции с ограниченным числом кредитоспособных российских банков.
Последствия развивающегося мирового кризиса на финансовых рынках, начавшегося в июле 2007 года, оказывают существенное влияние на способность как российских так и международных банков рефинансировать свои обязательства.
Возможный глубокий кризис мировой и отечественной банковской системы или банкротство отдельных банков может негативно повлиять на способность Компании работать с российскими и международными банками, в том числе с традиционными международными банками-партнерами, что может оказать отрицательное влияние на бизнес Компании, финансовое состояние и результаты деятельности.
Компания сталкивается с инфляционными, валютными рисками, а также с рисками изменения процентных ставок и кредитными рисками, которые оказывают влияние на результаты ее деятельности.
Несмотря на официальные прогнозы снижения инфляции в России в будущем, Компания сталкивается с инфляционными рисками, которые могут оказать негативное влияние на результаты ее операций.
Определенные виды расходов Компании, в том числе на выплату заработной платы, существенно зависят от общего уровня цен в России, в то время как большая часть ее доходов выражена или привязана к доллару США и определяется в первую очередь мировыми ценами на нефть. Ускорение темпов инфляции, в случае, если им не будут соответствовать темпы девальвации рубля по отношению к доллару или повышение цен на нефть, может оказать негативный эффект на финансовые результаты Компании. Однако существующие и прогнозируемые уровни инфляции далеки от критических для отрасли и Компании значений.
Компания осуществляет мониторинг последствий роста инфляции и возможностей сокращения издержек для минимизации влияния данного фактора риска.
Компания подвержена рискам неблагоприятного изменения валютных курсов, основным из которых является укрепление рубля по отношению к доллару США и ослабление доллара по отношению к евро. Это связано с тем, что основная часть выручки Компании поступает от экспортных операций и номинирована в долларах США, в то время как часть расходов Компании номинирована в рублях и евро.
Вместе с тем доходы Компании от продаж нефти / нефтепродуктов на внутреннем рынке номинированы в рублях, что снижает негативный эффект от возможного укрепления курса рубля. Кроме того, валютная структура долга Компании в целом отражает структуру ее доходов, что также снижает зависимость от колебаний валютных курсов.
Компанией ведется мониторинг потенциального влияния неблагоприятных изменений валютных курсов на результаты деятельности Компании и при реализации неблагоприятной рыночной конъюнктуры валютные риски могут подлежать хеджированию.
· Риск изменения процентных ставок
Компания является крупным заемщиком как на международном, так и на внутреннем рынке капитала. Заемные средства необходимы Компании для финансирования текущей деятельности и инвестиционных проектов.
Основным источником заимствований является международный рынок ссудных капиталов. Поэтому Компания чувствительна к изменению учетных ставок, особенно ФРС США, и фактической стоимости рефинансирования крупнейших международных банков на международным валютном рынке. С учетом вероятности того, что после значительного снижения ставок в начале 2008 года ФРС может поднимать в будущем учетные ставки, а стоимость рефинансирования крупнейших международных банков продолжает расти в результате текущего банковского кризис, стоимость кредитов для Компании уже демонстрирует тенденции к росту. Компания считает, что велика вероятность продолжения роста стоимости внешнего финансирования по всему спектру заимствований.
С другой стороны, растущая кредитоспособность ОАО «ЛУКОЙЛ», нашедшая свое отражение в росте кредитных рейтингов, а также рост кредитоспособности России являются важными факторами сдерживания роста стоимости заимствований для Компании в будущем.
· Кредитные риски
Компания подвержена рискам неисполнения контрагентами обязательств по оплате поставленной продукции. Для снижения кредитных рисков Компания ориентируется на сотрудничество с контрагентами, имеющими высокий кредитный рейтинг, кроме того, применяется ограничение максимальной величины рисков на контрагента. Для снижения кредитных рисков используются аккредитивы и гарантии первоклассных банков, поручительства, в ряде случаев Компания требует предварительной оплаты поставляемой продукции.
Задачи на 2 квартал текущего года вытекают из основных задач деятельности Компании на 2008 год – это сохранение достигнутых показателей экономической эффективности, оптимизация и диверсификация портфеля активов, обеспечение эффективного управления инвестиционным процессом.
В бизнес-сегменте «Геологоразведка и добыча углеводородного сырья» будет продолжена работа по увеличению стоимости запасов углеводородов и поддержанию темпов роста объема их добычи, в том числе освоение месторождений Тимано-Печорской провинции, Северного Каспия, Большехетской впадины ЯНАО. Намечены мероприятия по сокращению технологических потерь на объектах разработки, повышению качества всех видов исследований по контролю за разработкой месторождений.